全球头号(hào)对冲基(jī)金桥水的最(zuì)新(xīn)调(diào)仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美国(guó)证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的(de)美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋升为其第(dì)一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了(le)谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了(le)拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水(shuǐ)最新观(guān)点表(b俄罗斯是资本主义还是社会主义iǎo)示(shì)，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度(dù)末的持仓(cāng)曝光。据(jù)了解，到今(俄罗斯是资本主义还是社会主义jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在(zài)今年一季(jì)度的(de)美股(gǔ)持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股的持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

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　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今(jīn)年(nián)一季度末，桥水的(de)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕(shuò)核心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末(mò)晋升为桥水的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓(cāng)市值(zhí)分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今年一(yī)季度(dù)都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持了(le)百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持(chí)了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一(yī)季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包(bāo)括(kuò)谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度减持的(de)标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋(fēng)领航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿(yì)滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看好(hǎo)的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年(nián)底(dǐ)以来出现较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价(jià)的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市(shì)场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会(huì)消失(shī)，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平(píng)仍(réng)相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年(nián)一季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平(píng)高于经济体的(de)生(shēng)产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平(píng)一(yī)致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制定者(zhě)有足够的空间(jiān)提(tí)振经济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢(yì)价和经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比，中国(guó)、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些(xiē)国家和地区的政策(cè)制(zhì)定者支持货币(bì)和信用(yòng)流(liú)动，这(zhè)降(jiàng)低(dī)了折现(xiàn)率和风险溢价(jià)，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在(zài)其官(guān)微发(fā)文(wén)称(chēng)，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停(tíng)，但政策指引的(de)取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明，美联(lián)储希(xī)望持观望态度(dù)。这符(fú)合我们对(duì)当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺激政策，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不(bù)得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采取了最(zuì)激(jī)进的(de)应(yīng)对(duì)通胀的举(jǔ)措，在不(bù)到(dào)18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目(mù)前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚(shàng)未出现严重问题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面临压力，股市和(hé)债券收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以评估(gū)形势再做出决策(cè)。

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