美国(guó)债务违约的风险比以往任(rèn)何时候都(dōu)要大，并有(yǒu)可能(néng)将全球市场推入一个全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而在此背景下(xià)，投资者应如何保护(hù)自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业(yè)内(nèi)机构的最新调查揭(jiē)露(lù)出了业内人(rén)士(shì)眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受(shòu)访(fǎng)者进(jìn)行的调查，对于那些(xiē)寻求避风港的人来(lái)说(shuō)，贵金属(shǔ)仍是(shì)迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿在债务(wù)上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)未能履行(xíng)其义务(wù)，他们将购买黄金(jīn)。

　　而(ér)更引(yǐn)人(rén)注目的，或许是其他替代对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新业内(nèi)调(diào)查(chá)，在美国债务违约情(qíng)况下(xià)，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然(rán)是美国(guó)国债(zhài)。这毫无(wú)疑(yí)问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支(zhī)付的(de)重灾区。

　　但(dàn)值得留意的(de)是(shì)，即(jí)使是那些(xiē)相对悲观的分(fēn)析师也(yě)认为(wèi)，债券持有者最终会得到偿付(fù)——只是要晚一些。事实上，即便在上(shàng)一次最为令人担(dān)忧的2011年债务上限危机中，当(dāng)时标准普尔(ěr)取消了美国最高(gāo)的(de)AAA信用(yòng)评级，美(měi)国长期(qī)国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币也有一些拥趸，但它们(men)都不如美(měi)元。或(huò)者说，更受欢迎的是(shì)比特币(bì)——被(bèi)一(yī)些投资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在美国债务违约下(xià)的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融界的大佬们(men)已经(jīng)纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上限僵局(jú)在大限前得(dé)不到(dào)解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻(má)烦”，而摩(mó)根大(dà)通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可(kě)能是灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经历的最(zuì)严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年(nián)期(qī)美国主权信(xìn)用(yòng)违约互换（CDS）反映(yìng)的违(wéi)约保险成本已飙升至了远超之前几次债(zhài)限危(wēi)机时的水平，尽管(guǎn)这仍(réng)表明实际违(wéi)约(yuē)的(de)可(kě)能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资和(hé)ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国(guó)会的两极(jí)分化，风险比以前更高。双方都(dōu)如此顽固(gù)且不愿妥(tuǒ)协，意味着(zhe)他们有可能(néng)无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便宜，因为今年(nián)迄今(jīn)为止，黄金的表现(xiàn)非常好——先是(shì)受到中国买家不(bù)断增长的需(xū)求的提振(zhèn)，然后是(shì)银行业危机和美国债务(wù)违约引(yǐn)发的避险需求，目前现货(huò)黄(huáng)金仅略低于本月早些(xiē)时候触(chù)及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资者(zhě)都认为，如果债务上限之(zhī)争(zhēng)僵(jiāng)持到最后关头(tóu)，但美国政(zhèng)府(fǔ)最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国国(guó)债将上涨。然而，对于(yú)如(rú)果美(měi)国(guó)政府真的(de)跌落债务悬崖(yá)会发生什(shén)么，专(zhuān)业人士意见不一。约(yuē)60％的散户投资者(zhě)预计(j一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱ì)，如果发生(shēng)违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将(jiāng)走软。基准美国国债收(shōu)益(yì)率(lǜ)上周收(shōu)于3.46％，较今(jīn)年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高了一些期(qī)限非常短的国库券(quàn)收益率，这些短期国(guó)库券被认为最有可能被延期(qī)支付，这加剧了国库(kù)券收益(yì)率曲线的扭曲(qū)。收(shōu)益率最高的是(shì)6月初左右到期的国库券，因为这批(pī)票据最为接近美国财政部长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触(chù)发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美(měi)国(guó)财(cái)政部(bù)能撑(chēng)过(guò)6月中旬，其可能会从(cóng)预(yù)期的纳税和其他收(shōu)入(rù)措(cuò)施中获(huò)得一点的喘(chuǎn)息空间(jiān)，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到(dào)期国库券(quàn)的市场定价也表明了一定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局中，美国长期国(guó)债购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了当时(shí)的(de)创(chuàng)纪录低点(diǎn)，与(yǔ)此同时，金价上(shàng)涨，数万亿(yì)美元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数(shù)的前(qián)景预(yù)测，没有散户交易员那么(me)悲观。道明证(zhèng)券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如(rú)果我(wǒ)们确实看(kàn)到短(duǎn)期违约，市(shì)场反(fǎn)应将(jiāng)给国会(huì)带来提高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者(zhě)还认为，债务上(shàng)限一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱(xiàn)闹剧(jù)已经对美元造成了一(yī)些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全球主要储(chǔ)备货币(bì)的地位将面临风(fēng)险(xiǎn)。

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