30年“不败”的可转(zhuǎn)债(zhài)信仰，突(tū)然之间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转(zhuǎn)债今天(tiān)又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史上从(cóng)未有(yǒu)过如此低价可转(zhuǎn)债，与(yǔ)此同时，各类低(dī)价转债接(jiē)连雪崩。分析认为，资金开始担心(xīn)退市(shì)和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘中冲(chōng)高到(dào)3400点(diǎn)跳水(shuǐ)之后，市场持续回(huí)落(luò)，上证指(zhǐ)数今天(tiān)又(yòu)跌(diē)超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和(hé)多(duō)数(shù)板块下跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板(bǎn)指数和科创50指数也(yě)跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成(chéng)交(jiāo)额(é)8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业(yè)板块方面，此前最牛(niú)的传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑(zhù)、有色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等行业逆势(shì)飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临(lín)退市

　　带崩整个(gè)低价转(zhuǎn)债(zhài)市场

　　30年没有过的可转债退(tuì)市历(lì)史，在(zài)今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要退市(shì)，打破了30年来的可转债没有出现正股和转债退市的(de)历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特(tè)锁(suǒ)定(dìng)面值(zhí)退(tuì)市(shì)，搜特转债持续暴跌(diē)，第2只(zhǐ)打破历史来得太快。蓝盾转债(zhài)已停(tíng)牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危(wēi)机之下，搜特(tè)转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转债的正股*ST搜特还在一字(zì)跌(diē)停(tíng)，最(zuì)新收(shōu)盘价0.56元，触(chù)发(fā)面值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面(miàn)临的违约。彻底带崩了整个低(dī)价转债，过去的双(shuāng)低策(cè)略似乎也不再奏效。思(sī)创转债暴跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞力医疗只(zhǐ)跌了(le)0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又(yòu)涌现(xiàn)大(dà)批(pī)价(jià)格跌破(pò)100元(yuán)的低价(jià)转债，而一年前市场(chǎng)还(hái)在(zài)关注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没有(yǒu)转(zhuǎn)债价格低于(yú)100元。如今(jīn)是(shì)多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期波(bō)动剧烈

　　上证(zhèng)指数周(zhōu)二在券商、银(yín)行等(děng)金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持续下行，今(jīn)日又(yòu)跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点(diǎn)。早盘一(yī)度翻红后，市场(chǎng)持续走(zǒu)低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市(shì)场波动加(jiā)剧，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证券(quàn)近(jìn)日策略点(diǎn)评表示，4月新增社融、新增信(xìn)贷(dài)、M2同比均低于Wind一致预(yù)期，一季度冲量(liàng)明显(xiǎn)+票据利率(lǜ)下行，数据走弱(ruò)在方向上不超预期，但(dàn)幅度较预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增(zēng)中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷(lěng)热不(bù)匀再现(xiàn)，居(jū)民(mín)中长贷(dài)在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增创(chuàng)历史新(xīn)低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基(jī)数(shù)效应外，主因C端新(xīn)增存(cún)款转负；3）私人部门中长(zhǎng)贷仍在修复(fù)→全A非金融企(qǐ)业盈利全年或拾级(jí)而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数据反映的制造业(yè)库存(cún)及产能周期位置看，弹性(xìng)或有限。金融数(shù)据再次印证复苏(sū)成色需巩固(gù)，或提升政(zhèng)策加(jiā)码“恢复和(hé)扩大(dà)需求”的可能。

　　前海开源基(jī)金近日也表示，后续(xù)来(lái)看市场回落(luò)空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期，外需仍有韧性。4月(yuè)出口同比(bǐ)增长8.5％，好于市场预(yù)期，除基数(shù)效应外，欧美的韧(rèn)性与东盟相对强劲的需求(qiú)均支撑(chēng)了外需，内需同样在修(xiū)复下市(shì)场分子端边际向好。

　　第(dì)二(èr)、国内外(wài)流动性仍(réng)然偏(piān)好。国内看(kàn)，4月政治局(jú)会议仍(réng)然强调(diào)稳增长(zhǎng)，应(yīng)对弱复苏下流动性(xìng)大概(gài)率仍然(rán)维持宽松，同(tóng)样仍可能有增(zēng)量政策出台，对市场均是呵护(hù)而非压力；海外看(kàn)，5月(yuè)FOMC会议(yì)后市场基本已(yǐ)定价美联储(chǔ)本(běn)轮(lún)加息已至顶(dǐng)点，仍然存在区域(yù)银行风险隐患同时通胀仍(réng)在下行(xíng)下，后续海外流(liú)动性难更紧，外资对国内(nèi)市场的流出压力(lì)不(bù)大。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，权(quán)重板块内部的(de)分化，热门板块交易性的波动是指数调整主因，但在(zài)世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空内需修复、外(wài)需韧性，且国内政策呵护(hù)延续、外资流出压(yā)力不大下市(shì)场无(wú)大风险，震荡修复延续。

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