北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东(dōng)大(dà)会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的(de)巴菲(fēi)特和他的老搭档芒(máng)格(gé)在(zài)5个半小时的提问(wèn)环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了(le)来(lái)自全球(qiú)各地的投资者。“来(lái)自中国的投资(zī)者是最多的，据(jù)说(shuō)达到1万人(rén)。”5月6日(rì)，前海开源基金首席(xí)基金学家杨德龙如(rú)此分享自(zì)己在(zài)股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴(bā)菲特都巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思会谈到中国经(jīng)济，今(jīn)年(nián)也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都(dōu)具有竞争(zhēng)力，都能达(dá)成繁荣发展的前(qián)景。中(zhōng)国将会(huì)成(chéng)为更好的国(guó)家，美国也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前(qián)，他(tā)也曾多次公开(kāi)表示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾(céng)围绕中国公司(sī)进行过投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中国公司的H股。根据(jù)公开(kāi)资料，巴菲特曾曾(céng)投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收益(yì)率达到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会(huì)上(shàng)，作为(wèi)董事长的芒格也曾表示，“投资人去投(tóu)资中国是没有问题的。相较于(yú)投资美国而言(yán)，投资中国可(kě)以让你(nǐ)用便宜的价格(gé)买到一些更(gèng)好(hǎo)的公司，而这(zhè)即便有一些(xiē)不确定因素(sù)的影(yǐng)响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股票(piào)可能(néng)会(huì)得到他的(de)青睐？

　　时(shí)代财经(jīng)根据巴菲(fēi)特提出的“净资(zī)产收(shōu)益率不(bù)低于(yú)20％而且能稳(wěn)定增(zēng)长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出(chū)了(le)相对符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只股票巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出(chū)色；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无(wú)疑是“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗行业(yè)成(chéng)“最大(dà)赢家”

　　此次(cì)选(xuǎn)股，时代财经首先(xiān)考虑净资产收(shōu)益率指标(biāo)，且出于(yú)对(duì)公司的价值判断(duàn)而不是价格判断，选择的是加权平(píng)均（年化）净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第(dì)一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生(shēng)物(wù)行(xíng)业公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上(shàng)市公(gōng)司(sī)最新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平(píng)均(jūn)值进行对比，又从100家公司中挑选出了(le)估值相对行业平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消(xiāo)领(lǐng)域(yù)，同时也在重(zhòng)金押注(zhù)能源领域，如西方石(shí)油(yóu)、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银(yín)行股，包括2006年入手的合众银(yín)行和(hé)2010年入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一(yī)季度清(qīng)仓持有(yǒu)33年的百年(nián)老行——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融领域的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进(jìn)行(xíng)了行业筛选(xuǎn)，还对(duì)海天味业等这(zhè)类之前商(shāng)品信誉(yù)受过不良影响的公司进(jìn)行了剔除(chú)。最终，“淘”出(chū)了(le)18家(jiā)相对符(fú)合(hé)巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来(lái)源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个(gè)领域(yù)，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占(zhàn)比近三分之一。而在近五(wǔ)年内(nèi)，酒(jiǔ)企表现出(chū)色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以(yǐ)上(shàng)，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关(guān)注的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企(qǐ)业的TTM高于(yú)其所属(shǔ)行业(yè)滚动市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司中，家用(yòng)电器行业(yè)公司上榜不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座(zuò)大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比(bǐ)起酒企，上述(shù)三家企业(yè)的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与行业市盈率之差来看(kàn)，差距最大的是主(zhǔ)营(yíng)集(jí)成电路(lù)设(shè)计的(de)中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数(shù)字(zì)营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距(jù)最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相(xiāng)对符合(hé)巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以来，股(gǔ)价(jià)涨幅分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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