今年(nián)1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务余(yú)额(é)又(yòu)一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷入债务违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会(huì)不(bù)尽早采取行动暂停(tíng)或提(tí)高债务上限，美国(guó)政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将(jiāng)对全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些画(huà)面(miàn)在(zài)近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机(jī)的根(gēn)本——美(měi)国(guó)债务和(hé)债(zhài)务(wù)上限究竟(jìng)是(shì)怎么(me)回事(shì)？美(měi)国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要人为地(dì)给(gěi)债(zhài)务(wù)设(shè)定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解美国(guó)政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频(pín)频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在(zài)绝大(dà)部分(fēn)时期都(dōu)处于财(cái)政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期(qī)内都(dōu)高于其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美(měi)国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模(mó)也一(yī)直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规(guī)模更是大幅增长。这(zhè)一方面是(shì)由于(yú)新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负(fù)了庞(páng)大支出压力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老龄(líng)化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出(chū)的大规(guī)模基建政策导致财政支(zhī)出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美(měi)国政府的(de)税收(shōu)收(shōu)入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政(zhèng)策之后(hòu)，税收压(yā)力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大(dà)，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世(shì)纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前(qián)，美国并(bìng)没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国(guó)会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美(měi)国议员提(tí)出的反对（也(yě)有一(yī)些议员是为了(le)反对(duì)美国(guó)参战），美(měi)国国会便通过《第二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行(xíng)限额规定(dìng)，以(yǐ)此来(lái)限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加入第二次世(shì)界大战，美国(guó)国会通(tōng)过《公共债务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确(què)立了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国(guó)国会(huì)又对其进(jìn)行了(le)修订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债务(wù)上限就或(huò)多或少地成为了(le)国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提(tí)高(gāo)了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其(qí)中共(gòng)和(hé)党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共提(tí)高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务上限的(de)上调幅(fú)度(dù)进一步加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最(zuì)新(xīn)一次提高债(zhài)务(wù)上限，美国债务上限(xiàn)已经提(tí)高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务(wù)上(shàng)限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不(bù)能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会(huì)为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美(měi)国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉(diào)债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美(měi)国(guó)政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随心所(suǒ)以的举(jǔ)债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为(wèi)手握美(měi)元(yuán)霸权的超级大国，本身并(bìng)不受(shòu)到(dào)发行美钞(chāo)的外在约束(shù)。如果美国(guó)政府(fǔ)开支无度、过度(dù)举债，将会(huì)导致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控，那么(me)其债(zhài)权信用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也会遭受稀释(shì)。大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？>

　　因此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才(cái)能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美(měi)元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相(xiāng)当(dāng)于是(shì)美(měi)方(fāng)对债权(quán)人的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国(guó)和(hé)日本是美(měi)国债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频上调的美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时(shí)候类似(shì)于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤其是(shì)在当(dāng)下美国两(liǎng)党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占(zhàn)据参议(yì)院多数，而共和党占据众议(yì)院多(duō)数。拜(bài)登要想提高债务上(shàng)限，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试(shì)图(tú)利(lì)用债务上(shàng)限的最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条(tiáo)件提高(gāo)债务(wù)上限，这就导(dǎo)致了(le)当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预(yù)定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本(běn)周三(sān)前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在(zài)周末访问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美(měi)国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时(shí)任(rèn)美(měi)国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人(rén)在(zài)谈判最后一刻(kè)，才就债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了(le)一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民(mín)主党(dǎng)在最后关(guān)头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张(zhāng)局势(shì)也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美(měi)股一(yī)度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的(de)主权(quán)信用评级。这使得美国(guó)面临更(gèng)高的借(jiè)贷成本(běn)——美国第(dì)二年(nián)的借(jiè)贷(dài)成本上升了(le)13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数(shù)年继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖累美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政(zhèng)策(cè)研究所首席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处于(yú)相当低迷的经(jīng)济中，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他(tā)们(men)只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了(le)应有的时(shí)间……在接(jiē)下来的六(liù)七年里，美国政府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和(hé)服(fú)务，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)，也被(bèi)许(xǔ)多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机(jī)的翻(fān)版：美(měi)国国会面(miàn)临类似的(de)分(fēn)裂(liè)局面，美国经(jīng)济也正处于(yú)类似(shì)的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即便美(měi)国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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