如果要(yào)论二季度迄今(jīn)，全球股票(piào)市场中最为(wèi)靓丽的一道“风景线”，那么显然非日本股(gǔ)市莫属！

　　周五(wǔ)（5月(yuè)19日），日经225指数(shù)进一步(bù)强势高(gāo)开逾1％，最高触及30924.47点，创下了自(zì)1990年(nián)8月以来的新(xīn)高，收在30808.35点(diǎn)。在本周早些时候，东证指数已(yǐ)经率先(xiān)创下(xià)了(le)1990年(nián)8月3日以来的最(zuì)高收(shōu)盘点(diǎn)位。

　　多(duō)组(zǔ)对比可以显示出日股今年(nián)以来的(de)强势：东证指数年(nián)内(nèi)已累计上涨了(le)逾15％，远远超过了标普500指数约9％的涨幅。截止本(běn)周三(sān)，追踪日(rì)本股市的(de)最大(dà)规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追踪标(biāo)普500指(zhǐ)数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期(qī)涨幅(fú)则(zé)仅为8.6％。

　　如果把周期缩短到二季(jì)度迄(qì)今的短短一(yī)个半月，日(rì)股(gǔ)的涨(zhǎng)幅(fú)更(gèng)是在(zài)全球主要(yào)股指中几无(wú)敌手(shǒu)……

　　日股为何能(néng)一举领涨全球？对(duì)于(yú)许(xǔ)多国际市(shì)场的投(tóu)资者(zhě)而言，近来提到日股的优异表现，脑海中第一(yī)时(shí)间浮现出的，无疑都是“股神”巴菲(fēi)特在(zài)上月对日本市场表现(xiàn)出(chū)的强烈投(tóu)资意(yì)愿。正是巴菲特进(jìn)一步增持了日(rì)本五大商社(shè)仓位，令越来越多的业内人士开始注意到这一全球第三大经济体的(de)巨大投资机(jī)会。

　　不过，日股本轮爆发背(bèi)后的成功秘诀，真的仅仅只是获得(dé)了“股神”的青(qīng)睐吗？

　　答案显(xiǎn)然没(méi)那(nà)么(me)简单！事实上，在M&；；G Investments亚太(tài)股票团队(duì)联席主管Carl Vine看来(lái)，并不是巴菲特的(de)出现让日股变得吸(xī)引人。巴菲特所看到(dào)的（机会）其实也正是其他人(rén)眼下正(zhèng)在看到的，人们对日股(gǔ)的前景正感到非常(cháng)兴奋！

　　至(zhì)于究(jiū)竟有哪些因素在推动着(zhe)日股(gǔ)上(shàng)涨？“干货”其(qí)实有很(hěn)多……

　　狂热的外资买需

　　根据东京(jīng)证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国投资(zī)者目前已经连续第六(liù)周成为了日本(běn)股票(piào)的净买家。在此期(qī)间(jiān)，外国(guó)投资(zī)者大举涌(yǒng)入(rù)了日股(gǔ)股票(piào)和期货市场，净流入逾(yú)300亿(yì)美元，是过去10年最(zuì)大(dà)规模的资金流入之一。

　　根据交易所的数据，在截(jié)至5月(yuè)12日的(de)最近一周内，海外(wài)交易者(zhě)又净买入了价值7810亿日元(yuán)（约合57亿美(měi)元）的股票(piào)和期货。

　　杰(jié)富瑞日(rì)本股票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍(bèi)经济学”时代初期以来，他就从未见过外国(guó)投资者(zhě)对日本如此感兴(xīng)趣。

　　在(zài)欧美(měi)银行系统不稳定和信(xìn)用紧(jǐn)缩(suō)风(fēng)险的(de)笼罩下，越(yuè)来越多的海外(wài)投资者(zhě)似乎看到了(le)日本股市作(zuò)为避险地的“稳定性”。日本股票给人的(de)长期(qī)低迷印象正在减(jiǎn)弱(ruò)，持续稳定在(zài)1美元兑(duì)换130日(rì)元的日元汇(huì)率、以及(jí)股神巴菲(fēi)特对(duì)日本五大商社的(de)增持，也令不少海外投资(zī)者对(duì)投资(zī)日(rì)本产(chǎn)生了更多的兴趣。

　　高盛日本公司就表示，近来已受到(dào)了(le)越来越多平时不(bù)太身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的关注日本市场的海外投资(zī)者的咨询。不少海外(wài)投资者(zh身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的ě)在看(kàn)到(dào)日本(běn)股(gǔ)市的(de)涨幅超过美股后，开始调查其中的原因，他们的建仓买入又(yòu)进一(yī)步(bù)促使股市(shì)上涨，形(xíng)成了(le)目前的良(liáng)性循环。

　　一个值得留意(yì)的(de)现象是(shì)，在巴菲特(tè)上(shàng)月(yuè)公(gōng)开表(biǎo)态力挺日股后，包括对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街资本也已(yǐ)相继(jì)造访日本(běn)。这(zhè)些海外资金(jīn)有意复制巴菲特的策略，通(tōng)过低(dī)成本日元融资押注高(gāo)股息日元(yuán)资产。

　　其实，巴菲特在(zài)日本(běn)五大商社上(shàng)的加大投资，也存在着(zhe)在国际(jì)市(shì)场上(shàng)分散(sàn)投(tóu)资对象的想法。虽然巴菲特相(xiāng)信(xìn)美国(guó)的增长潜(qián)力，但(dàn)过度集中(zhōng)会产生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首(shǒu)席全球投资策略师(shī)Jeff Kleintop指出，日本股市的回报(bào)率是(shì)在波动性远低(dī)于美国科技股(gǔ)的(de)情况下实现的。这意(yì)味着日本股(gǔ)市(shì)对美国投资者来(lái)说应该颇(pǒ)有(yǒu)吸引力。对(duì)美国债务(wù)上限(xiàn)的(de)担(dān)忧可能也刺激了(le)一些“末日准备(bèi)者”涌入日本股市，以此作(zuò)为避险手段。

　　法国(guó)兴(xīng)业银(yín)行分析(xī)师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的(de)一份报告中也(yě)表示，“外资的(de)回归是(shì)日本股市复苏的重要标志。（我(wǒ)们）将继续对(duì)日本股票维(wéi)持超配，并偏向银行、金融和价值(zhí)股的(de)投资。”

　　深(shēn)层(céng)次的企业治理(lǐ)变(biàn)革

　　当然，在海外(wài)投(tóu)资者(zhě)今年对(duì)日(rì)本产生兴趣之前，他们此前在这片(piàn)“失落地带”曾(céng)经历过长达数十年(nián)虚假的曙光和令人(rén)失望(wàng)的低回报(bào)。那么这一次，即便有着避(bì)险(xiǎn)和多(duō)元化分(fēn)散(sàn)投资(zī)的需(xū)求，他们又为何铁了心一(yī)定要(yào)来日(rì)本市场？日(rì)本市场的吸引力就一(yī)定(dìng)远超全(quán)球其他地区(qū)吗？

　　这便不(bù)得不提日本市场眼下(xià)正经历的(de)一场“蜕变”了！

　　金(jīn)融服务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股市本轮上涨的主要(yào)原因还(hái)源(yuán)于(yú)治理标(biāo)准的提高，以及企(qǐ)业部门推动(dòng)向股东返还现金(jīn)。日本多年的公司治理改革已开始(shǐ)见效，这(zhè)项改(gǎi)革最(zuì)初由已故前首相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出(chū)，目前日本企业的派息已大幅增加(jiā)，在截至今年3月的财年中，日本企业宣(xuān)布(bù)的(de)回(huí)购规模已飙升至9.7万亿日元(yuán)（合714亿美元(yuán)）的(de)历史最高水平。

　　Rosenberg还(hái)发现，近50％的(de)日本公司资(zī)产负债表上有净现金，而美(měi)国(guó)的(de)这一比例只有20％多(duō)一点；东证指数成分股公司(sī)中约有(yǒu)54％的公司(sī)股价低于(yú)每股账面价值，而(ér)标普500指数成分股中这(zhè)一比例仅为(wèi)7％。单从市净率(lǜ)等估值指标来(lái)看，这就(jiù)为日本股(gǔ)市提(tí)供了更坚实的底部(bù)和更高的上限。

　　今年3月底，东京证券交易所为了(le)改(gǎi)变股价跌(diē)破每股(gǔ)净资产——市(shì)净(jìng)率低(dī)于1倍的(de)情况，还请求上(shàng)市企业在(zài)意识(shí)到(dào)资本成本的前提下推进经营并(bìng)公布改善方案等。

　　与此相呼应的行动已(yǐ)开始扩大。4月下旬，JVC建伍株式会社(shè)推出了力争(zhēng)“早(zǎo)日实(shí)现市净率超过1倍”的中期经营计(jì)划和股票回购，股价随后大涨(zhǎng)近4成。清水建设株式会社4月下旬也宣布了上(shàng)限200亿日元的股票回购和(hé)积极压(yā)缩政策性(xìng)持股的方针(zhēn)，该公司股价随(suí)后上涨(zhǎng)了10％身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的。

　　包括(kuò)软银(yín)、丰田汽车(chē)、三菱商事在内的日(rì)本龙(lóng)头企业在近期(qī)公布财(cái)报时，也均(jūn)宣布了新的股票回购计(jì)划。不少分析(xī)师预计，到(dào)今年5月(yuè)底(dǐ)，各(gè)日(rì)本上市公司(sī)的回购规模将(jiāng)进(jìn)一步创下新纪录。

　　高盛首席(xí)日本股票策略师(shī)Bruce Kirk表示(shì)：“（东(dōng)京证交(jiāo)所(suǒ)）主(zhǔ)题(tí)正引(yǐn)起(qǐ)许多海外投资者的共鸣，他(tā)们(men)开始看到这方(fāng)面的有(yǒu)利证据。在(zài)交(jiāo)易所这些变化的推动下，许多公司正在回(huí)购股(gǔ)份，厘清经常令人困惑的交叉持股(gǔ)，并在定期公开会议之前(qián)与股东进(jìn)行更(gèng)密切(qiè)的接(jiē)触(chù)。”

　　对冲基金集团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也表示，东(dōng)京证交所的鼓(gǔ)励意味着“过去两年(nián)在这方面(miàn)发生的事(shì)情比过去30年(nián)还要多”，这是股(gǔ)市(shì)充满(mǎn)活力(lì)表(biǎo)现的最大单一原因。他(tā)们(men)对提高股本回(huí)报率有着坚定(dìng)的态度，希望(wàng)市值上升。

　　宽货币(bì)、稳经济(jì)

　　最后，日本央(yāng)行目前依然宽松(sōng)的货币(bì)政策和日本(běn)相(xiāng)对稳(wěn)健(jiàn)的(de)经济基本面，显然(rán)也对日股的表现构成了(le)提振(zhèn)。

　　尽(jǐn)管新行(xíng)长植田和男上月已(yǐ)走马上(shàng)任，但日(rì)本央行暂时(shí)仍未改变其大规模的货(huò)币(bì)宽松路线。即便日本(běn)通(tōng)货(huò)膨胀率(lǜ)超过(guò)了(le)央行2％的目标，但(dàn)植田(tián)和(hé)男依(yī)然强调，“还(hái)不能放心(xīn)地说通胀（达到了央行目标）”。

　　相比(bǐ)之下(xià)，欧美(měi)央(yāng)行(xíng)今(jīn)年上(shàng)半年还在持续加息，并已(yǐ)被迫在物价与经济稳定之间(jiān)作出艰难抉择。继续宽(kuān)松(sōng)的日本央行眼(yǎn)下依然处于能让(ràng)海外(wài)投资者放心购买的状态。

　　日本宏观(guān)经济的表(biǎo)现目前也(yě)相对更为(wèi)稳健(jiàn)。日(rì)本内阁府17日公布的数据(jù)显示，今年前三(sān)个月日本国内生产总(zǒng)值(zhí)（GDP）折合(hé)成(chéng)年率增长1.6％，创(chuàng)下了近三个(gè)季度以(yǐ)来(lái)新高。

　　日本(běn)国家旅游局(jú)表示(shì)，受益于中国放宽旅行限制，4月商务和休(xiū)闲(xián)外国游客人数从此前的182万攀升至195万。高(gāo)盛策略师在报告(gào)中(zhōng)指出，考虑到入(rù)境旅(lǚ)游(yóu)业复苏、强劲资本(běn)支出计划和(hé)日(rì)本央行持续宽松等积极(jí)因素，日(rì)本(běn)这个(gè)世界第三大经济(jì)体的前景十分强劲。

　　值(zhí)得一提的是，从经济合(hé)作与发展组织的经济前景指数来看，日(rì)本目(mù)前是七国(guó)集团中(zhōng)唯一(yī)一个超过临界线100的(de)。

　　日本第(dì)三大在线经纪商Monex的首席策略师(shī)Takashi Hiroki表示，日本企业(yè)的业绩似乎相当不(bù)错，重(zhòng)要(yào)的汽车行(xíng)业预计利润将(jiāng)增(zēng)长。以(yǐ)内需为导(dǎo)向(xiàng)的企业(yè)正受(shòu)益于(yú)入(rù)境(jìng)游(yóu)增长的前(qián)景(jǐng)，而大型银行也(yě)获得了(le)丰厚的收益。预计日本(běn)股市(shì)到今年(nián)年底将进一步上(shàng)涨10％或更多。

　　里昂证券(quàn)也认为，日(rì)本股(gǔ)市今年的涨势或将延续下去，因盈(yíng)利增长、股票回购和估值仍处于低(dī)位吸引了买家，巴菲特的认可、公司治(zhì)理的改(gǎi)善均提振了(le)市场，而企(qǐ)业财报的不(bù)俗表现或有(yǒu)望(wàng)成为最新的上行催化剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的