金融(róng)界5月(yuè)12日消息 国内期货市场收盘(pán)，商品期(qī)货多数下跌(diē)，沪(hù)银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产(chǎn)者价(jià)格指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低(dī)于(yú)预期，反映出(chū)生产物资通胀压力(lì)进(jìn)一步(bù)趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结(jié)束乃至(zhì)降息已然成为一种(zhǒng)共识，因此(cǐ)本周(zhōu)在(zài)美联储越(yuè)来越多官员(yuán)为鹰派(pài)站(zhàn)台的情况下，预(yù)计从加息结束到降息(xī)周期开(kāi)启(qǐ)，仍有近一个(gè)季度的时(shí)间，在此期间将面(miàn)临经(jīng)济和政(zhèng)策的(de)不确定性，贵(guì)金属部分鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别(fēn)回吐(tǔ)前期(qī)超涨的幅(fú)度。另(lìng)一方面，上周初请(qǐng)失业金人数(shù)升至2021年以来的最高水平，劳(láo)动力(lì)市场正在降温。同时国内社融超预(yù)期下滑(huá)，白银因工(gōng)业属(shǔ)性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪(xù)修复(fù)之前(qián)难言企(qǐ)稳，后(hòu)续还需关注海外衰退预期的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期(qī)货：经(jīng)济衰退预期(qī)与有色金(jīn)属走势(shì)拖累 白银如期大(dà)幅(fú)调整(zhěng)

　　前期强调(diào)从宏观经(jīng)济衰退预期角(jiǎo)度出(chū)发，有色金属将会走弱，白银连续(xù)上涨(zhǎng)后会面临调(diào)整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观(guān)经济衰退预期将会继续影响(xiǎng)有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数(shù)据(jù)疲(pí)软(ruǎn)增加美(měi)联储(chǔ)政策转向宽松预期(qī)以及(jí)经济风险(xiǎn)依然利好贵金(jīn)属，但是美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落(luò)，而铜铝等有色金属大幅(fú)下行，拖累工业(yè)属(shǔ)性较强的白银走(zǒu)势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色(sè)金属(shǔ)大幅(fú)回落等(děng)因素综合影响(xiǎng)下，白银高(gāo)位回落，下方仍(réng)有一定(dìng)的空间(jiān)，首先(xiān)关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续(xù)26美元(yuán)/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前(qián)偏(piān)弱行情仍未走完(wán)，建议继续等白银行情(qíng)企稳(wěn)再低位做多(duō)。美(měi)欧银行业危机引(yǐn)发避险需(xū)求，美联储政(zhèng)策收(shōu)紧预期迅速转向，美(měi)元美(měi)债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继(jì)续关注(zhù)调整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行风险、银行业风险与(yǔ)债务上限风险、央行购金持续等宏观因(yīn)素下，黄(huáng)金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是(shì)核心建议。

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