北京时间5月(yuè)7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东(dōng)大(dà)会在奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁(suì)的巴(bā)菲特和(hé)他的老搭档(dàng)芒(máng)格在5个半小时的提问环节中，回答(dá)了投资(zī)人的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云(yún)集了来自全球各地(dì)的(de)投资者。“来自(zì)中国的(de)投资者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金学(xué)家杨德(dé)龙如此分享(xiǎng)自(zì)己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都(dōu)会谈到中国经济，今年也不(bù)例(lì)外(wài)。

　　“中美两国(guó)都具有竞(jìng)争力(lì)，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为(wèi)更好的国家，美(měi)国(guó)也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多次(cì)公(gōng)开表(biǎo)示十(shí)分看好(hǎo)中国(guó)市(shì)场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕(rào)中国公司进行过投(tóu)资部署，不过投资对(duì)象均为中国公司的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收(shōu)益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上(shàng)，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投资中国是(shì)没(méi)有问(wèn)题的。相较(jiào)于投资美国而言(yán)，投资中国可以让你(nǐ)用便宜的价格(gé)买到一些更(gèng)好的公司，而这即便有一些(xiē)不确定因素的(de)影响(xiǎng)，也(yě)是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投资标准，A股哪些(xiē)股(gǔ)票可能会(huì)得到他(tā)的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提(tí)出(chū)的“净资产收(shōu)益(yì)率不低(dī)于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上(shàng)市公(gōng)司(sī)进(jìn)行了(le)梳(shū)理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投(tóu)资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分之(zhī)一，其(qí)中酒企表现尤(yóu)为出色；而从近3年的净(jìng)资(zī)产收益率来看，医(yī)疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经(jīng)首先考(kǎo)虑净资产(chǎn)收益率指标，且出(chū)于对(duì)公司(sī)的价值(zhí)判断(duàn)而不是价格判(pàn)断，选择的(de)是加权平均（年化）净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这(zhè)一指(zhǐ)标达到巴菲特(tè)“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年的净资(zī)产收益(yì)率来看，排名第一(yī)的分(fēn)别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行(xíng)业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术平(píng)均值进行对(duì)比，又从100家公司(sī)中挑选出了(le)估值相对行业(yè)平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时(shí)代(dài)财(cái)经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如(rú)既往偏(piān)爱(ài)快消领域，同时也在重金押注(zhù)能源领(lǐng)域，如西(xī)方石油、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓(cāng)银行股，包括2006年入手的合(hé)众(zhòng)银(yín)行和2010年入手(shǒu)的纽约梅(méi)隆银行(xíng)，分别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季(jì)度(dù)清(qīng)仓(cāng)持有33年(nián)的百(bǎi)年(nián)老行——富国银行。但巴菲特(tè)对金融领域的持仓(cāng)仍有一定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财(cái)经又(yòu)进(jìn)行了行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对海天(tiān)味业等这类之前商(shāng)品信(xìn)誉受过不(bù)良影响的(de)公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符(fú)合(hé)巴(bā)菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来(lái)源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指数官网(wǎng)。时(shí)代财经制图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司(sī)涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮(yǐn)料行(xíng)业约有5家，占比近三分之一(yī)。而在近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利润(rùn)复合年增长率均在22％以上(shàng)，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润(rùn)复合年(nián)增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界(jiè)，明星家电潜力(lì)大

　　实家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好际上，在(zài)A股市(shì)场上，有(yǒu)不少行业龙(lóng)头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且(qiě)净资(zī)产收益率为正，达到巴菲特(tè)关注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业(yè)的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动(dòng)市(shì)盈率，所以或(huò)还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财(cái)经(jīng)筛选出的18家(jiā)公司中，家用电器行(xíng)业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专(zhuān)做厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌(pái)的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王(wáng)”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述(shù)三家企业的5年净利润复合年(nián)增长率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行(xíng)业市盈率(lǜ)之差来看(kàn)，差距(jù)最大的(de)是主营(yíng)集(jí)成电路(lù)设(shè)计的中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营(yíng)销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露(lù)露杏仁(rén)露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间(jiān)股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅(jǐn)有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价(jià)均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的(de)0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好