AI板块成为2023年(nián)最(zuì)火爆的板块，吸引人全市场(chǎng)的(de)目光。

　　随之(zhī)而来的是，不仅不(bù)少上市(shì)公司宣布试水人工智能、基金经(jīng)理开(kāi)始布局(jú)AI概念，也有基金公司尝试以AI试水投(tóu)资者关系管(guǎn)理，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关(guān)注的是，此次公募基金2023年(nián)一季(jì)度报中，无论是(shì)成长(zhǎng)派、还是价值派，众多基金经理均谈及对(duì)A当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思I投资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带(dài)来的颠覆性影响，并看好(hǎo)其中长期投资价(jià)值，但是对于短期人工智能(néng)极致行情演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　基金(jīn)经理试水(shuǐ)

　　部分季(jì)报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱乐公布2023年一季报，引人关注的(de)是(shì)，季报中部分内(nèi)容使(shǐ)用(yòng)了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内容阐述了人工智能(néng)对各个行业的改变，比如(rú)医(yī)疗、教(jiào)育、工业生产、环境保(bǎo)护(hù)和可(kě)持续发(fā)展，以及新能(néng)源开发和利用等(děng)领域。文中表示，人工智能领域的(de)快(kuài)速发(fā)展为全球带(dài)来无数机遇和(hé)挑战，将极大(dà)地影(yǐng)响我(wǒ)们的生活方式和社会发展，为确保AI技术的健(jiàn)康、可持续发展，需要建立完善的(de)法律法规和伦理准则，以保(bǎo)护个人隐私、确保数据安(ān)全(quán)并防止滥用。在应对挑(tiāo)战的同时(shí)，也(yě)应(yīng)抓住(zhù)人工智能带来的机遇，共同(tóng)推动这一领(lǐng)域(yù)的创(chuàng)新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵(guì)重在(zài)季报(bào)中(zhōng)也明(míng)确(què)表(biǎo)示，产业(yè)方向上，我(wǒ)们坚定的(de)看好(hǎo)人工(gōng)智能对各个(gè)行业的(de)改变。他还专门(mén)谈及(jí)，一季度(dù)进行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是受益于人工智能的(de)计算机和传媒互联(lián)网行业。数字化的(de)核(hé)心(xīn)逻(luó)辑是提高(gāo)效率，而高质量(liàng)发展(zhǎn)的(de)核心(xīn)在(zài)于(yú)效率的提升(shēng)。

　　在谈到具(jù)体(tǐ)TMT行业的观点时，他针对半导体、数(shù)字化、互联网平台等提出(chū)自己想法。说到数(shù)字化时，表示其本(běn)质是利用技(jì)术的(de)手段，提(tí)升组织信息计算(suàn)、存储、传(chuán)播(bō)的效率，这是一个长期(qī)向上(shàng)的类(lèi)消费(fèi)行(xíng)业，在美(měi)国是(shì)一个和互联网行业一样大规模的产(chǎn)业(yè)。在中国，依然处于产业的早期，但是我们可以看到疫情背景(jǐng)下，大家越(yuè)来(lái)越意识到数(shù)字化(huà)的(de)重要性。而此轮数(shù)字化将会和人工智能深(shēn)度融合，也会给中国公司带来(lái)发展的(de)机会。目前整个板块(kuài)的估值都到(dào)了历史最低的水平。

　　此次是(shì)基金经理首次(cì)利用人工智(zhì)能(néng)完成季报(bào)，也显(xiǎn)示出人工(gōng)智能确实开始方方面面开始影(yǐng)响我们的生(shēng)活、工作(zuò)等，是一(yī)个历史性大(dà)浪潮。此前(qián)，也有(yǒu)基(jī)金(jīn)公司积极拥抱AI，如鹏华基(jī)金投(tóu)资者教育基地宣布成为百度文心一言首批生态合作伙伴，鹏华基金投教基(jī)地也将通过百(bǎi)度智能云接(jiē)入(rù)文心一言能力(lì)，致力(lì)于创新投资者关系管(guǎn)理新模(mó)式，提(tí)升(shēng)客(kè)户(hù)投(tóu)资(zī)体验感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着人工智能成为一季度市场(chǎng)热点，不少基金经理选择了积极参(cān当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思)与布局，其(qí)中，除了科技成长派基金(jīn)经理(lǐ)，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可以看出，该基金一季度进行了一(yī)定比例(lì)的调仓，方向上主要(yào)是(shì)受益于人工(gōng)智能的计(jì)算机(jī)和传(chuán)媒互(hù)联网行业。前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股中，除了海康(kāng)威视、金山办公，其余神(shén)州泰岳、吉比特等8只(zhǐ)个股均为一季(jì)度新(xīn)进。

　　嘉实文(wén)体娱乐一季报(bào)前十大重仓(cāng)股

　　嘉实大(dà)科技研究总监、嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)基金(jīn)经(jīng)理王(wáng)贵重表示，产业(yè)方向上，坚定看好人工(gōng)智能对各个行业(yè)的(de)改变(biàn)。

　　“我们长期(qī)聚焦的三大需求就(jiù)是(shì)能源(yuán)、信息(xī)、生命。从而衍(yǎn)生出看好的(de)5大(dà)方(fāng)向，半导体、数字化、新(xīn)能(néng)源、互联网(wǎng)平台、创新药。我们认为(wèi)，各个细分行业的beta收(shōu)敛之后，竞争力会重新成为最重(zhòng)要的增长(zhǎng)要素。另外(wài)，我们依然(rán)旗(qí)帜鲜(xiān)明的看好港股的机会，特别是(shì)软件和互联网领(lǐng)域的机会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际上，除(chú)了(le)王贵重，在嘉实(shí)基(jī)金科技(jì)成(chéng)长团队(duì)中，有不少基金经理明确看好人工智能(néng)带来的投资(zī)机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长(zhǎng)增强(qiáng)基金经理陈涛在去(qù)年下半年开(kāi)始增持软件(jiàn)，当时基本处(chù)于(yú)估值(zhí)、机构(gòu)持仓的历史底部(bù)的位置。他认为，行业在信(xìn)创(chuàng)、数(shù)字化、智能化(huà)等长期需(xū)求刺激下(xià)将迎来3年(nián)以上的(de)景气周期，也(yě)是(shì)为数不多处(chù)于成长前期(qī)、对标国(guó)际也(yě)还有(yǒu)巨大成长(zhǎng)空间的(de)板块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新一轮科(kē)技创(chuàng)新(xīn)周期(qī)的(de)序(xù)幕(mù)，带来以十年为维度的(de)产业变革机会，同时(shí)配合(hé)2023年一季度的复苏和业(yè)绩修复，以软(ruǎn)件计算机为代表的科技(jì)板块内会持续有个股投资(zī)机(jī)会。”李(lǐ)涛(tāo)表示。

　　此外(wài)，嘉实(shí)股票投(tóu)研CIO、嘉实新能源新材料基(jī)金经理(lǐ)姚志鹏等也表示，未来，毫(háo)无(wú)疑问人(rén)工(gōng)智能和(hé)可再生能源将构(gòu)成未(wèi)来社会的基石。在(zài)当下，随(suí)着经济的企稳(wěn)和(hé)新(xīn)人工智能浪潮的进入(rù)，未来新的产业(yè)机会将(jiāng)进入新(xīn)一轮的爆(bào)发期(qī)。

　　谢治宇也是(shì)积极的一派。他在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表示，随着(zhe)ChatGPT取得突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　一季(jì)度，他所管理(lǐ)的基(jī)金维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份新入(rù)兴全合润前十大重仓股(gǔ)名(míng)单，立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业(yè)退出。其中，澜起科(kē)技、中际旭创，是2022年年(nián)末的0持仓(cāng)，直接买到(dào)了十(shí)大重仓股。兴全合宜的重仓(cāng)股上，也体现了对人(rén)工智(zhì)能相关产业链的挖掘(jué)。澜(lán)起科(kē)技、晶晨股份进入十大重仓(cāng)股。

　　兴全(quán)合(hé)润一季报前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　莫海波的万家品质生活在(zài)一(yī)季度(dù)也进行了调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持地产(chǎn)、军工比例，目(mù)前(qián)主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，科大(dà)讯飞、三六(liù)零、金山办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，招(zhāo)商蛇口(kǒu)、保利发展退出(chū)十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因(yīn)，莫海波表示，主要是基于对未来(lái)2年数字经济的看好。随着人口老龄化与经济(jì)发展模式转变，数据(jù)成(chéng)为新的生(shēng)产要素，高(gāo)质量发展的核心(xīn)在于(yú)全(quán)要素生产(chǎn)率的提(tí)升，充分利(lì)用好(hǎo)云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能(néng)等底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元(yuán)年，AI具有较好的产业逻辑(jí)，通(tōng)过(guò)信息技(jì)术全方(fāng)位赋能传统(tǒng)行业，从(cóng)生产(chǎn)和(hé)服(fú)务端全面(miàn)提升效率。

　　“数(shù)字经济涵盖底层的通(tōng)信网(wǎng)络、算力、算法，以(yǐ)及多样化的行业应(yīng)用等，这是一个系统性工程(chéng)，产(chǎn)业(yè)空间较大、持(chí)续时间(jiān)较长，是未(wèi)来具有成长性的行业(yè)之一。”莫海波表示。

　　此外，建(jiàn)信基金权益投资部总经理陶灿管理的基金也(yě)重(zhòng)点布局了(le)TMT或人工(gōng)智能相关板块。比如(rú)，建信智能生活在一(yī)季度继(jì)续调整了行业配置，降(jiàng)低了制造业(yè)、大金融地产行业的配(pèi)置(zhì)，增加了消(xiāo)费、TMT 板块的配置，特(tè)别是(shì)重点布局了人(rén)工智能技术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保留一份清(qīng)醒(xǐng)

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智(zhì)能极致(zhì)行情演绎下，也有(yǒu)基(jī)金经理对AI保(bǎo)留了(le)一(yī)份清醒。当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思

　　泓(hóng)德(dé)臻远(yuǎn)回报基金经理秦毅虽然在一(yī)季报中表达了对(duì)人工(gōng)智能(néng)的重视(shì)，但一季度并未(wèi)加入(rù)对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中(zhōng)，以TMT为(wèi)代表的(de)科(kē)技板(bǎn)块(kuài)走出了轰轰烈(liè)烈的(de)行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模型路线的成(chéng)功(gōng)，这一成(chéng)功(gōng)比之前几次的如AlphaGo等更(gèng)具现实意义，因(yīn)为本(běn)次(cì)的人(rén)工智能的应(yīng)用(yòng)领域得到(dào)了极大(dà)的(de)拓展(zhǎn)，模型(xíng)具备(bèi)了强大的(de)通用性。这属于科技史(shǐ)上的一次重(zhòng)大创新，未来(lái)多个行业将极大受益于(yú)这一技术的应用和普(pǔ)及。未来我们应(yīng)该更加(jiā)重视这一领域(yù)的(de)研究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报一季度前十大重(zhòng)仓股

　　坚持低估值价(jià)值投资理念的丘栋荣(róng)在一季报中也提到了对AI的看好，但他的(de)基金持仓中也鲜少(shǎo)见到对相关板块(kuài)的布局(jú)。他表示(shì)，除(chú)复合国家安全自主可控和(hé)产业(yè)趋(qū)势(shì)外，今年市场高度关注(zhù)的以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的(de)大模型技术(shù)，有望开启新一轮的科技创新(xīn)周期(qī)，深入和广泛应用，将对IT产业产生更大、更(gèng)持久的需求拉(lā)动，因此，计算机、电(diàn)子等偏(piān)成长行(xíng)业的(de)部分(fēn)成长股是未来关(guān)注的方向之(zhī)一(yī)。

　　中庚价(jià)值领(lǐng)航一(yī)季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发(fā)现基(jī)金经理蔡丞丰表示(shì)，他注意(yì)到市场在追(zhuī)逐(zhú)ChatGPT热点资(zī)产(chǎn)时抛弃了新能(néng)源板块的(de)非理性(xìng)行为(wèi)，就如同去年三(sān)季度(dù)半(bàn)导体及医(yī)药(yào)板(bǎn)块的抛售，反而造就(jiù)了(le)难得的机会。“我们这时反而(ér)应(yīng)该加大对(duì)能(néng)源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势(shì)成长基金经理孟夏虽(suī)然也(yě)认为，AI是(shì)不亚于互联(lián)网(wǎng)级别的技术要素革(gé)命(mìng)，或许我们(men)已经(jīng)站在新(xīn)一轮科技(jì)浪潮(cháo)带来的全球繁荣(róng)的开(kāi)端。作为成长投资者，会积极(jí)学习(xí)和拥抱，非常(cháng)庆幸有生之年能看到(dào)AGI通用人工智(zhì)能的雏形(xíng)。但她同时表示(shì)，也会(huì)努力在火热的行情面前(qián)保留一份清醒，大胆假设(shè)、小心求证，仔细甄别真正能够兑现长期业绩的投资机(jī)会。

　　李晓星的看法也颇为(wèi)谨慎，他表示(shì)，AI产业的发展(zhǎn)不(bù)会(huì)一蹴而就，中间也(yě)必然会(huì)有曲(qū)折，包(bāo)括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等(děng)潜(qián)在(zài)风险，可能造成板块后续波动。正因为此，他(tā)在去年三四(sì)季度布局了(le)不少(shǎo)人(rén)工智能相关的标的，在一季度(dù)对(duì)TMT板块(kuài)有所减仓，现在的配置大概(gài)率(lǜ)少于(yú)市(shì)场平均水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的交易(yì)占比已经超过(guò)了40％。当然市(shì)场(chǎng)中有(yǒu)不少声音说(shuō)这次不一样，交易占比创新(xīn)高代表了(le)主线(xiàn)行(xíng)情的确立，但(dàn)我们还是认(rèn)为太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”李晓(xiǎo)星(xīng)在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的(de)市场走势再(zài)次佐证了一个道(dào)理，即市场是难以预(yù)测的。迄今为止，表现最好的(de)是AI相关板块，这在今年初是想象(xiàng)不到的(de)。就好比去(qù)年初(chū)我们想(xiǎng)象不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管基金经理(lǐ)姜诚也在一季报中(zhōng)表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最重要(yào)的(de)事(shì)件之一，但(dàn)要搞清楚(chǔ)它对投(tóu)资有哪(nǎ)些影响却很难。利润在产业链不(bù)同(tóng)环节之间将如何(hé)分配？市场(chǎng)当前(qián)认为(wèi)的受益环节(jié)是否能如愿(yuàn)受益(yì)？它的“智能(néng)”水平达(dá)到(dào)了什(shén)么(me)程度(dù)，以及渗透率将多快提升(shēng)？都是很容易(yì)让人兴奋(fèn)、可细说(shuō)起来又让人不明就里(lǐ)的难题。谈资和(hé)投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人(rén)工(gōng)智(zhì)能的(de)发展(zhǎn)是一个长期因(yīn)素，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕(bǔ)捉到它(tā)带来的(de)投资机会(huì)，但(dàn)可以尽量回避它带来的(de)伤害。以尽可能低的价格买尽可能好(hǎo)的资产(chǎn)，是(shì)我们的投资(zī)目标(biāo)。

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