券(quàn)商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现以及去年较(jiào)低的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市主体披露一季报(bào)，至此51家上市券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)一季报(bào)悉数披露，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表现(xiàn)较好，增速(sù)中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为(wèi)显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一季(jì)度归母净利排(pái)名，新的十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元(yuán)）、中信(xìn)建(jiàn)投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（22.57亿(yì)元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平(píng)均计算，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对券商一季报的优秀(xiù)表现(xiàn)给予了正(zhèng)面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河(hé)盘一度(dù)涨停(tíng)，二者收盘(pán)分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续(xù)3个交易日(rì)收阳线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上(shàng)市主体中，50家归母净(jìng)利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度(dù)归(guī)母(mǔ)净利增速超过10倍的(de)有2家券商(shāng)及1家上市(shì)主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过4倍的(de)有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超过(guò)2倍(bèi)的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭亏为(wèi)盈的(de)券商多达(dá)9家(jiā)，分别(bié)是天风证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西(xī)部证券、西(xī)南证券、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为负值，分别(bié)是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出现(xiàn)下(xià)滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总收入为(wèi)2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为(wèi)0.63亿元(yuán)，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商(shāng)的增速不如(rú)中小券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头部(bù)券商(shāng)的业绩表现同样具有(yǒu)可圈可点(diǎn)之处。

　　同(tóng)比增速超过五成(chéng)的头(tóu)部券(quàn)商包括(kuò)海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招商作家许地山简介，许地山简介资料证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则(zé)以54亿的(de)绝(jué)对优(yōu)势，保持着(zhe)业绩的稳定(dìng)性。

　　此(cǐ)外，上市公(gōng)司指南(nán)针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得一(yī)定(dìng)成绩，但营业利润仍未实(shí)现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十(shí)余(yú)家券商营收增一倍以上

　　一季度(dù)营(yíng)收(shōu)规模增速方面，51家(j作家许地山简介，许地山简介资料iā)券商(shāng)中(zhōng)44家同比增速为正(zhèng)、7家增速(sù)为负，同比增速中(zhōng)位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增速领衔，其今(jīn)年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年同期营收不足亿(yì)元的(de)低基数有关，其今年一季度(dù)营(yíng)收(shōu)规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度(dù)营收增速超过(guò)2倍的(de)有2家(jiā)券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度(dù)较大，分别是国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或上市主体(tǐ)分(fēn)别是中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十(shí)券(quàn)商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同(tóng)比增(zēng)幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速杀入营收排名前十，其一(yī)季度营(yíng)收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十(shí)，招商证(zhèng)券一季度营(yíng)收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营收增(zēng)幅(fú)显著较小，同比增幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高(gāo)增

　　自营(yíng)业务驱动行业业(yè)绩高增，这一(yī)观点被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开(kāi)源(yuán)证券在解(jiě)读(dú)东方证券一季报时称，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金融资(zī)产规模(mó)为(wèi)902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中(zhōng)信证券加大杠杆经营投(tóu)资致使(shǐ)利息支出有(yǒu)所增长，市场回(huí)暖下投资(zī)业务表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的(de)创(chuàng)新业务能力，看好(hǎo)公司(sī)在政(zhèng)策放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券的研(yán)报中称，自营投资成为影响国金(jīn)证券(quàn)业绩核心因素，一季度自营业(yè)务收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资(zī)后，公司(sī)金融投资规模稳步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为(wèi)，自营投资(zī)成(chéng)为(wèi)影响券商(shāng)业绩的核心(xīn)，预期(qī)将(jiāng)在一(yī)季(jì)度迎(yíng)来反(fǎn)转。投资(zī)业务方面，下半年重点(diǎn)关注差异(yì)化监(jiān)管的措施落(luò)地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期(qī)将是(shì)券商业绩大幅(fú)修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大(dà)的公(gōng)司预期将在(zài)年内实现较(jiào)大幅度的改善(shàn)。

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