北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了(le)推出北(běi)证50指数基(jī)金、北交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推(tuī)出，北交所活(huó)跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水平，公募基(jī)金等(děng)专业投资(zī)者积极挖掘北(běi)交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北(běi)交所的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)股票(piào)处于投资相对(duì)早期阶段，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值受到公募(mù)资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以(yǐ)来累计(jì)有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华(huá)心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次(cì)新基金公告(gào)可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了(le)基金产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发(fā)布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依法发行上市(shì)的(de)股票(piào)，属于基金(jīn)法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规(guī)定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策(cè)略(lüè)、投资(zī)范围、资(zī)产配(pèi)置比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关(guān)风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗(qí)下新增(zēng)基金(jīn)如果符合基金(jīn)合同的(de)有(yǒu)关规定，亦(yì)可投(tóu)资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交所相关股票(piào)潜(qián)在的投资(zī)机会，开始加大布局力(lì)度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平(píng)偏(piān)低(dī)，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数(shù)量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被(bèi)动(dòng)资金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公(gōng)司的良(liáng)好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来越多投(tóu)资(zī)者关注到(dào)北交所(suǒ)，自然(rán)也(yě)引(yǐn)来更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决(jué)于(yú)北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱(qián)效(xiào)应、可(kě)投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公司(sī)前十大股(gǔ)东名(míng)单中；北交(jiāo)所较大(dà)规模公司(sī)去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好；次新基(jī)金(jīn)在北交所的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后续(xù)市(shì)场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速(sù)成(chéng)长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值(zhí)小(xiǎo)、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在投资(zī)比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战略定位和上市公司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次新基(jī)金(jīn)投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩(jì)确(què)定性强的个(gè)股机会(huì)。同时(shí)，也可根据主板上一(yī)些成长赛(sài)道的公(gōng)司估(gū)值水平，在(zài)北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司(sī)进(jìn)行投资。在组(zǔ)合(hé)配置上(shàng)，力(lì)求均衡和(hé)风险分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波(bō)动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基(jī)金也(yě)会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所主题基金，未(wèi)来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围(wéi)的基金(jīn)产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的(de)投(tóu)资范围扩大(dà)至北(běi)交所(suǒ)股票(piào)，同(tóng)时(shí)会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公募基金(jīn)持(chí)有北交所个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募(mù)投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初(chū)期(qī)上市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业相关的(de)个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大(dà)，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行，目(mù)前(qián)年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交(jiāo)所的(de)投(tóu)资价(jià)值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交所当下呈现的(de)特(tè)征类(lèi)似(shì)于(yú)一级半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资(zī)）更(gèng)加(jiā)成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋模也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度(dù)来说，这也(yě)意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认为(wèi)北交所具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的关注(zhù)度可能不高，但在(zài)其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司(sī)，而(ér)且(qiě)由于市值(zhí)较(jiào)小，可能(néng)反而拥有更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易(yì)制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提(tí)升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修(xiū)复的(de)空间，当前(qián)配(pèi)置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的(de)北交(jiāo)所整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重(zhòng)点关(guān)注具(jù)有高(gāo)成长性、国(guó)产化(huà)逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更(gèng)多的(de)阿尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北(běi)交所有一大批(pī)优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的(de)东风和(hé)企业(yè)自身的努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相(xiāng)当体量(liàng)的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投(tóu)资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设(shè)备、机(jī)械设备、医(yī)药生物等三(sān)个领域(yù)。”

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