用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即(jí)云服(fú)务转型第(dì)二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公司2001年(nián)5月(yuè)上市以来单季最大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与此对(duì)应的是，2020年以来公司(sī)股价(jià)持续大跌。

　　这与用友网(wǎng)络(luò)3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股价大涨的同(tóng)向共振，大相迥(jiǒng)异。

　　目前(qián)，用友网(wǎng)络股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿(yì)元。民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的

　　上市23年来单(dān)季最大亏(kuī)损

　　净利连(lián)续三(sān)年下滑

　　用(yòng)友网络4月28日(rì)晚间发布2023年(nián)第一季(jì)度报(bào)告(gào)，一季度实现营(yíng)业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公司(sī)股东的净(jìng)亏损3.97亿(yì)元(yuán)，创(chuàng)该公司2001年5月上市以来单(dān)季最大(dà)亏损。

　　此前(qián)，用(yòng)友(yǒu)网络发布的年报显示，2022年公司(sī)营收92.62亿(yì)元，仅(jǐn)微增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历(lì)史最高点(diǎn)之后，用友网络连续第三年净利下滑。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年7月创下(xià)历史新(xīn)高之后，用(yòng)友网络股价就(jiù)总体上呈下降趋势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫东等(děng)投资者被套

　　在2022年(nián)股(gǔ)价大跌前，用友网络在股价相对高(gāo)点(diǎn)进行(xíng)了(le)定增(zēng)融资。此次定(dìng)增吸引了不少机构(gòu)参与，包括高毅、葛卫(wèi)东等知名机构和投(tóu)民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的资者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披露定增结果，增发数量(liàng)约(yuē)1.7亿股，每股价格为31.95元，定(dìng)增募资约53亿元。当时(shí)，在定增市场(chǎng)颇为活跃(yuè)的私募大佬葛卫东，也参与了定增，投入资(zī)金约2亿元。

　　但在定增结(jié)束之(zhī)后，用友网络发布的2021年业绩明显不及市场(chǎng)预期(qī)，2021年净(jìng)利(lì)润为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的2022年各(gè)季(jì)度业绩更是(shì)连续爆雷：一季报净(jìng)利润-3.932亿(yì)元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降525％。

　　在此背景下(xià)，用友网络(luò)的股(gǔ)价从(cóng)2022年2月37元(yuán)的(de)高点，最低跌至2022年9月(yuè)的(de)16.28元(yuán)，跌幅近(jìn)六成。而葛(gé)卫东(dōng)的总持股数，也从(cóng)2022年一季度的7626万股(gǔ)，到2022年三季度末退(tuì)出前(qián)十大(dà)股东，在(zài)此期间，其减持数量(liàng)至少有(yǒu)4100万股(gǔ)。其定增(zēng)投资也惨(cǎn)遭被(bèi)套。

　　2022年(nián)以来，用友(yǒu)网(wǎng)络股(gǔ)价大跌。

　　云服(fú)务转型(xíng)第二阶(jiē)段道(dào)阻(zǔ)且长

　　在用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)的(de)发(fā)展(zhǎn)历(lì)史上，其1.0阶段是通(tōng)过财务软件服务企业(yè)的会计电算化(huà)，2.0阶段是通过(guò)ERP软件服(fú)务企业的(de)信息化，现在的3.0阶段(duàn)是(shì)服务企业(yè)的数智化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云(yún)服务业务，引领(lǐng)中(zhōng)国企业级服(fú)务市场。在此基础上，公(gōng)司(sī)2020年(nián)进入新的战略发(fā)展阶(jiē)段（3.0-II），战略目标(biāo)是构(gòu)建和运营(yíng)全球(qiú)领先的(de)企业云服(fú)务(wù)平台。

　　2015年(nián)，用友网络正式发(fā)布了完(wán)全基于(yú)互联网架构的(de)企业(yè)互联网(wǎng)开(kāi)发平台。2017年以来，其(qí)云平(píng)台、财(cái)务云、人力云等(děng)云产品得到逐步发展，各(gè)领域云(yún)上线运营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年(nián)开始(shǐ)，用友BIP经历(lì)了第(dì)一个阶段(duàn)的”用友云”面世(shì)、云平台及领域服务快速发展，第(dì)二个阶段的统一底座和服务融合(hé)。2022年8月(yuè)，经(jīng)过6年的规模研发和持(chí)续迭代，用友的BIP 3正式(shì)发(fā)布(bù)，用友云(yún)进入新的发(fā)展阶段。

　　从公司(sī)业务占(zhàn)比(bǐ)来(lái)看，用友(yǒu)网络云服务(wù)转型(xíng)取得(dé)了较大成(chéng)功。

　　2022年，其云服务业(yè)务实现收(shōu)入63.53亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)19.4％，占总营收的(de)比重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分点，已成为(wèi)公(gōng)司主(zhǔ)要收入来(lái)源并继续扩(kuò)大(dà)收入(rù)占比。

　　但从(cóng)高(gāo)端市场份(fèn)额(é)来(lái)看(kàn)，用友却还是(shì)没(méi)有多大突破。《2021年(nián)中(zhōng)国工业软件发展白皮(pí)书》显示(shì)，国产ERP软件整(zhěng)体市(shì)占(zhàn)率超过(guò)70％，其中用友市占(zhàn)率达到40％。但在高(gāo)端(duān)ERP市(shì)场，国(guó)产(chǎn)ERP软(ruǎn)件占(zhàn)有率仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出华为将(jiāng)在4月启用自己研发(fā)的MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌停(tíng)。尽管华为目(mù)前仅为(wèi)民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的自用，并不一定会(huì)面向外部市场提(tí)供高端(duān)ERP软件，但股价(jià)的跌停，反应出市场对用(yòng)友在高端ERP软件市场(chǎng)竞(jìng)争力(lì)信(xìn)心的严重不足，也反应了(le)其在高(gāo)端市场的进展(zhǎn)不佳。

　　具体到财务和股价(jià)上(shàng)，在用友网(wǎng)络3.0转型第(dì)一(yī)阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其营收(shōu)逐渐增长的同(tóng)时，净利润也在同时(shí)逐年增长，且增幅远高于(yú)营(yíng)收增幅。对应到股价上，在此期(qī)间，用友(yǒu)网络股价大涨约8倍。

　　但在用(yòng)友网络3.0转型(xíng)的第二阶(jiē)段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几乎可(kě)以说是(shì)踏步(bù)不前(qián)，净利润(rùn)却(què)大(dà)幅下跌，股(gǔ)价也因此大跌，公(gōng)司市值严重(zhòng)缩水。

　　用(yòng)友网络董事长王文京(jīng)在2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用友的(de)市值还是有很大的(de)提升空间。但从目前的(de)情(qíng)况(kuàng)来看，用(yòng)友(yǒu)3.0的(de)第(dì)二阶段，道阻且(qiě)长。

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