浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗

　　在华尔(ěr)街经济学家和央行官员争论美(měi)国经济是否(fǒu)以及何时会陷入衰(shuāi)退(tuì)之际，大型基(jī)金经理们并没有(yǒu)坐等答案揭(jiē)晓。

　　智通财(cái)经APP了解到(dào)，越来越多(duō)的(de)专业选股人士将资(zī)金从银(yín)行等对经济(jì)敏感(gǎn)的(de)股票(pi浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗ào)中撤出，转而投资公用事业和基本消费(fèi)品等在经济低迷(mí)时期被视(shì)为具有(yǒu)弹性的股票。

　　美国银行汇编(biān)的数据显示，同时做多和做空的(de)对(duì)冲(chōng)基(jī)金已将其(qí)周期性股票与防御性股票(piào)的比例降至(zhì)至少(shǎo)2012年以来的最(zuì)低水平。对于只做(zuò)多(duō)的基金经理来说，他们对周期性公司(这些公司的(de)命运(yùn)取(qǔ)决于商业周期的起(qǐ)伏(fú))的相对(duì)敞口接近2008年以(yǐ)来的最低水平。

　　这一(yī)切都(dōu)突显了主动投资领域(yù)的悲观(guān)情绪仍在加剧，尽管美股从去年10月低点反弹，增加(jiā)了5万亿美(měi)元的市值。

　　总(zǒng)而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表示，主(zhǔ)动(dòng)选(xuǎn)股者“为(wèi)2009年式的衰退做好了(le)准备”。

　　周期股相对防御股的比例降至(zhì)近10年低(dī)点

　　最近对(duì)防御股(gǔ)的偏好(hǎo)与去年不同，当(dāng)时对(duì)衰退的担忧蔓延，主动(dòng)型基金紧紧抓住周期股。这一立场表明，人们相(xiāng)信美(měi)联储有能力通过(guò)积(jī)极的抗通胀行动实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。现在，这种乐观(guān)情绪已经消散。

　　行业仓位(wèi)数据(jù)进一步证(zhèng)明(míng)，专业(yè)人士持续看空(kōng)股市。在美(měi)国银(yín)行4月份对基金经理的(de)最新调查中，现金持有量保持在(zài)较高(gāo)水平，相(xiāng)对于股票，债(zhài)券比2009年(nián)以来(lái)的任何时候都更(gèng)受青睐。

　　高盛合(hé)伙人John Flood上(shàng)周表示，在市场开始(shǐ)逃离时，只做多的基金被迫成为FOMO(害怕错过(guò))买家(jiā)。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，选股者的谨慎态度(dù)与基于图表信号(hào)配置资(zī)产的(de)计算机驱动策略形成了鲜明对比。由(yóu)于股市稳步上(shàng)涨和市场波动性下降，趋势追踪基金和(hé)波动性(xìng)目标(biāo)基金等(děng)系统(tǒng)性资金(jīn)管理公司近几(jǐ)个月(yuè)增加了股票持有(yǒu)量。

　　德(dé)意志银(yín)行的投(tóu)资(zī)者仓位模型最(zuì)能说明(míng)这种分(fēn)歧立场(chǎng)。德意(yì)志银行称，量化基金继续抢购股(gǔ)票，而(ér)自由裁量(liàng)投资者(zhě)的敞口已降至一年(nián)区间的底部。

　　看空者将 2023 年股(gǔ)市(shì)反弹的很大一部(bù)分(fēn)归因(yīn)于那些对(duì)价格不敏感的量(liàng)化投(tóu)资者，他们别(bié)无(wú)选择，只能(néng)在股价上涨时买入股票。看空(kōng)者还警告称，持(chí)续数月的股(gǔ)市(shì)反弹是不可持续的。由于标普500指数几(jǐ)次突破4200点的尝试都以失败告终(zhōng)，缺(quē)乏动能可能会(huì)限制(zhì)量化基金的需求。另一方面，新(xīn)一轮的抛售可能(néng)会促(cù)使(shǐ)量化基金改(gǎ浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗i)变路(lù)线，并(bìng)退出股市。

　　好于预期的经济数据(jù)和企业财报也(yě)提振股市。尽(jǐn)管各公司在本财报季(jì)的业(yè)绩(jì)超出预(yù)期(qī)，但(dàn)目前来看(kàn)，这还(hái)不足以(yǐ)让(ràng)美国企(qǐ)业重回增(zēng)长轨道。就连美(měi)联(lián)储官员也预测今年(nián)晚些时(shí)候会出现“温(wēn)和衰退”。

　　不过，美(měi)国银行的(de)Subramanian表示，以史为鉴(jiàn)，过早地为经(jīng)济衰退做准备而采取(qǔ)防御措施，最(zuì)终可能会付出高(gāo)昂(áng)的(de)代(dài)价。

　　Subramanian发现10个最(zuì)具周期性(xìng)的行业(yè)往(wǎng)往在衰(shuāi)退前的6个月内(nèi)表现优异。直到(dào)真正(zhèng)的经济衰退到来，防御性股(gǔ)票才开始大(dà)放异(yì)彩，尽管(guǎn)它们(men)的领先地位通常会在下行周期(qī)结(jié)束(shù)前逆转。

　　美国银行的经济(jì)学(xué)家预计，美国经济衰退将从第三季度(dù)开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗