为了让自己的限售股解禁(jìn)后能获(huò)得(dé)好的回(huí)报，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网站披露(lù)了一则(zé)行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美(měi)星进(jìn)行“市值管(gu骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差ǎn)理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看(kàn)，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行(xíng)政处罚决(jué)定书披(pī)露的信(xìn)息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上(shàng)海海得泽(zé)广投(tóu)资(zī)管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新(xīn)美(měi)星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的证券账户并联合(hé)其(qí)他(tā)市场资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制各(gè)自(zì)筹得(dé)的证券账(zhàng)户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期(qī)间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与毛明(míng)土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两方交易决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来(lái)看(kàn)看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖(mài)量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第一(yī)，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期(qī)末持(chí)股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价(jià)或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和(hé)相(xiāng)关税(shuì)费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提(tí)出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德(dé)平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德(dé)平(píng)与黄秀芳系(xì)独立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的(de)代理人(rén)也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户的控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财关(guān)系等(děng)提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经(jīng)复核(hé)，对当事人及其代(dài)理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实(shí)施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上下游(yóu)衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据(jù)可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上(shàng)述行为的实质是操(cāo)纵股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了(le)联合影(yǐng)响股价的行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美(měi)星”客(kè)观上为后续的(de)合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在(zài)认定及处罚(fá)时将(jiāng)合(hé)谋各(gè)方视为(wèi)一个整体，不区别对(duì)待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证券市(shì)场行为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美星上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票继(jì)续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存在代(dài)持，涉(shè)案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉(shè)案股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有(yǒu)重(zhòng)大性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节(jié)轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对(duì)借款、还(hái)款等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过(guò)错，不(bù)应受(shòu)到(dào)处罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户(hù)流水，结合(hé)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和(hé)减持(chí)所得(dé)系(xì)家庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星(xīng)股票(piào)。当事人(rén)所提相关(guān)理(lǐ)由不具有事实(shí)和法律依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披(pī)露相关(guān)情况，导致新(xīn)美(měi)星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十三(sān)条(tiáo)规(guī)定，何(hé)德(dé)平的(de)行(xíng)为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)一(yī)百(bǎi)九十三条第三(sān)款规定的(de)情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露(lù)违法行为(wèi)，对何德(dé)平(píng)给予(yǔ)警告(gào)，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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