本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增(zēng)量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性问(wèn)题有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第00后初中学历很丢人吗(dì)二批北证(zhèng)50指数(shù)基金成(chéng)立(lì)过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基(jī)金四(sì)家公募(mù)基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是(shì)以发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍(biàn)显(xiǎn)著(zhù)低于其他(tā)上市(shì)板(bǎn)块中业务相关度较高的(de)同类股票(piào)，具有(yǒu)较大(dà)估值提(tí)升空间。随(suí)着市场(chǎng)流动性(xìng)的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续(xù)上(shàng)涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三年(nián)实现利润正增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年(nián)内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益(yì)为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年(nián)内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良(liáng)机(jī)

　　对于(yú)北(běi)交所(suǒ)投资价(jià)值，多位业(yè)内人(rén)士(shì)认为，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场上(shàng)，制约其发展的(de)依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差(chà)异(yì)导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估值表现差异较(jiào)大。除(chú)了继续降低投资(zī)者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而(ér)活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引00后初中学历很丢人吗领，提升流动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低(dī)估(gū)，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当(dāng)前的位置，对于(yú)北交所的后(hòu)续表现充满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们(men)测(cè)算(suàn)前几大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股的平均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年(nián)估(gū)值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值水平(píng)对于具备(bèi)专(zhuān)精特新(xīn)特性的中小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现很多北(běi)交所(suǒ)公司(sī)今年以来依(yī)然延续(xù)了较快的增长速度(dù)，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四(sì)季度(dù)以来北交所(suǒ)出(chū)了不少政(zhèng)策利(lì)好(hǎo)，包括(kuò)发(fā)布《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市交易业(yè)务(wù)细(xì)则》和《北(běi)京证券(quàn)交易(yì)所股票(piào)做市交易业(yè)务指引》，下调部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨市(shì)场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对(duì)这个市(shì)场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂(guà)牌的(de)公司较多，其(qí)中不乏优(yōu)质的个股，供给(gěi)上来了(le)，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短(duǎn)期(qī)可能由于(yú)供(gōng)给增(zēng)加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期(qī)发展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特新企(qǐ)业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新(xīn)兴的(de)股(gǔ)票交易市场，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上(shàng)市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还不(bù)高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有(yǒu)望随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估标(biāo)的，未(wèi)来随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者(zhě)关注度提(tí)升，北交所流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获(huò)得重估(gū)可能性较大。

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