为了让(ràng)自己(jǐ)的(de)限售股解(jiě)禁后能获得好的(de)回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票价格，然(rán)后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会(huì)网(wǎng)站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发(fā)市(shì)场关注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优(yōu)势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露(lù)违法违规，给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政处罚决定(dìng)书(shū)披(pī)露的信息，新(xīn)美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德平和他(tā)的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他(tā)们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投资管理中(zhōng)心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开(kāi)始利用(yòng)控制的证(zhèng)券账户并联(lián)合其他市场资金在二级市(shì)场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利(lì)于两方交(jiāo)易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披露的(de)信息(xī)，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们(men)具体来(lái)看(kàn)看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是(shì)怎么(me)拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组(zǔ)连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买(mǎi)量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年(nián)3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期(qī)末持(chí)股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖(mài)出(chū)“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利(lì)的(de)行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)等人(rén)讨论交(jiāo)易(yì)新美星的情况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交(jiāo)易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知(zhī)情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动人中一方存在不(bù)当行为，不应推定或(huò)认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们(men)的代理(lǐ)人也就(jiù)是(shì)否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其代理人(rén)的主要陈述意见不(bù)予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示(shì)，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据(jù)可(kě)以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为(wèi)保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过二(èr)级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实(shí)质是操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，并非合(hé)法理财。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共(gòng)同(tóng)商议(yì)、谋(móu)划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且采取(qǔ)了联合(hé)影响股价的行动，属于(yú)共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责(zé)任(rèn)承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易(yì)“新美(měi)星”客观上为后续的合(hé)谋(móu)操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时(shí)将合谋各方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述(shù)行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券法》第(dì)七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.54开头的是哪个省，4打头身份证是哪里6万元(yuán)罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露违(wéi)法的(de)相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股票继(jì)续由海得(dé)泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信息(xī)披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存(cún)在代持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得(dé)泽(zé)广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策(cè)由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有(yǒu)重(zhòng)大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立(lì)，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相(xiāng)关(guān)银(yín)行(xíng)账户流水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系，代持资金和(hé)减持所得系家(jiā)庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星(xīng)股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，何德平作为(wèi)上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上(shàng)市公司(sī)上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露(lù)相关情况，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规(guī)定(dìng)，何(hé)德平(píng)的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十(shí)三条第三(sān)款规定(dìng)的情4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就信息(xī)披露违(wéi)法行为，对何(hé)德(dé)平(píng)给予警告(gào)，并处(chù)以40万元(yuán)罚(fá)款。

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