芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业(yè)率的因素(sù)拆解为(wèi)三方面：①青年失(shī)业(yè)人口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失(shī)业人(rén)口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁(suì)失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青年人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年(nián)失业率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失(shī)业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青年(nián)失业人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加(jiā)，不(bù)要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流向较高(gāo)行业(yè)，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力(lì)对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增(zēng)城镇人(rén)口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)；三是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一(yī)部分，另一(yī)部分(fēn)则(zé)来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业(yè)率的变(biàn)动可能出(chū)现以下(xià)三种情况：①青年失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；②青年(nián)失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失(shī)业(yè)人口(kǒu)会随着疫(yì)情(qíng)后经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分(fēn)之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失(shī)业率较(jiào)去年(nián)同期大(dà)幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却(què)较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都(dōu)不能忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失(shī)业(yè)率时，经常认为(wèi)失业率上(shàng)升一(yī)定是失(shī)业增(zēng)加(jiā)的结(jié)果(guǒ)，这个(gè)判断对于全年龄(líng)段(duàn)失业率来说并没有(yǒu)问(wèn)题(tí)，因为我国(guó)的劳(láo)动力总量（也称(chēng)经济(jì)活动(dòng)人口）在(zài)2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业率则不(bù)能忽视分母的(de)变动，因为(wèi)青年(nián)劳动(dòng)力波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳(láo)动力数量(liàng)基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动(dòng)的是失(shī)业人口数(shù)量（分子），但决(jué)定(dìng)青年失业率变动的却(què)是青年劳(láo)动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月就业数(shù)据(jù)解读(dú)时，披露了当前青年就(jiù)业(yè)和失业人数的基本情(qíng)况：“初(chū)步测算3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点，青(qīng)年失(shī)业(yè)人员比(bǐ)去年(nián)同期多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今(jīn)年前(qián)四个月(yuè)青年失业形(xíng)势好于去年(nián)同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年(nián)失业率每提(tí)高1个点，带来32万(wàn)左右的新(xīn)增失业(yè)人口。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)比去(qù)年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般在上半年(nián)逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为(wèi)，青年群体由于(yú)工作经验(yàn)和技能相(xiāng)对不(bù)熟练(liàn)，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动(dòng)力调查(chá)数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比例明(míng)显低于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从(cóng)未工作过(guò)的失业群体在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中(zhōng)占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大(dà)失业(yè)原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年(nián)失(shī)业人(rén)员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教育程度越(yuè)高。16-24岁失(shī)业人(rén)员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过(guò)大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度(dù)也大(dà)致类似(shì)，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接(jiē)受(shòu)大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就业人员的(de)受教育(yù)程度大(dà)幅高于35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受(shòu)过大学教育(yù)的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)人口的行业与青(qīng)年就业分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行(xíng)业也(yě)是(shì)青年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年失业人口的(de)行(xíng)业分布(bù)是由就业大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年分布(bù)决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研(yán)究(jiū)青(qīng)年就业(yè)的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工农业大量流入服务(wù)业(yè)。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个(gè)行业是国(guó)民经济分类(lèi)的农业(yè)和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业(yè)吸纳(nà)青年就业比例增(zēng)加超2个(gè)点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务(wù)行业吸(xī)纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就(jiù)业人员的受教(jiào)育(yù)年(nián)限，来(lái)计算(suàn)各(gè)行业的(de)知识密(mì)集程度(dù)。有(yǒu)5个行业的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依(yī)次是：科学(xué)研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和(hé)信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过(guò)去十年(nián)青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳(nà)青年(nián)就业比(bǐ)例的增幅均(jūn)居前列(liè)。如(rú)图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动与行业平(píng)均受教育年限基(jī)本一(yī)致，即青(qīng)年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年失业比例(lì)（该行业的(de)青年失(shī)业人(rén)数/青年失业总人数），除以各(gè)行业的青年就业(yè)比例（该(gāi)行业的青年就业(yè)人(rén)数/青(qīng)年就(jiù)业总人数(shù)），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这个指标(biāo)来(lái)看(kàn)，知识密集型(xíng)行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄段失业(yè)率(lǜ)，如(rú)信息(xī)技术(shù)、教育、科研服(fú)务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都(dōu)位(wèi)于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业(yè)复苏(sū)出现分化。今年(nián)一季(jì)度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的(de)增(zēng)速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)业(yè)增速均高(gāo)于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较(jiào)好；知识密(mì)集程度更高的(de)房地产业、租(zū)赁(lìn)和(hé)商务(wù)服(fú)务业、信(xìn)息技(jì)术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前青年失业(yè)人员增长的症结在于服务(wù)业就业复苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的整体(tǐ)提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服务(wù)业(yè)，如教育、信息(xī)技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经(jīng)济(jì)复苏的主力是知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较高(gāo)的生(shēng)产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业(yè)复苏结构分化，带(dài)来的青年失(shī)业(yè)人(rén)口和(hé)25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教育的青年失(shī)业人口而(ér)言(yán)，这些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可能将步(bù)入长期下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而(ér)后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两部(bù)分(fēn)增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口，而前(qián)者(zhě)正好(hǎo)是建(jiàn)国(guó)以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年(nián)均出(chū)生(shēng)人口超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步(bù)入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年(nián)减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍(réng)然较(jiào)难(nán)回到(dào)十三(sān)五期(qī)间超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我(wǒ)国(guó)城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两(liǎng)个(gè)特(tè)点，一是(shì)低于(yú)其他(tā)年龄段(duàn)群体，大(dà)部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局(jú)披(pī)露的(de)青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或(huò)有意(yì)愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加了(le)706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因就业(yè)大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年形势(shì)恶化而(ér)退出劳(láo)动市(shì)场，在未来经(jīng)济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局(jú)曾(céng)在发布会指出(chū)当月“就业人员(yuán)规(guī)模(mó)比1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对学历(lì)的推(tuī)崇导致(zhì)本科(kē)毕业即进入就(jiù)业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部(bù)分青年(nián)人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来(lái)失业(yè)率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开(kāi)始(shǐ)负(fù)增(zēng)长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率(lǜ)的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失(shī)业率时，有(yǒu)必要明晰这(zhè)一概(gài)念的(de)两个要(yào)点：一是调查(chá)失(shī)业率是城镇就业(yè)范(fàn)围，并非针对(duì)全部就业(yè)人口，不(bù)包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就(jiù)业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨论以全国(guó)青年人口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未(wèi)区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特(tè)别说明，各(gè)概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定(dìng)义(yì)，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳(láo)动(dòng)能力，参加(jiā)或要求参加社会经(jīng)济活动的人(rén)员。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的(de)劳(láo)动年龄(líng)人(rén)口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上的人(rén)口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡(xiāng)失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失(shī)业(yè)率来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调(diào)查制度(dù)于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全(quán)国劳动力抽(chōu)样调查，调(diào)查(chá)范围为中国大陆(lù)的城(chéng)镇和(hé)乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确反映(yìng)劳(láo)动(dòng)力(lì)市(shì)场变化情况，建立(lì)了(le)31个大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全国(guó)范围内(nèi)开展，调查范(fàn)围覆(fù)盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五分之一左右。全国(guó)每月调(diào)查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调(diào)查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表部分(fēn)纳(nà)入就(jiù)业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的(de)就业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根(gēn)据普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普后(hòu)次年的(de)年鉴(jiàn)将这一数据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数据(jù)的差异仍然存(cún)在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构(gòu)：德邦证券(quàn)股份有限公司

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