5月12日晚间，根据美(měi)国证(zhèng)券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露，国内千(qiān)亿私(sī)募景林(lín)资(zī)产递(dì)交了截至2023年3月31日的第一季度(dù)持仓(cāng)报告(gào)（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理超千亿元人民币的对冲基(jī)金(jīn)机构，亦是内地少有的进行大(dà)手笔持有美股的买方机构之一，景林(lín)的动(dòng)向受到了市(shì)场广泛的关注。

　　1

　　千亿私募景(jǐng)林(lín)资产持(chí)仓曝光

　　报告期(qī)内，景林资产整体持仓规(guī)模小幅提(tí)升至(zhì)17.29亿美元(yuán)，折合(hé)人(rén)民币120.2亿元，相(xiāng)较于(yú)2022年四季度的16.29亿(yì)美元规(guī)模，环(huán)比增幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年一季(jì)度末，景林资产(chǎn)在美(měi)股(gǔ)市场持有34家上市(shì)公司的(de)股(gǔ)票。其中，前十大持仓标的在(zài)总市值(zhí)中(zhōng)的(de)占(zhàn)比下降到77.89％，上季(jì)度这(zhè)一(yī)数据为82.33％。

　　一季(jì)度(dù)，景林共建仓5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持(chí)方面，景林资产一季度(dù)前五大卖(mài)出标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持(chí)仓前十(shí)大重仓股分(fēn)别为(wèi)：拼多多、新(xīn)东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递(dì)、英(yīng)伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依(yī)旧是拼(pīn)多多(duō)，与上季(jì)度对比，景林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较(jiào)上季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼(pīn)多(duō)多24.02万股，三(sān)季度(dù)增持123.39万(wàn)股，四(sì)季度则增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼多多(duō)也不负众望(wàng)，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势头在今年2月初便戛然而止了(le)，景林资产在(zài)此前“越跌(diē)越买”的(de)策略(lüè)奏效后，或许在股价“掉(diào)头”之际(jì)进行(xíng)了止盈操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此外(wài)，一(yī)季度景林新建仓(cāng)的英伟(wěi)达，空降前十大重仓股(gǔ)第七位，一口气买入(rù)32.53万股，一(yī)季(jì)度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

　　2

　　积(jī)极布局教育(yù)股，与高(gāo)毅(yì)“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资(zī)产(chǎn)在美股的操(cāo)作中，最为(wèi)亮眼的当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据(jù)显示，截至今年一(yī)季(jì)度(dù)末，景林资产持有(yǒu)新东方430万股，环(huán)比去年底加仓(cāng)368.8万股，期(qī)末持股市值(zhí)超1.6亿美(měi)元，一跃(yuè)成为景林资产的第(dì)二大重仓股。与此同时(shí)，景林资产一季度还(hái)建仓了好(hǎo)未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述(shù)两只教育个股(gǔ)股价均处(chù)于(yú)震荡态势(shì)，并无太(tài)多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全(quán)行业来看，不(bù)同年龄层的用户对(duì)“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除(chú)了应(yīng)对考试，还(hái)包括开拓眼(yǎn)界、增长知(zhī)识、潜力挖掘(jué)、提升综合能力(lì)等。双(shuāng)减(jiǎn)政策(cè)推行之(zhī)后，目前行(xíng)业政策环境(jìng)趋于(yú)稳(wěn)定，但过程中很多公(gōng)司(sī)退出离开，使得(dé)行业竞争格局趋缓，对(duì)于(yú)存量公司有利。

　　“从行(xíng)业(yè)龙(lóng)头公司本身来说，凭借多年积累的口(kǒu)碑和公信力，品牌(pái)的护城河依然很深(shēn)。个(gè)别(bié)头部企业在K9学科之外的(de)教育领域(yù)业(yè)务基础(chǔ)扎(zhā)实，原(yuán)有的留学等业(yè)务恢复增长，同时素质教(jiào)育(yù)、直播电商业务等新业务成为新的(de)增长驱动力。且公司的利润(rùn)和现金(jīn)流稳中(zhōng)转好，同时账上资金充足，当(dāng)时的估值(zhí)下有足够的安全边际。在过去几(jǐ)个季度的财报中，我们看(kàn)到了相关的(de)积极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产对于教育(yù)领域也颇为看好，但是标(biāo)的选择(zé)似乎与景林资产存(cún)在(zài)分歧(qí)。

　　美(měi)国证券(quàn)交易(yì)委员会公开资料显示(shì)，截(jié)至今(jīn)年一季度末(mò)，高毅(yì)资产持有新东(dōng)方24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓超10万股(gǔ)，减仓(cāng)比例接近三成。而一季度高毅资产(chǎn)大(dà)举买入(rù)近156万(wàn)股(gǔ)好未来，相(xiāng)比于去年底增持幅度达(dá)112％。

　　3

　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自五一节过后，传(chuán)媒、游戏(xì)板块成为资金炒作AI的重点(diǎn)方向，中特估(gū)支(zhī)线也由暗转明(míng)，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可(kě)好景不长(zhǎng)，本周中(zhōng)特估仅热闹(nào)了一两天(tiān)，随(suí)后便开始持续下(xià)跌，传(chuán)媒、游戏板块更(gèng)是大幅(fú)杀跌，高位(wèi)股(gǔ)接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数(shù)据(jù)信息罗列，不(bù)构成(c人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟héng)任何投资建(jiàn)议(yì)）

　　此(cǐ)前连(lián)续24个交易日成交额(é)超万亿元阶段纪录，在(zài)本周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场成交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破万(wàn)亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额连续两(liǎng)日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的(de)急剧(jù)降(jiàng人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟)温(wēn)，市(shì)场观(guān)点认为(wèi)，主要(yào)原因是5月(yuè)11日晚间发布的金融数(shù)据(jù)大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿(yì)元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基(jī)数的异(yì)常(cháng)，因而与(yǔ)往(wǎng)年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度成为信(xìn)贷回落的主要原(yuán)因。而企业中长期贷款继(jì)续保(bǎo)持(chí)同(tóng)比多增，4月同(tóng)比多(duō)增4017亿元(yuán)至6669亿(yì)元。信贷(dài)下滑带动社融增(zēng)速回落，4月新(xīn)增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券的(de)点评称，4月下(xià)旬票据利率先下后上，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主要因为(wèi)今年(nián)国股(gǔ)行(xíng)NIM和营收压力很(hěn)大，一直在压降票据等低效(xiào)资(zī)产，对分行收(shōu)票额度控制很严。4月前(qián)两旬已经收(shōu)了(le)很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要(yào)接近零利率了，信贷再度出现深(shēn)度(dù)负增(zēng)长，这是(shì)4月信贷(dài)斜率过于陡峭化产生(shēng)的后果(guǒ)，5月份的贷款可能(néng)仍然不太(tài)乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景之(zhī)下，市(shì)场要想好起来，必(bì)然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可能(néng)还需要一(yī)定(dìng)的(de)时间。

　　当前(qián)市场存量资(zī)金博(bó)弈的背景不改，而两大(dà)主线人(rén)工智能(néng)和中特(tè)估，今年(nián)已然累计不小的涨幅(fú)。中特估这(zhè)边，本(běn)月还有多只央(yāng)企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能(néng)这(zhè)边(biān)，在未有增量资金进场的情况之(zhī)下，再想继续向上，压力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌更是罕见(jiàn)的在深(shēn)夜抒发(fā)感想(xiǎng)。大谈(tán)公募(mù)基金经理的难处，在业绩和投资(zī)信(xìn)仰之间(jiān)无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之风大(dà)盛，认(rèn)为当下市场交易机制应要(yào)有所(suǒ)改(gǎi)变。

　　相信，这(zhè)不仅仅(jǐn)只是但总一个人(rén)的心声(shēng)。

　　今年(nián)以来，市场看着红红火火，但很多投资者都(dōu)是(shì)“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募(mù)基金经理更是有苦难言(yán)，市场上大热的人工智能，游(yóu)资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根(gēn)本不符合(hé)他(tā)们的机构(gòu)审美。直白点说，市场根本就是绕(rào)着公募持(chí)仓(cāng)在涨。

　　大(dà)家都是有苦(kǔ)难言.......

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟