美东时(shí)间周三，美联储发布(bù)的最新会议纪(jì)要显(xiǎn)示，美(měi)联(lián)储官(guān)员在本月(yuè)的会(huì)议上(shàng)一致同意加息25个(gè)基点，但(dàn)在是否有必要进一步加(jiā)息(xī)的问题(tí)上(shàng)存在明显分(fēn)歧，更多(duō)官员暗示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示：“几位(wèi)与会者指(zhǐ)出，如果经(jīng)济发(fā)展与他们目前的预(yù)期一致，那(nà)么在这次会(huì)议之(zhī)后可能没有(yǒu)必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济增长将放缓，这(zhè)将(jiāng)消除(chú)进一步收紧货币政策(cè)的(de)必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的会议上可能有(yǒu)必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他(tā)们预计“将(jiāng)通胀(zhàng)恢(huī)复(fù)到2％的进程可(kě)能会继续缓(huǎn)慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委(wěi)员们(men)一(yī)致(zhì)认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目(mù)前的通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然太高(gāo)了。与(yǔ)会(huì)者指出(chū)，物(wù)价(jià)压力可能比预期(qī)更(gèng)持久，因(yīn)为消费者支(zhī)出强于预(yù)期，劳动力市场吃(chī其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音)紧，特别(bié)是如果银行压力(lì)对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧(jǐn)可能(néng)会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资(zī)和(hé)招聘(pìn)，所有(yǒu)这些都将(jiāng)支(zhī)持正在进行的产品(pǐn)和(hé)劳动力市场供需再(zài)平衡，并降低通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一些(xiē)美联储官员表示，通胀和经济(jì)活动(dòng)的放(fàng)缓程度还(hái)不足以证明结束加息是合理的。但包括(kuò)美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗(àn)示，他们可能更(gèng)倾(qīng)向(xiàng)于不加息(xī)，以评估(gū)过去加息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月(yuè)初美联储宣布连续第十(shí)次加息后，本轮紧缩(suō)周期(qī)已累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路(lù)径之(zhī)一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景的(de)不确定(dìng)性和近(jìn)期银行(xíng)业的压力，官员们(men)透露(lù)未来的(de)决策将转向更加依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变(biàn)数太多(duō)了，无数(shù)变量将决定(dìng)加息周期(qī)是否会继续下其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音去。

　　纪要指(zhǐ)出，与(yǔ)会者普遍(biàn)对未来收紧政(zhèng)策的程度表示不(bù)确(què)定，在这次利率决议之后，美联储官员最关(guān)注的还(hái)是掌握政策的(de)主(zhǔ)动权，因此保(bǎo)留加息的选择(zé)是有必(bì)要的，接(jiē)下来(lái)该(gāi)央行大概率不会给(gěi)出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至(zhì)关重要(yào)的是(shì)不要传(chuán)达降息(xī)的可能性，或者已经排除(chú)了(le)进一步提(tí)高利率(lǜ)的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃(wò)勒表示(shì)，该行在6月会议上(shàng)决定(dìng)继续(xù)调(diào)高(gāo)利(lì)率(lǜ)或是维持利率不变都是有可(kě)能(néng)的。“即使6月维持(chí)利率(lǜ)不变(biàn)，美联储(chǔ)仍(réng)有可能需(xū)要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到(dào)有明(míng)确证(zhèng)据(jù)表(biǎo)明通胀正在降温之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前(qián)，市场(chǎng)普遍(biàn)预计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周期的(de)最(zuì)后一次，美(měi)联储极有可能(néng)在年底前降息25个基点。这种预(yù)期是基(jī)于这样一种假设(shè)，即(jí)经济增长将放缓，甚至(zhì)可能陷入(rù)衰(shuāi)退，而通胀率将降至接(jiē)近(jìn)美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加(jiā)息问题上的分歧，以及官员(yuán)们采取的是依赖(lài)数据的做法——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样(yàng)的观(guān)点，即他们(men)现在对进一步收(shōu)紧政(zhèng)策要谨慎得多(duō)。

　　银行(xíng)业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美(měi)联储官员们对此(cǐ)专门进(jìn)行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已(yǐ)准备好使(shǐ)用他们的工(gōng)具，以确保金融(róng)体系(xì)有(yǒu)足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出(chū)，银行(xíng)业压力导(dǎo)致的信贷收(shōu)缩可(kě)能会使经济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰退。现在(zài)，美联储重申了这一观点，不过，如(rú)果信贷条件缓(huǎn)解(jiě)，也将给(gěi)经(jīng)济带(dài)来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中(zhōng)小(xiǎo)银行(xíng)的存(cún)款外流(liú)在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行(xíng)的股价(jià)在(zài)此期间进一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要(yào)反(fǎn)映了(le)对盈利能(néng)力(lì)下降(jiàng)的预期(qī)，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市场参(cān)与者仍对银(yín)行业压力再次加剧的可能(néng)性保(bǎo)持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美联储会(huì)议(yì)纪要中最(zuì)突出的(de)主题是，围绕地区性银行(xíng)业危机带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态(tài)度(dù)，因为(wèi)存在太多的(de)不(bù)确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对于受到全球高度(dù)关注的债务上(shàng)限僵局(jú)，纪要指出(chū)，许多(duō)与会者(zhě)提到，必须及时提高(gāo)债(zhài)务上限，以避(bì)免金融体系和整(zhěng)体(tǐ)经济出现严重混乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有(yǒu)序(xù)运作的重要性，或(huò)强(qiáng)调了有(yǒu)关当局继续解决(jué)与市场韧性(xìng)相关问(wèn)题的重要(yào)性。一些与会者强调(diào)，美联储应(yīng)随时(shí)准(zhǔn)备使用其流动(dòng)性(xìng)工具，以(yǐ)及微观审慎和宏(hóng)观审(shěn)慎监管和(hé)监督工(gōng)具(jù)，以减(jiǎn)轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举(jǔ)行债务(wù)上限谈判。共和(hé)党谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进(jìn)展。美国财政其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音部(bù)长耶伦重申(shēn)她的部门最早可能(néng)在6月1日(rì)耗尽(jǐn)用来支(zhī)付联邦账单(dān)的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦(bāng)政府是否会在未来几周(zhōu)内耗尽资(zī)金(jīn)的不(bù)确定性而(ér)言，美联储会议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此(cǐ)该(gāi)行现在可(kě)能松了一(yī)口气，因为(wèi)他们有(yǒu)空(kōng)间从现在(zài)开始(shǐ)慢慢(màn)采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日(rì)”继(jì)续拖累市(shì)场情(qíng)绪，英伟达盘(pán)后(hòu)现(xiàn)暴(bào)力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市场周三仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲(qiāo)响后(hòu)，美国(guó)众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示(shì)，谈判的情况“有一点(diǎn)点好(hǎo)转”。麦卡锡(xī)进一步(bù)表示，共和党这边要求白宫接受(shòu)10年的(de)开支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨论(lùn)。在被问(wèn)及(jí)是否有可能在未(wèi)来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达(dá)成协议时(shí)，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示，达(dá)成协(xié)议其实可以非(fēi)常快，但(dàn)民主党需要意(yì)识到他们花(huā)了(le)太多(duō)的(de)钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三发布(bù)的数据，截(jié)至5月23日的(de)账上现金为(wèi)765亿美元，较之(zhī)前(qián)一天上升82亿(yì)美元。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时(shí)间(jiān)”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然(rán)爆发，令市场(chǎng)重新看到炒(chǎo)作题(tí)材的勃勃(bó)生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年第一(yī)财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠于云计(jì)算平台和大(dà)型科技公司对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度(dù)的(de)营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资本市(shì)场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权(quán)重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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