美东时间周三，美联储发布的最新会议纪(jì)要(yào)显(xiǎn)示(shì)，美联储(chǔ)官员(yuán)在本月的会(huì)议上一致(zhì)同意加息(xī)25个基点，但在是(shì)否有必(bì)要进一步加息的问(wèn)题上存(cún)在明显分歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪要显示(shì)：“几位(wèi)与(yǔ)会者指出，如(rú)果经(jīng)济(jì)发展(zhǎn)与他们(men)目(mù)前的预期(qī)一致，那(nà)么在这次会(huì)议之后(hòu)可能没(méi)有必要(yào)进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。”他(tā)们预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步收(shōu)紧货币政策(cè)的必(bì)要性(xìng)。

　　其(qí)他部(bù)分(fēn)与会者认为“在(zài)未(wèi)来的会议上可能有必要进一(yī)步收紧政策”，因为(wèi)他(tā)们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得(dé)令人(rén)无(wú)法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一(yī)致(zhì)认为，相对于美联储2％的(de)目标，目前的通(tōng)胀水平(píng)仍(réng)然太高了(le)。与会(huì)者(zhě)指出，物价压力可能比预期更持久(jiǔ)，因为(wèi)消费者支出(chū)强于预期，劳动力(lì)市(shì)场吃(chī)紧，特别是如果银行压力对经济活动的(de)影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷(dài)条件进一步收紧(jǐn)可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投资和(hé)招聘，所(suǒ)有这(zhè)些都将支持正在进行(xíng)的(de)产品和(hé)劳动力市场供需再平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美(měi)联储官员(yuán)表示(shì)，通胀和经济活动的(de)放缓程度还(hái)不足以证明结束(shù)加息是(shì)合理的。但包括美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)内的其他(tā)人(rén)暗示(shì)，他们可能(néng)更倾向于不加息，以(yǐ)评估过去加息(xī)的影响和银行业的(de)压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十次(cì)加息后(hòu)，本轮(lún)紧缩周期已累(lèi)计500个(gè)基点，为(wèi)上世纪(jì)80年代以(yǐ)来最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全球经(jīng)济(jì)前景的不确定性和近期(qī)银行业(yè)的压力，官员们透露(lù)未(wèi)来的(de)决策将转向更加依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在(zài)于，变(biàn)数太多了，无数变(biàn)量将决定加息周期是否会(huì)继续下去(qù)。

　　纪要指出(chū)，与会者(zhě)普遍(biàn)对未来收紧政策的(de)程度表示不确定(dìng)，在这次(cì)利率决议之后，美联储官员最关注的还是掌握政策(cè)的主(zhǔ)动权(quán)，因此(cǐ)保留加(jiā)息的选择是(shì)有(yǒu)必要的，接下来该央(yāng)行大(dà)概率不(bù)会给出一个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至关重要的(de)是不要传达降息的可能性，或者已经排除了(le)进(jìn)一(yī)步(bù)提高(gāo)利率的可(kě)能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒(lēi)表(biǎo)示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调高利(lì)率或是维持(chí)利率不变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储仍(réng)有可能需要在今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普(pǔ)遍预计(jì)，5月(yuè)的加息将是(shì)本轮(lún)紧缩周期的最(zuì)后一次(cì)，美联储极(jí)有(yǒu)可能在(zài)年(nián)底前降息(xī)25个基点。这种预期(qī)是(shì)基于(yú)这样一种(zhǒng)假设，即(jí)经济增(zēng)长将放(fàng)缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近美联储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师表示(shì)，在是(shì)否进一步加息(xī)问题上(shàng)的分歧，以(yǐ)及官员(yuán)们采取的是依赖数据(jù)的做法(fǎ)——这并不意味着他们(men)不会(huì)再次加息，但这肯定会(huì)支持这样的观点(diǎn)，即他(tā)们现在对进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击市场的(de)银行业(yè)危(wēi)机，美联储官员们对此(cǐ)专门进行(xíng)了讨(tǎo)论。纪要(yào)指出(chū)，已准(zhǔn)备好使用他(tā)们的工具，以确保金融体系有足够的(de)流动性来满(mǎn)足(zú)其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储(chǔ筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思)经(jīng)济学家曾指出，银行业压(yā)力(lì)导致筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思的(de)信贷收缩可能会(huì)使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储(chǔ)重申了这(zhè)一观点，不过，如(rú)果(guǒ)信(xìn)贷条(tiáo)件缓解，也将给(gěi)经济带来(lái)动(dòng)力。

　　纪要指出(chū)，中小(xiǎo)银行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停(tíng)止。尽(jǐn)管地区性(xìng)银行(xíng)的(de)股价在(zài)此期间(jiān)进一步下(xià)跌(diē)，但对(duì)绝(jué)大多数银行来说(shuō)，这些下(xià)跌似乎主要(yào)反映了对(duì)盈利能力下降的(de)预(yù)期，而不是对偿付能力(lì)的担忧。市场(chǎng)参与者仍(réng)对银行业压力再(zài)次加剧的可能性(xìng)保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示(shì)：“5月份美联储会议纪(jì)要中最(zuì)突出的主题是，围绕地(dì)区性(xìng)银行业危(wēi)机带来的信贷(dài)紧(jǐn)缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的(de)不确(què)定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到(dào)全球(qiú)高度关(guān)注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指出，许(xǔ)多与(yǔ)会者提到，必须及时(shí)提高债务上(shàng)限，以避免(miǎn)金融(róng)体系和(hé)整(zhěng)体经济出(chū)现(xiàn)严重混(hùn)乱(luàn)的风险。

　　一些(xiē)与会(huì)者指出了(le)美(měi)国国债市(shì)场有序运作(zuò)的重要性(xìng)，或强调了有关(guān)当局继续解决与市场韧(rèn)性相关问(wèn)题的(de)重要性。一些与会者强调，美联储应随时准(zhǔn)备使用其流动性工具，以及微观(guān)审慎和(hé)宏观审(shěn)慎监(jiān)管和(hé)监督工(gōng)具，以减轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白(bái)宫和国会谈判代(dài)表继续举(jǔ)行债(zhài)务上限(xiàn)谈判。共和党谈判(pàn)代(dài)表格雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈判(pàn)没有取得任何进(jìn)展(zhǎn)。美国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶伦重申她的部门(mén)最早可(kě)能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否会在未来几周(zhōu)内(nèi)耗(hào)尽资(zī)金的不(bù)确定性而言，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很(hěn)难想象，在这样(yàng)的背景下美联储会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此该(gāi)行(xíng)现在(zài)可(kě)能(néng)松了一(yī)口气，因为他(tā)们有空间从(cóng)现在(zài)开(kāi)始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场(chǎng)情绪，英伟(wěi)达(dá)盘后(hòu)现暴力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理论上美(měi)国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共(gòng)和党这边(biān)要求白宫接受10年的开(kāi)支限(xiàn)制，双方正在(zài)为这件事进(jìn)行讨论(lùn)。在被问及是否有(yǒu)可能(néng)在未来24-48小时内达成协(xié)议(yì)时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成协议(yì)其实可以非常快，但民(mín)主党需要意识到(dào)他们花了(le)太多的(de)钱(qián)。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在(zài)国会(huì)扯皮的过程中进入“垃(lā)圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆发，令市场(chǎng)重新看到(dào)炒(chǎo)作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在本财年(nián)第(dì)一财季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大(dà)型科(kē)技公司对(duì)GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的(de)需求，数据中(zhōng)心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的是(shì)，英伟(wěi)达(dá)对二季度的营(yíng)收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全(quán)球资本(běn)市(shì)场(chǎng)的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三(sān)标普(pǔ)500指数(shù)11个板块依然只有能(néng)源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多(duō)数(shù)走弱，纳斯达克(kè)中国金(jīn)龙(lóng)指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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