总(zǒng)市值超6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增(zēng)添风(fēng)险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息(xī)，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创(chuàng)板市场的科(kē)技创新(xīn)投资带来风险管(guǎn)理工具(jù)，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求。而相关合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院关于推进上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改革(gé)开放决策(cè)部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发(fā)布消息(xī)，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持(chí)创新驱动发展战略的重要(yào)举措(cuò)，对促进(jìn)科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)持续强(qiáng)化。

塑料是不是绝缘体　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创(chuàng)板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推(tuī)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试(shì)示范引(yǐn)领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板投(tóu)资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续(xù)健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完善(shàn)制(zhì)度(dù)规则体(tǐ)系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一(yī)步完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点，实施了(le)投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已(yǐ)有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之有效(xiào)的风险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风险研判，全(quán)面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会(huì)的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和技术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的(de)基础性风险管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在塑料是不是绝缘体深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出(chū)了不同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不(bù)同品种对应市(shì)场不同的市值的公司(sī)和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工具(jù)，这(zhè)将有利于(yú)投资者做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者(zhě)观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前(qián)包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约(yuē)标(biāo)的(de)。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)和产品流动性都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在(zài)投资层面(miàn)的配(pèi)套策(cè)略也会(huì)丰富起来(lái)。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工(gōng)具，有利(lì)于吸引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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