总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也(yě)发(fā)布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将为科(kē)创板市场(chǎng)的科技(jì)创新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极(jí)影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的(de)关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融(róng)中心建设、支持(chí)浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促(cù)进科(kē)创板企业进一(yī)步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的(de)集聚(jù)示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套(tào)产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥(huī)科(kē)创板改革(gé)先行(xíng)先(xiān)试示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革(gé)试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一(yī)直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，持续(xù)完善(shàn)制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者(zhě)适(shì)当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系列风(fēng)控安(ān)排(pái)，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目(mù)前行之有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基(jī)础特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么上，进一步(bù)做(zuò)好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么(tóu)产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的(de)金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多空平衡(héng)机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为(wèi)股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对此表示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类(lèi)型的(de)期权品(pǐn)种，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的市(shì)值(zhí)的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有(yǒu)了(le)风险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易(yì)方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的(de)。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模(mó)第二名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的(de)可能性较大，管理规模和产品流动性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位(wèi)股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的(de)风险管理工具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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