投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估(g戊戌年是哪一年ū)值(zhí)等因素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表现，带(dài)动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力(lì)的(de)先进技术，英伟(wěi)达公司(sī)的股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一度(dù)突破万(wàn)亿美元。截(jié)至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望(wàng)再次突破万亿(yì)美(měi)元的(de)市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在(zài)改变全球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科(kē)技公司也加(jiā)大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情也是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示(shì)，截(jié)至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高(gāo)的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后(hòu)的便是(shì)传(chuán)媒、云(yún)计(jì)算、戊戌年是哪一年大数据(jù)、人(rén)工智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信推(tuī)出了(le)英伟达概念(niàn)股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面有(yǒu)业务上(shàng)的合作。从公募(mù)基(jī)金(jīn)一季(jì)度末(mò)的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有英伟达公(gōng)司股票的(de)公募基金主要(yào)集中在(zài)能投资海(hǎi)外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳(nà)斯(sī)达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌(gē)等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模最(zuì)高的(de)是广发全球精(jīng)选，该只基金今年一季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股年(nián)初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大了(le)投资(zī)，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢(yíng)家，该公司今年(nián)一季度(dù)的业绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据(jù)中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投(tóu)资者而(ér)言(yán)，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的众(zhòng)多(duō)美股科技股公司是(shì)其关(guān)注的焦点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技革(gé)命最新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业(yè)模式的公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的公司(sī)将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这些特质(zhì)，他们(men)的(de)中长期基(jī)本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故(gù)事看起来(lái)很美好，但实(shí)际投资(zī)中还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受到资金关(guān)注，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨(zhǎng)至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的(de)验(yàn)证，半导体行业(yè)一季度整体(tǐ)营收(shōu)同比下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球(qiú)半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽(suī)然(rán)有所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告(gào)诉(sù)记(jì)者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片业(yè)务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达(dá)的股(gǔ)价表现以及(jí)背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而(ér)从未(wèi)来的一段(duàn)时(shí)间来看，AI产业(yè)发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空(kōng)间(jiān)不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半(bàn)导体产业周(zhōu)期尚未(wèi)反转，但(dàn)在(zài)资金情绪、政(zhè戊戌年是哪一年ng)策(cè)扶持(chí)和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因素支(zhī)撑下，当(dāng)前位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期(qī)待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来(lái)看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在(zài)着(zhe)较(jiào)大差异。在操作中(zhōng)，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在相对(duì)低(dī)位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了(le)关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因(yīn)素。在(zài)具体投(tóu)资(zī)的时候要选择掌握(wò)核心技术、真(zhēn)正具有核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力的投资(zī)标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支(zhī)持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了(le)钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全(quán)押一(yī)个赛(sài)道。

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