财联(lián)社4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主要(yào)内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发(fā)产品的定价利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的(de)名义，要求公司(sī)调整产品(pǐn)利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主(zhǔ)要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久(jiǔ)前(qián)监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报道，为引导(dǎo)人(rén)身(shēn)险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调(diào)研普(pǔ)通(tōng)险预定利率分布(bù)、分红(hóng)险预定(dìng)利率和分红水平等公司(sī)负债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率对公司(sī)和行业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监(jiān)管(guǎn)在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召(zhào)开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基(jī)本(běn)就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的(de)责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具体的调整方(fāng)案还(hái)有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士(shì)对财联社记(jì)者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开(kāi)发产品的定价(jià)利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避免利(lì)差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债(zhài)券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基(jī)本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期campus是什么意思 campus是国誉吗债券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大(dà)、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调(diào)整评估利(lì)率、防范化解利差损风险。20campus是什么意思 campus是国誉吗23年3月银保监(jiān)会(huì)召(zhào)开座谈会(huì)，各险企已就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难(nán)以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司(sī)分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过(guò)多次调整评(píng)估(gū)利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的(de)预定(dìng)利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末(mò)都曾面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销售大(dà)量高负债成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年(nián)左右，利(lì)率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大量(liàng)对利率敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同时市场压力致使(shǐ)投(tóu)资(zī)端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端(duān)主要通(tōng)过(guò)调(diào)整寿(shòu)险产(chǎn)品结构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承压(yā)。保险监管趋(qū)严(yán)，通过(guò)发布(bù)产品(pǐn)负面清单(dān)、下调演(yǎn)示利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低(dī)负(fù)债端成本。

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