财联社4月28日(rì)讯（记(jì)者 吴雨其）随着公(gōng)募基金2023年一季报披露完成，多位知名基金经红楼梦多少字理(lǐ)大幅调仓换(huàn)股(gǔ)的动向(xiàng)和(hé)投资方向也浮出水面(miàn)。

　　其中，张坤大幅加仓中(zhōng)国海洋石油，刘彦春则(zé)加仓海康威(wēi)视、美的集团、腾讯控股，红楼梦多少字谢(xiè)治宇布局AI板(bǎn)块，加仓海康威(wēi)视(shì)、晶晨(chén)股份、中际旭创、澜(lán)起科技(jì)、中国移动、腾(téng)讯控股、赛(sài)腾股(gǔ)份、星环科技-U，常(cháng)处于风口浪尖的葛兰，也开(kāi)始布局人(rén)工智能，加(jiā)仓同花(huā)顺、金山(shān)办公、寒(hán)武纪-U等概念股。

　　在人工(gōng)智能大(dà)行(xíng)其道的首季(jì)，包括谢治(zhì)宇、周蔚文、葛兰等顶(dǐng)流开始追逐AI，另一面，一(yī)些(xiē)专(zhuān)注(zhù)长期成长价值的基金经理仍坚守新能源(yuán)，如曾经(jīng)的公募冠军刘(liú)格菘。

　　有(yǒu)人追(zhuī)逐成了风

　　2023年一季度，是人工智(zhì)能的(de)盛(shèng)典(diǎn)。面对火出天际的AI赛道(dào)，究竟是应该与(yǔ)其共舞，还是不为所动继续(xù)坚守“初心”？

　　观察一(yī)季报的调(diào)仓换股，可见越(yuè)来(lái)越多的基金经理选择了前者。“不买AI就(jiù)是等死，追买AI可能(néng)是找死，横竖都是死(sǐ)，不如(rú)搏一把(bǎ)再死，也许富贵险中求(qiú)呢”，是行业心态的(de)生动写(xiě)照(zhào)。

　　光大证券统计数据(jù)也证明了这一点(diǎn)，公募基金一季(jì)度(dù)大幅加仓TMT板块中的计算机和通(tōng)信行(xíng)业。截至2023年3月31日，主动偏股基金(jīn)重仓(cāng)股(gǔ)在TMT板块配置市值(zhí)4707亿元，一季度(dù)大(dà)幅(fú)提升(shēng)1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在内(nèi)，众多知名基金经理布(bù)局AI。具体来看(kàn)，中欧阿尔法混合一季度大(dà)手笔新进中(zhōng)芯国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所(suǒ)管的另一只(zhǐ)中欧研(yán)究精选混(hùn)合一季度(dù)新进金山办公14.37万(wàn)股。此外，中欧明(míng)睿(ruì)新起(qǐ)点(diǎn)混合一季度新进(jìn)中芯国际、同花顺，将寒武纪的(de)仓位(wèi)从0.46万股加到28.53万股，金(jīn)山办公的仓位从0.09万股加到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换股中也(yě)能看出葛(gé)兰(lán)的人工智能投资方向——从(cóng)AI上游的芯片、到(dào)算力以及终端的(de)应用、办公等(děng)。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的(de)操作只是公募(mù)基金经理加仓AI的一个缩(suō)影。从各位知(zhī)名基金经理调仓动向可以看出，大家都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧(ōu)“顶梁柱”的(de)周(zhōu)蔚文也(yě)在(zài)一季报中(zhōng)也提到，随着ChatGPT的横空(kōng)出世，海外大模型以及相关人工智(zhì)能的产业趋势(shì)受到市(shì)场关注，并很快扩散到国内产业界(jiè)，市场聚焦于上(shàng)游算力、传(chuán)输和下游(yóu)运用，在经济复(fù)苏(sū)相对温和的情(qíng)景下，计算机、通讯、传媒、电子行业(yè)受到各方(fāng)资金(jīn)的追捧，涨幅遥遥领先(xiān)。

　　从十(shí)大重仓股来看，万达(dá)电影新入他所(suǒ)管理的(de)中(zhōng)欧(ōu)新趋势(shì)十(shí)大重仓股，中欧洞见一年持(chí)有(yǒu)则加仓了立(lì)讯(xùn)精密、腾讯控股等个股；中(zhōng)欧明(míng)睿新常态则加仓深(shēn)信服等。

　　再如谢治宇，海康(kāng)威(wēi)视(shì)、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份等(děng)AI热(rè)股均(jūn)为新(xīn)晋兴全合润重仓股(gǔ)。

　　他也(yě)表(biǎo)示，随着ChatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子板(bǎn)块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，此前招商证券研报称，从历史上来看，30％是主动偏股公募(mù)基(jī)金大类行业配置比例(lì)一个很重要(yào)的(de)临界值，往往预示着某(mǒu)个板(bǎn)块进入过(guò)热阶段(duàn)。截至2023年一(yī)季度末(mò)，主动偏股公募基金对TMT配比明显提升(shēng)至(zhì)20.26％，但与临(lín)界(jiè)值尚(shàng)存安(ān)全距(jù)离。从(cóng)这点(diǎn)看，基金经理对(duì)于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)并未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追(zhuī)风(fēng)”的另一面，仍有一部分仍坚守新能源，也有(yǒu)一部分试图低位(wèi)捡拾新(xīn)能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格(gé)菘。据了解，广发基金成长(zhǎng)团队(duì)对新能(néng)源的钟(zhōng)爱业内闻名，最新披露的一季报中也(yě)证实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级，从其十大重仓(cāng)股来看(kàn)，前五大重仓股的占比均超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳科技(jì)、阳(yáng)光电源、亿(yì)纬锂能、隆基绿能(néng)，圣邦股份，均属于(yú)新能源概念股。除此之外(wài)，他(tā)还仍加仓了(le)天合光能(néng)、荣盛石(shí)化等个股(gǔ)，且新(xīn)晋晶科能(néng)源为十(shí)大重仓股。

　　刘格菘在一季报表(biǎo)达了仍对新能源保持信心，“我(wǒ)们对本产品重点持(chí)仓的光伏、储能、新(xīn)能源车方向保持相(xiāng)对乐观，投(tóu)资中相(xiāng)信基本面(miàn)优秀和增量价值积(jī)累的公(gōng)司。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化(huà)在(zài)市场定价中未(wèi)被充分认知和体现。”

　　再如(rú)傅(fù)鹏博，其管理的睿远成长价值混合前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)中(zhōng)国移动(dòng)、宁德时代(dài)、三(sān)安光电、通威股份(fèn)、万华(huá)化学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新(xīn)宙邦(bāng)。对比去(qù)年年(nián)底该基(jī)金增(zēng)持了宁德时代(dài)、通威(wēi)股份、万华(huá)化学(xué)、广汇能源、东方雨虹(hóng)。值得关注的是，加仓幅(fú)度最多的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银(yín)华心怡混合也加(jiā)仓(cāng)了新(xīn)能源(yuán)，如晶科能(néng)源(yuán)、锦浪(làng)科技、东方电缆(lǎn)等。他表示，“我们(men)曾经提到了新(xīn)能源板块的一(yī)些风(fēng)险点，这些风险(xiǎn)点在(zài)经过大半(bàn)年的消化后，在这个估(gū)值分位以及股(gǔ)价位置下，我们(men)认为新(xīn)能源(yuán)板块的风险因素已经充(chōng)分释放，目前这个时间段，新(xīn)能(néng)源非常具有(yǒu)吸引力(lì)。在一季度我们(men)对(duì)于(yú)电动车(chē)、光(guāng)伏、储能、海风的一些(xiē)标的，都增加了一些仓位。”

　　对于人(rén)工智能，他认(rèn)为，“太阳(yáng)底下没有新(xīn)鲜事，过(guò)度的(de)热(rè)情在某个阶段总会(huì)消退。”

　　实(shí)际上，许(xǔ)多基金经理在(zài)AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金经理章恒在(zài)接受财(cái)联社(shè)记者(zhě)采(cǎi)访时提到，他曾重(zhòng)点关(guān)注(zhù)过(guò)TMT板(bǎn)块，但并不喜欢去追(zhuī)逐风口，他选择(zé)会在(zài)全市场做行业轮动，在操(cāo)作(zuò)上绝对不是(shì)去捕捉每(měi)个时(shí)期的“最靓的仔”。“对于自己看好(hǎo)的行业(yè)，你(nǐ)重(zhòng)仓押(yā)进去(qù)，不确定性来的时候，无论是基(jī)金(jīn)经理个人还是投资(zī)者，其实都是无法(fǎ)承受的。所以，任(rèn)何一个(gè)行业，即使你再看好，也要控制持有比例，分(fēn)散风险。”他表示。

　　交(jiāo)银施罗德(dé)基金的(de)王崇一季报表示暂(zàn)时无法预测其(qí)兑(duì)现节奏和(hé)时间，短期内(nèi)也很(hěn)难在A股(gǔ)找到(dào)明显的(de)受益标的(de)，就没有参(cān)与。不(bù)过他也认为这些股票的估值体系还(hái)在(zài)合理接受范围内。

　　极(jí)致行情下(xià)，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可(kě)知(zhī)，今年一季度仍有不少基金经理重仓“押注”AI。在这种(zhǒng)极致行情(qíng)下，AI板块的未来走势(shì)将如何？

　　红楼梦多少字一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前(qián)仍维持TMT为全年市场主线的判断，相关领域如AI芯(xīn)片、服(fú)务器以及(jí)光模块等细分赛(sài)道(dào)将(jiāng)陆续(xù)迎来(lái)基本面(miàn)的确认，中微观(guān)层面上尚(shàng)有空间，估(gū)值修复尚未(wèi)结(jié)束，个股上是找机会的格局(jú)。

　　中金公司(sī)研报指(zhǐ)出，年初至(zhì)今(jīn)市场(chǎng)对AI关注度持续高企(qǐ)，上一(yī)轮行(xíng)情催化主要集中于大模型的突破(pò)进展；而4月(yuè)以来，我们(men)观(guān)察到各个领(lǐng)域的应用厂商正(zhèng)加速AI融合(hé)应用(yòng)产品的研(yán)发(fā)和发布(bù)，其中办公场景进展(zhǎn)相对较快，我(wǒ)们预计5月(yuè)之后将进入AI应(yīng)用的加速繁(fán)荣阶段。我们持续看(kàn)多AI，并在(zài)应用、算力、模型三层中建(jiàn)议投资者(zhě)优先(xiān)关(guān)注应用层投资机遇(yù)。

　　百亿私募大佬董承非也看好相(xiāng)关板(bǎn)块，他认(rèn)为(wèi)，2011年(nián)之前(qián)是周期(qī)的(de)时代，2011年之(zhī)后是消费的时代，但(dàn)未来10年，最牛的资产是(shì)科技。他坦言(yán)，自己目前重仓半导体板块。

　　不过(guò)另一(yī)部(bù)分市场人士也指出，AI后(hòu)续或有波动或调整。

　　中信(xìn)建投(tóu)证券策略首席(xí)分析师(shī)陈果，在A股二季度投资策略(lüè)会上(shàng)提到“今年大概率还是一个偏成长风格占(zhàn)优，尤其是(shì)很多(duō)科(kē)技股(gǔ)在过去(qù)几(jǐ)年其实没有太多的表现。以(yǐ)前(qián)我们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有很(hěn)长时间没(méi)有太(tài)多(duō)表(biǎo)现。今年要推动数字经济，今(jīn)年半导体(tǐ)周期(qī)要见底，本身今年科技股的机会是可以(yǐ)期待的(de)”。

　　不过，他(tā)也提(tí)醒道，“TMT应该没有走完，但二季度可能会有一些波动。AI现在还是主题投资阶段(duàn)不太适合大多数的投资者(zhě)，不适合在这个位置上去追(zhuī)。”

　　广(guǎng)发证券研报(bào)中判(pàn)断(duàn)，本轮AI板块已进入第一(yī)轮调整期，但对(duì)标2013年(nián)“移(yí)动互(hù)联网+”行(xíng)情(qíng)节奏，预计本轮(lún)后续调(diào)整时长与幅度有(yǒu)限。对于下一阶段“AI+”行情(qíng)，建(jiàn)议逢低布局有望率先实现(xiàn)业绩兑现的环(huán)节，即满足(zú)“自(zì)身产业周(zhōu)期向上+AI加持下的(de)业绩增厚(hòu)机遇”的领域(yù)，比如，电(diàn)子(zi)、计算机、传媒、通(tōng)信(xìn)。

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