在华(huá)尔街经(jīng)济学家和央行(xíng)官员(yuán)争论美国经济是(shì)否以及何时会陷入衰退之(zhī)际，大(dà)型基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)们并没有坐等答(dá)案揭晓。

　　智通财经APP了解(jiě)到，越来越多的专业选股(gǔ)人士(shì)将(jiāng)资(zī)金从银行(xíng)等对经济敏感的股票中撤出，转而投资公(gōng)用事业(yè)和(hé)基本(běn)消费品等在经济低迷时(shí)期(qī)被视为具有(yǒu)弹(dàn)性的股票(piào)。

　　美(měi)国(guó)银行汇编的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，同(tóng)时做(zuò)多和做空的对冲基金已将(jiāng)其周期(qī)性股票与防御性股票的(de)比例降(jiàng)至至少2012年(nián)以(yǐ)来的最低(dī)水平(píng)。对于只做多的(de)基金经(jīng)理来说，他们对(duì)周期性公司(这些公司的(de)命运取决于商(shāng)业周期的(de)起(qǐ)伏)的相(xiāng)对(duì)敞口接近(jìn)2008年以来(lái)的最低水平。

　　这一切都突显了主动投资领(lǐng)域(yù)的悲观情绪仍在加剧，尽(jǐn)管美股从(cóng)去年10月低(dī)点反弹，增加了5万亿美元的市(shì)值。

　　总而言之(zhī)，以Savita Subramanian 为首(shǒu)的(de)美(měi)国银行策略师(shī)表示，主(zhǔ)动选股者(zhě)“为(wèi)2009年式的衰退(tuì)做好了准(zhǔn)备”。

　　周期(qī)股(gǔ)相对防御股的比例降(jiàng)至近10年低点

　　最(zuì)近对防(fáng)御股(gǔ)的偏好与去年不同，当时对衰退(tuì)的担(dān)忧蔓延，主(zhǔ)动型基金紧紧抓住周(zhōu)期股。这(zhè)一立场表明，人们相信美联储(chǔ)有能力通(tōng)过积(jī)极的抗通(tōng)胀(zhàng)行动(dòng)实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。现在(zài)，这种乐观情绪已经消(xiāo)散。

　　行业仓(cāng)位数据进一步证明，专业人士(shì)持续(xù)看空股市。在美国银行4月(yuè)份(fèn)对基金经理的最新调查中，现金持有量保持(chí)在(zài)较高水平，相对于(yú)股票，债券比2009年以(yǐ)来的任何时候都更受青睐。

　　高(gāo)盛合(hé)伙人John Flood上周表示，在市场开始逃离时，只做多的(de)基金被迫成(chéng)为FOMO(害怕错过(guò))买家。

　　值(zhí)得注意的是，选(xuǎn)股(gǔ)者的(de)谨慎态度(dù)与基于图表信(xìn)号配(pèi)置(zhì)资产的计算机(jī)驱动(dòng)策(cè)略形成了鲜明对比。由于股市(shì)稳步上涨和市场波动性下降，趋势追踪(zōng)基金和(hé)波动性目标基金等(děng)系统性资(zī)金(jīn)管理公司近几(jǐ)个月增加了股票持有量。

　　德意(yì)志银行(xíng)的投资(zī)者仓位模型(xíng)最能说明这种分(fēn)歧立(lì)场。德意(yì)志银行(xíng)称，量化基(jī)金继续抢购(gòu)股票(piào)，而自由裁量投(tóu)资者(zhě)的敞口(kǒu)已降至一年区间的底部(bù)。

　　看空者(zhě)将 2023 年股市反弹的很大一部分归因(yīn)于那些对价(jià)格不敏感(gǎn)的量化(huà)投资者，他们别无选择，只能在股价上涨时买入股票。看空者还警告(gào)称，持续(xù)数(shù)月(yuè)的股(gǔ)市(shì)反弹是不可持(chí)续的。由(yóu)于标普500指数几次突破4200点的尝试都以失败(bà纳粹分子是什么意思i)告终，缺乏动能可能会限(xiàn)制量化基金的需求(qiú)。另一方面，新一轮的抛售(shòu)可能会促使量化基金(jīn)改变路线，并退出股市。

　　好于预期的经(jīng)济数(shù)据和(hé)企业财报也提振股市。尽管各公(gōng)司在本(běn)财报季的业绩超(chāo)出预期，但(dàn)目(mù)前(qián)来看，这还(hái)不(bù)足(zú)以让(ràng)美(měi)国企业重回增长轨道。就(jiù)连美联储官员也预测(cè)今年(nián)晚些(xiē)时候会出现“温和衰退”。

　　不过(guò)，美国银行的Subramanian表示，以(yǐ)史(shǐ)为鉴，过早地为经(jīng)济衰退做准(zhǔn)备而采取(qǔ)防御(yù)措施，最终(zhōng纳粹分子是什么意思)可能会付出高昂的代价(jià)。

　　Subramanian发(fā)现(xiàn)10个最具周(zhōu)期(qī)性的行业(yè)往往在衰退前的6个月内表现优(yōu)异(yì)。直到真(zhēn)正(zhèng)的经济衰退到来，防御性股票才开始(shǐ)大放异彩，尽管(guǎn)它们的领(lǐng)先地(dì)位通常会在下行周期结束前(qián)逆转。<纳粹分子是什么意思/p>

　　美国银(yín)行的经(jīng)济学家预计(jì)，美(měi)国经济衰退将从第三季度(dù)开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 纳粹分子是什么意思