5月9日晚间(jiān)，A股上市(shì)公司金证股份发布的(de)一(yī)则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金(jīn)证股份正在筹划(huà)发行股份及(jí)支付现金购买上海文华财经资(zī)讯股份有限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集(jí)配(pèi)套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系(xì)头部(bù)期(qī)货软件(jiàn)商。公(gōng)开资(zī)料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国(guó)内139家期货(huò)公司(sī)合作，占(zhàn)国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经(jīng)PC端(duān)交易(yì)软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能(néng)叩开资本市(shì)场大(dà)门。

　　文(wén)华财(cái)经的第一(yī)次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文(wén)华财经首次(cì)报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请(qǐng)资(zī)料。不过(guò)，在经历两年多(duō)的(de)漫长等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深交所决定终止(zhǐ)审(shěn)查，文华(huá)财(cái)经此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书(shū)，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经(jīng)申(shēn)请撤回(huí)发行上市申请文件，深(shēn)交(jiāo)所决(jué)定(dìng)终(zhōng)止对其首次(cì)公开发行股票并在创业板上(shàng)市的审核。文华(huá)财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨(zuó)晚(wǎn)发布的(de)公告显(xiǎn)示，本次交易事(shì)项尚(shàng)处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与(yǔ)交(jiāo)易意向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对(duì)方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询(xún)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)大连经(jīng)一）、苏州中(zhōng)新兴(xīng)富新(xīn)兴产业投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市公司重大(dà)资产重(zhòng)组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次交易前，交易对(duì)方与公司(sī)不存(cún)在关联(lián)关系。本次交易完成后(hòu)，交易(yì)对方尚(shàng)守哲持有公司(sī)的股份比例(lì)预(yù)计将超过(guò)5％，本次交(jiāo)易预计(jì)将构成(chéng)关联交易(yì)。本(běn)次交(jiāo)易前(qián)，公司(sī)无控股股东、实际(jì)控制人；本次交易完成后，公司第(dì)一大股东不会发生变化(huà)，且不存在实(shí)际支配公司(sī)股(gǔ)份表决权(quán)超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实(shí)际控(kòng)制人，预计(jì)不构成(chéng)公司重(zhòng)大(dà)资产重组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文华财(cái)经此前披露(lù)的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文(wén)华财经的(de)直接(jiē)持股比例为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通过大(dà)连经一和上海经一分别控(kòng)制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对(duì)方中(zhōng)，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜(shèng)对文华财经的(de)持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利(lì)能力有望提(tí)升

　　作为金融科(kē)技(jì)全领(lǐng)域服务(wù)商，金证股份为证券、基金(jīn)、银(yín)行、期货、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监管机构等(děng)行业客户提供全(quán)技术(shù)栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与政(zhèng)府(fǔ)机关(guān)、互联网(wǎng)公司合作(zuò)开展(zhǎn)包括智慧城(chéng)市在内的(de)数字经济业(yè)务(wù)。

　　2023年(nián)一(yī)季报显示，报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份实现营(yíng)业收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较(jiào)上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市(shì)公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告(gào)期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件收入较上(shàng)年同期略有增长，资管(guǎn)机(jī)构软件收入基本(běn)持平。报告期内，数(shù)字经济业(yè)务(wù)因验收的大(dà)型政务项目成本(běn)增幅(fú)大于(yú)收(shōu)入增(zēng)幅(fú)，导致业务毛利率及利润下(xià)降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少(团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费shǎo)2035万(wàn)元，主要(yào)是联营企(qǐ)业(yè)投资(zī)收益(yì)减(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，金证股(gǔ)份总(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实(shí)现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公(gōng)司金融行业的(de)增长(zhǎng)主要得益于两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券(quàn)市场行业占有(yǒu)率(lǜ)基(jī)础稳(wěn)定(dìng)，核(hé)心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品新(xīn)一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线(xiàn)验收。二是在资管领域(yù)加强(qiáng)了资(zī)管(guǎn)IT业务发展(zhǎn)力(lì)度，在多个核心(xīn)产品(pǐn)和技术上形成(chéng)领先(xiān)优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经(jīng)济(jì)业(yè)务、IT设备分(fēn)销业务(wù)及科(kē)技园租赁业务。金证股份(fèn)解(jiě)释称，非金融行(xíng)业(yè)的收入下降(jiàng)，主要(yào)由于公司在数字经(jīng)济业务上，不同程度受(shòu)到(dào)需求端的影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟进、工(gōng)程实施(shī)、验(yàn)收(shōu)结算(suàn)审计等存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其(qí)中，金融行(xíng)业业务毛利(lì)率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收(shōu)入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于(yú)母公(gōng)司(sī)股东(dōng)的(de)净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费>

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从(cóng)资产规模和盈利能力来看，金证股份(fèn)均远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑(yí)是(shì)一(yī)块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有业(yè)内(nèi)人士(shì)认(rèn)为，如果本次(cì)交易(yì)得(dé)以顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文华财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利能(néng)力将进一步提升；对于文华财经(jīng)而(ér)言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证(zhèng)股份并未披露具体的交易(yì)细节，例如(rú)交易对(duì)价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方(fāng)就本次交易签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行(xíng)股份及支付现(xiàn)金(jīn)的方式购买其持有的文华(huá)财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各(gè)方关于本次交易(yì)的初步合作意向，交易(yì)各方(fāng)在(zài)本次交易中的具体权利义务以及各项安排以交易各方最终(zhōng)签署的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进(jìn)行了风险提示：截(jié)至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式(shì)的交易(yì)协议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内部决策程序，并经有(yǒu)权监管机构批(pī)准后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚(shàng)存在较(jiào)大不确定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年(nián)以(yǐ)来，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)股价步(bù)入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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