华尔街真是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页报告(gào)做(zuò)空印度首富阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴做空机构(gòu)兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控(kòng)股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最(zuì)大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿(yì)人(rén)民币）。根据福(fú)布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴登堡研究(jiū)表(biǎo)示(shì)，IEP利用(yòng)来(lái)自新投资者的资金向老投资者支(zhī)付股息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直(zhí)在使用从(cóng)新投资者(zhě)那里获得的(de)资(zī)金向老投资者(zhě)支(zhī)付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济(jì)结构只有在(zài)新资(zī)金愿意(yì)冒(mào)着成为最后一批'持(chí)有资(zī)金的风险的情况(kuàng)下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还(hái)在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地(dì)，兴登堡(bǎo)研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于(yú)所(suǒ)有可(kě)比公(gōng)司(sī)。”

　　报(bào)告(gào)指(zhǐ)出，另一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股(gǔ)公(gōng)司(sī)，其(qí)交易价(jià)格均(jūn)低于各(gè)自(zì)的资产净值。资(zī)产净值(zhí)是衡量基金业绩的(de)关(guān)键(jiàn)指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为(wèi)，推(tuī)动IEP股(gǔ)票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率(lǜ)，这是迄(qì)今为止美国大型股公(gōng)司(sī)中最(zuì)高的(de)。兴登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是(shì)现金的形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新(xīn)股，以满(mǎn)足股(gǔ)东的(de)支(zhī)出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个月(yuè)后，该部门的(de)一家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最坏(huài)的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自(zì)以为是”

　　这份(fèn)做空报(bào)告(gào)对(duì)伊坎来说(shuō)是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊登的(de)几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨(zhǐ)在(zài)以牺(xī)牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的利(lì)益为代价获(huò)取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我们(men)相信(xìn)，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言自(zì)明。”自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍然(rán)相信激进主义是最(zuì)好的投资(zī)范例。“我过去(qù)25年的激进主义(yì)投资已(yǐ)经很好(hǎo)地证明了(le)这一点。我们(men)定(dìng)期将我们(men)的维权(quán)原则付诸于我们的(de)多数(shù)控股公司(sī)以及(jí)我们投资部门持有的少数股权，目前在14个(gè)上市公司董事会(huì)中(zhōng)都(dōu)有代(dài)表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其(qí)是在我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持(chí)有他在(zài)能源、汽车(chē)、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资(zī)者就(jiù)兴(xīng)登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战成名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研(yán)究的做(zuò)空实例，最(zuì)出名的莫过(guò)于今年2月做空印(yìn)度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研(yán)究百页的(de)做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度(dù)股市撤离，更让印度总理莫迪受(shòu)到(dào)反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国(guó)全国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集(jí)团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究(jiū)究竟(jìng)什(shén)么(me)来头？公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登堡研(yán)究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登(dēng)堡研(yán)究官网介绍，公司的主要业务(wù)包括(kuò)披露企业的会(huì)计造假、管理问题、未(wèi)公(gōng)开关联交易、财报违规(guī)等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司(sī)共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计(jì)师和(hé)记者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森(sēn)来自(zì)中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格(gé)大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他加(jiā)入了(le)以色(sè)列(liè)的救(jiù)护车急救(jiù)部门(mén)，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于(yú)1937年在(zài)新泽西(xī)上空不(bù)幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全(quán)可以避免的(de)人为灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该公司的网(wǎng)站上(shàng)写道(dào)。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和(hé)证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被(bèi)判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在(zài)生产能力方面误导投资者。该(gāi)公(gōng)司的市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究还曾(céng)介入(rù)马斯克对推(tuī)特的(de)收购案(àn)。在兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随(suí)后安(ān)德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的股(gǔ)价位(wèi)于低点附(fù)近(jìn)时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣布转为做空推(tuī)特，推(tuī)特股价随即(jí)大涨约8％。

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