在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看(kàn)待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一(yī)季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放日上作(zuò)出一系(xì)列判断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对(duì)中(zhōng)国基金(jīn)报记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期(qī)去(qù)库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且(qiě)需(xū)要注意(yì)的是(shì)，在(zài)国轩高科(kē)方面看来(lái)，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计将高(gāo)于(yú)动力电池(chí)。换言(yán)之，从增速(sù)方面(miàn)看，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)大起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数(shù)据最新(xīn)显示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么(me)区间较为合理，国轩高科(kē)方面(miàn)也(yě)给出自(zì)己研判(pàn)。王启岁在(zài)会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季(jì)度观察(chá)来(lái)看，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于(yú)投标(biāo)、招标的(de)阶段，第三季(jì)度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规(guī)模交付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会维持在这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于(yú)电池(chí)厂商(shāng)的毛利率提升(shēng)已(yǐ)经(jīng)有了(le)立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年(nián)全(quán)年水平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市场会趋于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我们依然(rán)判断今年(nián)新能源(yuán)汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高端(duān)正极(jí)材料(liào)项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目相继(jì)投产。据(jù)规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其(qí)截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水位(wèi)下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商存(cún)货余额(é)均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降(发字有几画，发字有几画五行什么jiàng)到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金(jīn)额(é)从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提(tí)到(dào)，库存(cún)已恢发字有几画，发字有几画五行什么复至健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报(bào)中指出，在(zài)电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极(jí)低(dī)库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库(kù)存周期大(dà)幅(fú)下降(jiàng)至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需(xū)要一个月时间，库(kù)存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带(dài)来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已顺(shùn)利(lì)投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.7发字有几画，发字有几画五行什么6％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货(huò)增长。近日，宁德时(shí)代(dài)也作出(chū)判断认(rèn)为(wèi)，储能(néng)方面今年预(yù)计增速(sù)将会比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计(jì)，储能行(xíng)业(yè)今年上(shàng)升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预(yù)计会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进(jìn)入交付阶段(duàn)，目前(qián)相关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露(lù)的年(nián)报数(shù)据显示，其(qí)储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能(néng)行业的空间比动(dòng)力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大(dà)于供应量的领域，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需(xū)求，每年到了第二季(jì)度开始(shǐ)后才爆发。而在(zài)大储环节，国(guó)内下游招标、立项(xiàng)都在一季(jì)度，真正(zhèng)出货是在二季度(dù)以后，目(mù)前订(dìng)单状况看(kàn)来是供(gōng)不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接(jiē)受(shòu)中(zhōng)国(guó)的标(biāo)准化集装箱(xiāng)产品。

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