本周(zhōu)铁矿石期(qī)货(huò)价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数(shù)期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态(tài)势，本(běn)周进(jìn)口铁(tiě)矿石价(jià)格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格(gé)下降使(shǐ)得(dé)钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产(chǎn)量四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些出现(xiàn)见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约(yuē)价格。而远月合(hé)约(yuē)开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲(bēi)观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢(shū)下移(yí)，叠(dié)加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开(kāi)工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和(hé)去(qù)年同期(qī)持平，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对(duì)原料需(xū)求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁矿石(shí)分(fēn)析师(shī)马亮(liàng)认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方(fāng)，钢四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些厂厂内四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些库存明显低于历史平均水平(píng)，低(dī)库存有望(wàng)成为常态(tài)，对补库不(bù)应有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季度产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压(yā)力(lì)将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期持续回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空(kōng)间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估(gū)值(zhí)有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓(jù)风(fēng)等因素影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运(yùn)依(yī)然偏(piān)低，港(gǎng)口库存(cún)维持下降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的(de)进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面(miàn)临下移(yí)。2309合约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心(xīn)王国(guó)清认为，近(jìn)期市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增(zēng)加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高需(xū)求(qiú)对铁(tiě)矿石(shí)的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节(jié)前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库对(duì)价格或形成支撑(chēng)。可逢高(gāo)布局空(kōng)单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依然承压。持(chí)续调(diào)整后(hòu)压力(lì)得到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长时(shí)间周期看，今年(nián)大(dà)基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际(jì)上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅(fú)度(dù)较前两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑色(sè)系(xì)下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需求(qiú)复苏力度(dù)。

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