相比成名多时的冯明远，2020年股(gǔ)基状元陆彬(bīn)则是(shì)在新(xīn)能源(yuán)大潮中快速走(zǒu)红的(de)类型。天天基金(jīn)网显示，早在去年(nián)底时他就(jiù)已(yǐ)经(jīng)是(shì)“双(shuāng)二百”的基金经(jīng)理了，而他在管的7只基金(jīn)今年同时段几(jǐ)乎全线飘红，特别是(shì)动态(tài)策略混合年(nián)内(nèi)涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋信(xìn)低碳先锋(fēng)股票为(wèi)例，最新(xīn)的基金一(yī)季报显(xiǎn)示，其重(zhòng)仓(cāng)的新(xīn)能源产(chǎn)业链中股票依然为上季的7只，它们分别(bié)是宁德时代、亿(yì)纬锂能、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽(suī)然上述标的(de)年初至今(jīn)表现一般。但他此前曾公开表示，看到了新能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)维度看，新能源产(chǎn)业还具备较长的生命(mìng)周(zhōu)期，不(bù)少细分板块还能维持较长(zhǎng)时间的高速增长，而经过市场的调整，我们看(kàn)到(dào)行业中(zhōng)的优质(zhì)公司对应(yīng)2025年的盈利中枢在当前市值的(de)投资价值。或许，新能源行业的终局(jú)如(rú)大部分制造(zào)业一样(yàng)是一(yī)个(gè)竞争(zhēng)充(chōng)分、利润极(jí)度压缩的市场，但(dàn)在(zài)发展(zhǎn)过程中不少公司(sī)一定有一(yī)段精彩的旅程(chéng)。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年(nián)业(yè)绩开局(jú)不顺，最新数据显示目前在管产品年内回(huí)撤全部超过了10％，以他的(de)代表作(zuò)之一(yī)的广发小盘成长来看，基(jī)金一季报(bào)表明他(tā)的重仓行业配置思(sī)路依然首选新能(néng)源。

　　对比(bǐ)分(fēn)析其基金相关产品的2022年四季报和(hé)一季报，《红周(zhōu)刊(kān)》发(fā)现(xiàn)他所持有的是完全一致的10只(zhǐ)股票，虽然第一大重仓股(gǔ)依然是半导体(tǐ)公司圣邦股份，但是整(zhěng)体(tǐ)新能源的地位似(shì)乎进一步稳(wěn)固，比如晶(jīng)澳科技从第三(sān)升至(zhì)第二位，隆基绿能从(cóng)第六(liù)升至(zhì)第四位(wèi)。同时极为罕见的情况是，如果按照保留小数两位来统计，竟然所(suǒ)有10只标的股持(chí)仓(cāng)量与(yǔ)上一季度保(bǎo)持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报告(gào)期内，基金的(de)持仓(cāng)结构(gòu)并没有进行大幅度的调整，依然围绕已经(jīng)建立全球比较(jiào)优势的高端制造产业链布局。我(wǒ)们对重(zhòng)点(diǎn)持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保(bǎo)持相对(duì)乐观，投资中相信基本面优(yōu)秀和增(zēng)量(liàng)价值积累的(de)公司(sī)。经过调整，行业估值水平已在历史(shǐ)低位，产业(yè)链(liàn)的变化在市场定价中未(wèi)被充分认知和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓中国移动(dòng)

　　姜(jiāng)诚精准布局中国铁建

　　余广(guǎng)新进(jìn)重仓海(hǎi)油、移动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大(dà)旗”的(de)丘栋荣外，中泰资管(guǎn)的姜诚是近(jìn)几年(nián)出(chū)镜相对较(jiào)多的(de)基金经(jīng)理，而他的业绩特(tè)别从(cóng)去(qù)年迄今颇(pǒ)为抗打。2023年年初以来(lái)，在(zài)他所管理的8只基金中，除去刚满两个月的中泰元和价(jià)值精选(xuǎn)不(bù)纳入统(tǒng)计外，其(qí)余7只基金均实现了正(zhèng)收益，特(tè)别是兴诚价值一年持(chí)有的(de)收益率接(jiē)近了(le)14％，同(tóng)时还有两(liǎng)只基金净值(zhí)增(zēng)长也(yě)超(chāo)过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比基金四季报和(hé)今年一季度(dù)可以看(kàn)出(chū)，姜诚实际上只是微调了(le)一个(gè)席(xí)位，而(ér)新调进来(lái)的(de)中国铁建恰好就是(shì)中字头中的典型代表(biǎo)公司，该(gāi)股(gǔ)从年(nián)初(chū)至今(jīn)上涨超过了(le)40％。由此，该(gāi)基金(jīn)所重(zhòng)仓(cāng)的(de)中字(zì)头公司达到了(le)四家。而(ér)从相关标的的年内涨(zhǎng)跌幅(fú)来看，表(biǎo)现最好(hǎo)的是游戏(xì)股吉比特，最新该股(gǔ)年内上涨达到(dào)了(le)66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅谈到(dào)了坚守的(de)价值投资，同时也(yě)谈到(dào)了今年大热(rè)的(de)AI：“在(zài)海(hǎi)量信息中，我们需(xū)要重点关注长期因素，淡化(huà)短(duǎn)期因素。人工智能(néng)的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们(men)还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资(zī)机(jī)会，但可以(yǐ)尽量回避它带(dài)来(lái)的伤(shāng)害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产是我(wǒ)们的投资目标。好(hǎo)资产的标准是活(huó)得久、站得牢、竞争(zhēng)优势维持得(dé)长、平均(jūn)净资产收益率高，以及(jí)在好的公司(sī)治(zhì)理加持下能够把长期利(lì)润转化(huà)为诱(yòu)人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访(fǎng)的鲍无(wú)可，其投资风格同为公(gōng)募中少数的深度价值。天天基金网显(xiǎn)示，2023年年初(chū)以来，他所(suǒ)管(guǎn)理的基(jī)金全线飘红，6只产品(pǐn)年内净值增长率全部超(chāo)过了(le)10％。以(yǐ)他(tā)任职(zhí)回报最(zuì)高(gāo)的景(jǐng)顺长城能源基建为例(lì)，能够清(qīng)晰地看(kàn)到其偏爱(ài)高(gāo)估息和低(dī)估值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍(bào)无可当季加仓中国移动(dòng)大约15万股，从而使(shǐ)该股从上一季的第三重仓(cāng)升至(zhì)第二(èr)重仓，不过中国电信却退出了前一季的前(qián)十(shí)。同(tóng)时他加仓了川投能源、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、华能水电，新近重仓了(le)铜(tóng)陵有色和(hé)神火股(gǔ)份，表明了其对(duì)这一类资源股格(gé)外垂(chuí)青。此外(wài)，他对于小众的中南传媒和凤凰传媒(méi)依然持续青睐。

　　在基(jī)金季报中，他(tā)表示基金(jīn)仓位基本稳定，主要增加了(le)有色行(xíng)业配置。“当下是AI发(fā)展初(chū)期(qī)，中国企(qǐ)业(yè)处于落(luò)后位(wèi)置，无论是(shì)AI核心模型的研(yán)发、新型商业模(mó)式的迭代以(yǐ)及底层(céng)芯片制造，我(wǒ)们都希望国内企业能在不远的将来迎(yíng)头赶(gǎn)上。近(jìn)期而(ér)言尽管我们认为(wèi)AI非常重要(yào)，但当前A股市场基(jī)本上是基于美股映射在炒作相关题材，对(duì)于这样的行情，需要对(duì)其可持续性保持审慎态度。”他直(zhí)言不讳(huì)。

　　而同(tóng)在景顺(shùn)长城的基金经(jīng)理余广(guǎng)是(shì)2012年的公募状(zhuàng)元，目(mù)前其(qí)担(dān)任基金(jīn)经理也接近(jìn)了13年。当前，其在(zài)管(guǎn)的产品为4只，它们分别是(shì)核心竞争力(lì)、核心招景混合、核心中景一年(nián)、核心优选一年，从今年的(de)表(biǎo)现来看，虽然所管产品涨幅不(bù)大，但也(yě)整齐划一地实现了正(zhèng)收益。

　　以任职回(huí)报翻四倍的核心竞争力为例，第一季度他(tā)在前十中(zhōng)调仓了(le)四个席位，其中新(xīn)进(jìn)的(de)公司半数为中字(zì)头，它们就(jiù)是(shì)中国(guó)海油和(hé)中国移动，与它们携手(shǒu)进入的还有安徽合力和紫金矿业。而这样的(de)调整立竿见影，除(chú)去两只中(zhōng)字头外，后两者(zhě)年内的涨幅(fú)也是超(chāo)过了(le)30％。此外，当(dāng)季被其提拔为第一(yī)重仓的电动车龙头爱玛科技(jì)，年内迄今(jīn)的涨幅也是(shì)接(jiē)近30％一线。

　　对此，他在(zài)季报中的总(zǒng)结与“中特估(gū)”基本吻合(hé)：“基金(jīn)坚(jiān)持(chí)自(zì)下而上，看重(zhòng)公(gōng)司基本面(miàn)，注重公司的核心竞争力、高品质(zhì)、长期(qī)发展，以合理或(huò)偏低的估(gū)值水平(píng)买入(rù)持有。在经济复苏和企业(yè)盈利修复的预期下(xià)，我们较为看好(hǎo)今年的权益市场，特别是前期调整较为充分，估值较为低估的多(duō)行业的龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓股多(duō)只翻倍

　　胡(hú)宜(yí)斌(bīn)新进重仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮布(bù)局中微公司(sī)

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山(shān)今(jīn)年业绩优异，特别是其去(qù)年(nián)3月接手(shǒu)的银河(hé)智联主(zhǔ)题(tí)净值快速拉(lā)升，截至本周四的(de)年(nián)内涨幅已(yǐ)经超过45％，这一水平甚至超过(guò)了他的成名(míng)作(zuò)银河创新成长。从郑巍在管基(jī)金的当(dāng)季重(zhòng)仓行业风格来看，除去银河和美(měi)生活还有较强的(de)新能(néng)源属性外，其(qí)余产品几乎一边倒地偏(piān)向了TMT领(lǐng)域。

　　就(jiù)以智联(lián)主题为例(lì)分析，最新的十大重仓股除去用(yòng)友网络(luò)和海康威视(shì)外，年内最新的(de)涨幅全部超过了30％，特别是海光信(xìn)息、中科曙(shǔ)光、卓(zhuó)易信息、大华股份均(jūn)已实现了(le)涨幅翻番，而这四只标的均是(shì)第一(yī)季度新近(jìn)重仓的公司。同(tóng)时，郑(zhèng)巍山所保(bǎo)留的上(shàng)一季重仓股(gǔ)仅有金(jīn)山办公和国网(wǎng)通信。对比(bǐ)来看被调出(chū)的标的，中国(guó)长城、中望软(ruǎn)件(jiàn)、中国软件等明(míng)显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的(de)是，郑巍山(shān)在(zài)季报总结(jié)中仅仅是寥寥数(shù)语：“本基金严格执行基(jī)金合同的配置范(fàn)围，切合主题，主要围(wéi)绕智(zhì)慧智联、信息技术等(děng)的概念范(fàn)畴展开(kāi)。一季度智联(lián)主(zhǔ)题继续增(zēng)加了软件服(fú)务、信息(xī)技术的配置比(bǐ)例。围绕数字经(jīng)济和新的信(xìn)息技术应用展开投资(zī)。二季度，将会继续(xù)围绕信息技术、数(shù)字经济(jì)的范畴展开投资。”

　　当年与这(zhè)两位(wèi)一度(dù)遭遇非议人物同期成名的(de)还(hái)有(yǒu)华(huá)安胡宜斌，作为当年(nián)公司力捧的三(sān)位基金经(jīng)理中(zhōng)最年轻(qīng)者，他可谓是少年得志，但后来所管产品几经(jīng)浮沉(chén)，好(hǎo)在今年(nián)卷土重(zhòng)来。天天基金网(wǎng)数据显示(shì)，年内他所管理的7只基金全部涨幅超(chāo)过20％，其中表现最好的还是他的成名作华安媒体互联网混(hùn)合。

　　具(jù)体(tǐ)聚焦该基金(jīn)，我(wǒ)们发现他所保留(liú)的上一个季(jì)度(dù)重仓股只有王府井(jǐng)和华大九天，而(ér)将(jiāng)剩(shèng)余(yú)的八(bā)个席位全部更换(huàn)。从(cóng)最(zuì)新(xīn)的标(biāo)的来看，这其中就有(yǒu)近期(qī)大火的芯片新贵寒武纪。从(cóng)新进重仓标的年(nián)内表现来看，其中(zhōng)中文(wén)在线的年内涨幅已经(jīng)超过了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科等标的年内涨幅也是(shì)超过了50％。对比来看(kàn)，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国平安等公司，目前(qián)年内至今仍然体现为股(gǔ)价下(xià)跌。

　　至于大幅(fú)调仓(cāng)原因，他(tā)表示(shì)：“当下我国仍处经济结构转型(xíng)时期(qī)，我们(men)相信未来(lái)科技(jì)创新和(hé)消费升(shēng)级仍将成为经济总量增(zēng)长核(hé)心驱(qū)动(dòng)力，围绕产(chǎn)业创新、尖端(duān)技术突破、新材料、新能源、新消费(fèi)等领域仍(réng)将诞生大量(liàng)投资机(jī)会，在策略上，我(wǒ)们已将(jiāng)挖掘、发现(xiàn)和配置基金合同主题范(fàn)围(wéi)内的科技创(chuàng)新和(hé)受益于国民(mín)经济(jì)持续增长的(de)消费及原(yuán)材料放在前所(suǒ)未有高度。”

　　而当(dāng)年(nián)一并成名的万(wàn)家基金名将黄兴亮，2023年一(yī)季(jì)度同(tóng)样强势(shì)回归。天天基(jī)金网数据(jù)显示，他(tā)目前在管的(de)基金年内(nèi)除去(qù)QDII外，涨幅全部超(chāo)过了10％。特别是(shì)万(wàn九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思>九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思)家科技创新(xīn)迄今(jīn)的年内涨幅超过了25％，具体来分析他的成(chéng)名作万家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮(liàng)仅(jǐn)仅是做(zuò)出了一处调整，也(yě)就是用中微公(gōng)司(sī)替代了四季度末(mò)的兆易创新(xīn)。但就(jiù)是(shì)这(zhè)只新进标(biāo)的，目前年(nián)内的涨幅已经超过90％，与保留重(zhòng)仓(cāng)中年内涨幅(fú)超过70％的金山办公交相(xiāng)辉映。对于当季度的(de)调仓，黄兴亮表(biǎo)示(shì)：“本基金增持(chí)了机器视(shì)觉和医疗器(qì)械行业的部(bù)分个股，相(xiāng)应地(dì)略(lüè)微降低(dī)了(le)半导体行业的持仓。截至(zhì)季度末，基(jī)金持仓仍以计算机软件和半导体行(xíng)业(yè)为(wèi)主，总体风格(gé)偏(piān)成长(zhǎng)。”

　　邹曦超(chāo)限重(zhòng)仓恒(héng)立液压(yā)

　　陈良(liáng)栋(dòng)布局消费(fèi)电子“半壁江(jiāng)山”

　　从基金一季(jì)报来看，这些相对(duì)低调的(de)领(lǐng)域(yù)也开始越发(fā)受到明星基金经理们的(de)追捧，比(bǐ)如融通基金的明星基金经理邹曦，这位任职已经逼近15年半的老将(jiāng)善战周期(qī)，目前在公司仍然管理6只基金产(chǎn)品，其代(dài)表作是2012年(nián)开始管(guǎn)理、迄今任职回报超过180％的融(róng)通行业景气(qì)。

　　从新出(chū)炉(lú)的季报来看，在(zài)上一季度没有单(dān)一(yī)标(biāo)的持仓比例超限后，这一季(jì)度头(tóu)三大重仓股竟然全(quán)部(bù)超过(guò)10％的比例上限，它们分别是恒(héng)立(lì)液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后(hòu)面重(zhòng)仓中(zhōng)的汇川技术和安(ān)徽合力，虽然去年下(xià)半年以(yǐ)来重仓(cāng)中就没有(yǒu)了三一重工(gōng)，但实际上在当季的重仓行(xíng)业中，机械制造是仅(jǐn)次(cì)于房地产(chǎn)的第二行业。

　　对于调仓的思路(lù)，他(tā)在季报(bào)中就表示：“本季度增加了工(gōng)程机械、家居、顺(shùn)周期装备、医(yī)药等行业的配(pèi)置(zhì)。目前组合配置偏(piān)向周(zhōu)期价值，同时保持了科技、消费板块(kuài)的适度配(pèi)置。组(zǔ)合结构主要围绕国内(nèi)经(jīng)济(jì)稳增长的主线展开，相(xiāng)关(guān)配置集(jí)中在优质房地(dì)产股(gǔ)、地(dì)产产业链，以及顺周期装备等板块。”此(cǐ)外，虽然未进重仓股(gǔ)前十(shí)，但(dàn)朱少醒对机械(xiè)制造的兴趣(qù)也越来越(yuè)浓(nóng)，例(lì)如兰石重(zhòng)装年报的(de)十大流通股股东中，富(fù)国天惠新(xīn)进(jìn)上(shàng)榜(bǎng)排(pái)名第六(liù)位(wèi)。

　　而长城(chéng)基金(jīn)的明星基金(jīn)经(jīng)理陈良栋，其在圈内(nèi)以善战(zhàn)高端制造板块(kuài)闻名，目前他在公司(sī)所(suǒ)管理(lǐ)的(de)产品数达到了(le)6只，尤(yóu)其是他(tā)参与(yǔ)管理的长(zhǎng)城科创板两年(nián)定(dìng)开业绩(jì)亮眼，最新(xīn)年内涨幅超过(guò)18％。

　　以陈良栋独自管(guǎn)理时间最长的长(zhǎng)城(chéng)新兴产业为例，可以(yǐ)看到(dào)一季度与(yǔ)众不同的一点(diǎn)是，消费(fèi)电子赛道股票在(zài)其(qí)中(zhōng)占(zhàn)据(jù)明显的数量优势。具体说来，虽然(rán)在(zài)基金十大重仓(cāng)中不(bù)见(jiàn)耳熟能详的龙头立讯精(jīng)密(mì)，但大体包(bāo)括华测导(dǎo)航(háng)、东山精密、电(diàn)连(lián)技术(shù)、和而(ér)泰(tài)、科大讯飞都能(néng)被(bèi)划入(rù)到消费电子的(de)大范(fàn)畴(chóu)中，也就是说其占据了(le)十大(dà)重仓(cāng)中的半边天。

　　他解释(shì)了看好的原因(yīn)：“预期今年下半年或(huò)明(míng)年，消费电子会有一个触底回(huí)升的过程。如果叠加在(zài)汽车产业链上(shàng)的(de)布局，我判(pàn)断(duàn)可能(néng)对收入(rù)利润拉动更大(dà)。消费(fèi)电子的复苏可能只是(shì)一个周期的因素。”而种(zhǒng)种因素显示，目前该板块去库(kù)存(cún)可(kě)能也(yě)进入(rù)到尾声(shēng)阶段，接(jiē)下来苹果新(xīn)品推出或(huò)是(shì)行业(yè)复苏契机。

　　而在(zài)高端(duān)制造这(zhè)一领(lǐng)域中，还有不可忽(hū)视(shì)的一环就(jiù)是军工(gōng)装备(bèi)。同时作为成长股(gǔ)三(sān)大主阵营(yíng)“新半军”中的重要一级，军(jūn)工虽然很难有持续性的表现(xiàn)，但也隔三差五会有亮眼(yǎn)的输出，而华(huá)夏(xià)的少壮派基金经理万方方，是(shì)圈(quān)内少数(shù)同(tóng)时(shí)管理两只(zhǐ)军工(gōng)主题的基(jī)金经(jīng)理。

　　以万方(fāng)方(fāng)管理时间最长的军工安(ān)全混合为(wèi)例，实际上一季(jì)度他(tā)仅在十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)中做出了一处调整，也就(jiù)是用昊(hào)华(huá)科技替代了上一季的新雷能。从整体10只(zhǐ)标的所属(shǔ)细分来看(kàn)，明显中(zhōng)航系乃至航空航(háng)天赛(sài)道占据优势。而这(zhè)一(yī)思路在他(tā)管(guǎn)理的(de)高端(duān)装备龙(lóng)头乃至全市场(chǎng)基金中(zhōng)都体现得颇为明显。进一步(bù)对照两只(zhǐ)军工主题产品，《红周刊》发现(xiàn)重叠(dié)的公司有八家，惟二(èr)的区别是(shì)高端装备龙头中用复旦微电(diàn)和(hé)西部超导替(tì)代了前者中(zhōng)的(de)钢(gāng)研高(gāo)纳和昊(hào)华(huá)科技。

　　他在季报中(zhōng)的(de)阐述思路清晰(xī)：“着(zhe)重探(tàn)究未来两年确定性的(de)产业趋(qū)势和高(gāo)增(zēng)长的细分(fēn)赛(sài)道，组(zǔ)合构建从2023年全年维度在高确定性的(de)航空发(fā)动机赛道、景气度弹性潜力较高的航天(tiān)导弹产业链(liàn)、航(háng)空装备(bèi)平台型企业以及技术(shù)禀赋和壁垒高(gāo)筑的新材料(liào)领域重点投入。”

　　（本文(wén)已刊(kān)发于(yú)4月22日(rì)《红周刊》，文中提及个股仅(jǐn)为举例分析，不做买卖推荐。）

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