金融界4月26日消息 国内(nèi)期货(huò)市场早盘(pán)收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲(jiǎ)醇(chún)、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二(èr)、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看胆量 向上无驱(qū)动 玻璃(lí)行(xíng)情波动较(jiào)大

　　短期SA属于(yú)估值合(hé)适(shì)做多但是驱动有限的阶段。前(qián)期我(wǒ)们做空(kōng)纯碱(jiǎn)的原因在(zài)于4月偏宽松的预期下(xià)，存在累库和订(dìng)单下滑导致的现货价格(gé)下降(jiàng)，近几周现货(huò)也基本兑(duì)现(xiàn)，期(q天津面积多少平方公里ī)货重心下(xià)移(yí)。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构成(chéng)反弹的驱动。而目前来看(kàn)，投产的变数(shù)预计不大；中游库(kù)存偏低，但是(shì)现货反馈并不存(cún)在缺货迹象，基差表现同样(yàng)偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)的兑现造(zào)成现货的(de)趋(qū)紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的(de)迹象(xiàng)，但是(shì)驱(qū)动依旧是等待检修兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入场，等待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的表现环比和同比上都是相(xiāng)当出类拔萃天津面积多少平方公里(cuì)，日均水平持平去年8月份(fèn)和(hé)2021年旺季的(de)水平，而这一(yī)点(diǎn)和下游反(fǎn)馈和实际(jì)地产的表现并不匹配(pèi)。同时，我(wǒ)们观(guān)察到(dào)下游原(yuán)片库存基本补至2022年年初(chū)水平；进入五月(yuè)，我们还是得(dé)考(kǎo)虑梅雨季的因(yīn)素，往年下游(yóu)存在压缩原(yuán)片(piàn)库(kù)存的可能性。但(dàn)是从近期的(de)现(xiàn)货反(fǎn)馈来看，各家玻(bō)璃(lí)厂继续(xù)上调现货(huò)价格，产销维持在较高(gāo)水(shuǐ)平，因此近月确实难以出现回(huí)撤，总体还是正套思路(lù)。

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