美东(dōng)时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一(yī)致同意加息25个基点(diǎn)，但在是(shì)否有必要进(jìn)一步(bù)加息的问题上存在明(míng)显分歧(qí)，更多(duō)官(guān)员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者(zhě)指出，如果经济(jì)发展(zhǎn)与他们目(mù)前的预期一致，那么(me)在这次会(huì)议之后可能没有必(bì)要进一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)。”他们预期美国经(jīng)济增长将放缓(huǎn)，这将消除(chú)进一步收紧货币政策(cè)的必(bì)要(yào)性。

　　其(qí)他部分(fēn)与会者认为“在未来的会议上可能有必要(yào)进一步(bù)收紧政策(cè)”，因为他(tā)们预计(jì)“将通胀恢(huī)复到2％的进程可(kě)能会继续缓慢得令(lìng)人(rén)无法接受(shòu)”。

　　对于通(tōng)胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍然太(tài)高了。与(yǔ)会者指(zhǐ)出，物(wù)价(jià)压力可能比预期更(gèng)持久(jiǔ)，因为消费者支出强于(yú)预(yù)期，劳(láo)动力市场吃紧，特(tè)别是(shì)如(rú)果银行压力(lì)对(duì)经济活动的影响被证明是(shì)温和的。

　　然(rán)而，也(yě)有委员们指出，信(xìn)贷条件进一步(bù)收紧可能会(huì)减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支出，减(jiǎn)少(shǎo)企业(yè)投资和(hé)招(zhāo)聘，所有这(zhè)些都将支持正在进行的产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一(yī)些(xiē)美(měi)联储(chǔ)官员表示，通胀和经济活动的放(fàng)缓程度(dù)还不足以证明结(jié)束加息(xī)是合(hé)理的。但包括美联储主席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗(àn)示(shì)，他们可(kě)能(néng)更倾向(xiàng)于不加(jiā)息，以评估过去加息的影响(xiǎng)和银行(xíng)业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个(gè)基(jī)点(diǎn)，为上世纪80年代(dài)以来最激进(三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹jìn)的政(zhèng)策路径(jìng)之一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于(yú)全(quán)球经济前景的不确定性和(hé)近(jìn)期(qī)银行业(yè)的压力，官员们透露(lù)未来的决策将转向更加依赖数据的方式(shì)。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无(wú)数(shù)变量将决(jué)定加(jiā)息周期是否会继续下(xià)去(qù)。

　　纪要指出，与会者(zhě)普(pǔ)遍(biàn)对(duì)未(wèi)来收紧政策的程度表示不确定，在这(zhè)次利率(lǜ)决议之后(hòu)，美联储官员(yuán)最关注的还是掌握政策(cè)的主(zhǔ)动权(quán)，因此保(bǎo)留加息的选择(zé)是有必要的，接(jiē)下来该央行(xíng)大概率(lǜ)不会给出一个明晰的利(lì)率(lǜ)路(lù)径。

　　因(yīn)此，一(yī)些与会者(zhě)强(qiáng)调(diào)，至关(guān)重(zhòng)要的是(shì)不要传(chuán)达降息(xī)的可能性，或(huò)者已经排除(chú)了进一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃(wò)勒表(biǎo)示，该行在6月会议上决定继续调(diào)高利(lì)率或是维持利(lì)率不变都是有可能的。“即使6月维持利(lì)率不变，美联储仍有(yǒu)可(kě)能(néng)需要(yào)在今年晚(wǎn)些时候加息。直到(dào)有(yǒu)明确证(zhèng)据表明通(tōng)胀正在降(jiàng)温(wēn)之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前(qián)，市场普遍预计(jì)，5月的加息(xī)将(jiāng)是(shì)本轮(lún)紧缩(suō)周期(qī)的(de)最后一次，美(měi)联(lián)储极(jí)有可能在年底前(qián)降(jiàng)息(xī)25个基(jī)点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降至(zhì)接(jiē)近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在(zài)是否进一步加息问题(tí)上的分歧，以及(jí)官员们采(cǎi)取的是依赖数据的做法——这并不意味(wèi)着他们不(bù)会再(zài)次加(jiā)息，但这肯定会支持这样的观点，即他(tā)们(men)现(xiàn)在(zài)对进一步收(shōu)紧(jǐn)政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击(jī)市场的银行(xíng)业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指(zhǐ)出，已(yǐ)准(zhǔn)备好使用他(tā)们(men)的工具，以确保金(jīn)融体系有足够的流(liú)动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业(yè)压力导致的(de)信贷收缩可(kě)能会(huì)使经济陷入衰退。现(xiàn)在(zài)，美联储重(zhòng)申了(le)这一观(guān)点，不过，如果信(xìn)贷(dài)条件缓解，也将(jiāng)给(gěi)经(jīng)济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的(de)存款外流在(zài)3月(yuè)底和4月基(jī)本停止(zhǐ)。尽(jǐn)管地区性银行的股价在此期间进一步下(xià)跌，但(dàn)对绝(jué)大多数银行(xíng)来说(shuō)，这些下跌似乎(hū)主要反映了对(duì)盈利能力(lì)下(xià)降的预期，而不是对偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压(yā)力再(zài)次加剧的可能性保(bǎo)持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最突(tū)出的主题是，围绕地区(qū)性银行业危(wēi)机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于(yú)受(shòu)到全球(qiú)高度关注的(de)债务上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要指出(chū)，许多(duō)与会者提到，必须及时(shí)提高债务上(shàng)限(xiàn)，以避免(miǎn)金融体(tǐ)系和整体经济出现(xiàn)严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指出了美国(guó)国债市场有序运(yùn)作的重要性，或强(qiáng)调(diào)了有关(guān)当(dāng)局继续解决与市场韧性相(xiāng)关问题的(de)重要性。一些与会(huì)者强调，美联储应(yīng)随时准(zhǔn)备使用其流动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具(jù)，以减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天(tiān)，美国(guó)白宫和国会谈(tán)判代表继(jì)续举行债务上限(xiàn)谈(tán)判。共和党谈判代表格雷夫斯(sī)透(tòu)露(lù)，双方(fāng)谈判没有取得任何进(jìn)展。美国财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)重申(shēn)她的(de)部门最早可能在(zài)6月1日耗(hào)尽用(yòng)来支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否会在未(wèi)来几周内耗(hào)尽资金的不确定性(xìng)而言，美三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹联(lián)储会(huì)议纪要只是次要的。很难想象，在这(zhè)样的(de)背景下美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立(lì)场，因(yīn)此(cǐ)该行现在可能松(sōng)了一口(kǒu)气，因为他们有空间从现在开始慢(màn)慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累(lèi)市场情(qíng)绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理论上美国违(wéi)约的“X日(rì)”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处于(yú)持(chí)续下跌的状态。

　　截至(zhì)收(shōu)盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院议(yì)长凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡接受采访时表(biǎo)示，谈判(pàn)的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡进(jìn)一步表示，共和党(dǎng)这边要(yào)求白宫接受10年(nián)的开支限制(zhì)，双方正在(zài)为这件事进行讨论。在被问及是否有(yǒu)可能在未来(lái)24-48小时内(nèi)达成(chéng)协议时，麦卡锡表(biǎo)示(shì)，达成协议(yì)其实可以(yǐ)非常快(kuài)，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布的(de)数据，截至5月23日的账(zhàng)上现(xiàn)金为765亿美元，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照(zhào)这样(yàng)的(de)“剧本”，美股原本将(jiāng)在国(guó)会扯(chě)皮的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟(wěi)达突然爆发(fā)，令市(shì)场重新看到炒作题材的勃勃(bó)生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年第一财(cái)季总共(gòng)实现(xiàn)营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平台和(hé)大型(xíng)科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数(shù)据(jù)中心(xīn)业(yè)务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场(chǎng)震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度的营收指引(yǐn)为110亿(yì)美元，远远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市场的(de)连锁(suǒ)反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技(jì)权重有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数(shù)跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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