近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)旗下(xià)的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上(shàng)限均为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿元。目前(qián)，作为时下热门主线(xiàn)的中特估行情持续(xù)发酵(jiào)，市场也预期此次央企主题的(de)ETF发售或将从情绪面和资金面助(zhù)推中(zhōng)特(tè)估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今(jīn)年(nián)以来行情，中(zhōng)特估行情(qíng)带动(dòng)央国企上市公司价值重估，同时，其也(yě)催化多个(gè)相关板块(kuài)和个股迎来(lái)上(shàng)涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计(jì)算年(nián)内上市新股，A股整体平均上(shàng)涨近(jìn)6.16％，中位(wèi)数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个(gè)股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一(yī)级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电器(qì)、建筑装(zhuāng)饰(shì)板块个股均值涨幅相对居前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美(měi)容护理(lǐ)板块个股则(zé)表(biǎo)现不佳。若分细分板块（申万(wàn)二级）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院线、计算机设备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计国企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关注(zhù)景气低估(gū)方向

　　随着中特估行情发酵月余，部(bù)分高位人气股近期也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗日(rì)至12日）行情(qíng)统(tǒng)计，上海电(diàn)影(yǐng)、新华文轩、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从(cóng)资金面来(lái)看(kàn)，作为市场“聪明(míng)钱”的北(běi)向资(zī)金近两日(rì)（5月11日至12日）也一别(bié)此前(qián)连续6日加仓而减(jiǎn)持，不(bù)过(guò)，具体个股方(fāng)面，仍(réng)有不少个(gè)股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国(guó)中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设(shè)计总院本周累(lèi)计(jì)加仓均(jūn)在3亿元以(yǐ)上。

　　山(shān)西证券近日(rì)研报指出(chū)，现有(yǒu)的“中(zhōng)特估”概念引发的(de)估值(zhí)修(xiū)复仍在演绎。短(duǎn)期行情在(zài)热点(diǎn)题材上(shàng)体现出(chū)较高的赚钱效应(yīng)。长期在国企改革的深度价值挖(wā)掘方面仍(réng)有较大增(zēng)长空间。结合政(zhèng)策方向来看，未来的(de)投(tóu)资(zī)机会主要围绕以下料酒可以用白酒替代吗料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗方向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型(xíng)：关注央企(qǐ)战略性重(zhòng)组和专业化整合(hé)，以及存(cún)在(zài)优质资产注(zhù)入(rù)上市平台(tái)或重组(zǔ)预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基(jī)本(běn)面较弱，但因行业景气(qì)、周期上行等原因，近期有(yǒu)所改(gǎi)善，并有望持(chí)续向好，如(rú)建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型(xíng)：此(cǐ)前估值明(míng)显偏(piān)低，但是受益业务预期与估(gū)值(zhí)逻辑(jí)变化，催(cuī)生重估行情，如公共(gòng)事业领域与三大(dà)通信运营商等。重点关(guān)注行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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