自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市(shì)场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也(yě)持续(xù)吸(xī)引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市(shì)场对(duì)上述板块投资(zī)价值的认可。经(jīng)过前期调(diào)整，这(zhè)两大板块性(xìng)价(jià)比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相关(guān)ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首pp7塑料杯能不能装开水(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资(zī)金持续流(liú)入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来(lái)，电子、计算机等科创板(bǎn)的(de)核心权重行业持续获(huò)得(dé)资金青睐，一方(fāng)面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另(lìng)一(yī)方(fāng)面随(suí)着(zhe)半导体下行周期(qī)拐点临近，业(yè)绩边际改善(shàn)的预期(qī)吸引(yǐn)资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科创板的(de)核心板(bǎn)块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子(zi)、计算机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能(néng)源板块的(de)增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度的利润(rùn)增(zēng)速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一(yī)致预期(qī)净利润增速来看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配置(zhì)性价比较(jiào)高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利(lì)估值(zhí)匹配度(dù)依(yī)然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体(tǐ)估(gū)值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行(xíng)业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华(huá)南一位(wèi)基(jī)金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行(xíng)业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公(gōng)布外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制造设(shè)备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正案(àn)在经(jīng)过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月(yuè)开始实(shí)施。受益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块回(huí)调，资(zī)金也(yě)在加速(sù)抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名(míng)。

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　　展望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一季度(dù)价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶段或(huò)已接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期相较于其他半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)链环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业(yè)进入供(gōng)过于求周期(qī)，各厂商则会(huì)通过(guò)降(jiàng)价进行(xíng)库存去化(huà)。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配使得存储行业(yè)具有较强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片的周期(qī)走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行(xíng)业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于(yú)筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的(de)爆发性需求由产业链下游(yóu)传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度量价持续下(xià)探的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)有望(wàng)在今年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合(hé)信芯片产(chǎn)业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的(de)投(tóu)资机会需要(yào)看到真(zhēn)正的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子大(dà)概(gài)率在二季(jì)度及二季(jì)度(dù)以后触底，当行业周期(qī)触底，科(kē)技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出(chū)来，下半年(nián)硬科(kē)技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断，半导体(tǐ)产业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端，进(jìn)一步压(yā)缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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