投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人工智(zhì)能(néng)主题的(de)热(rè)炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美(měi)元大关。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望再(zài)次(cì)突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在中国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方(fāng)面(miàn)的工(gōng)作(zuò)正在(zài)改变全(quán)球大型行业，并将为社会(huì)带来深(shēn)远的影响。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行(xíng)情的(de)关注(zhù)热情也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高的(de)股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自动内容生(shēng)成）概念的热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数(shù)据(jù)、人工智能(néng)等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也(yě)早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该软件信息显示(shì)，相关(guān)概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达在某些(xiē)方面(miàn)有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要集中在(zài)能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟(wěi)达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(预期收益率计算公式 预期收益率是什么sī)达克100指数(shù)，前十大重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等多家全球科(kē)技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全(quán)球精选，该只基金今年一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金还持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科(kē)技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大(dà)了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然(rán)后又(yòu)将其(qí)整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最(zuì)大(dà)的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的(de)提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据(jù)中心业务的营收创(chuàng)历(lì)史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资(zī)机会(huì)的投(tóu)资者而(ér)言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科(kē)技(jì)股公司(sī)是其关注的(de)焦点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够率预期收益率计算公式 预期收益率是什么先建立起良好商(shāng)业模式(shì)的公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中(zhōng)长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业(yè)未(wèi)来的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注(zh预期收益率计算公式 预期收益率是什么ù)，行业成交热度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的(de)驱动力(lì)主(zhǔ)要来源于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)信(xìn)息就是最好的例证。而从未来的(de)一段时(shí)间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍(réng)然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业(yè)周期(qī)尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业(yè)的(de)发展趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看(kàn)，大热必死、均值回(huí)归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作中(zhōng)，不宜(yí)在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是(shì)需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估值等(děng)因(yīn)素。在具体投资(zī)的时候要(yào)选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力(lì)的投(tóu)资标的，确保产(chǎn)业景气能够(gòu)反映在未来(lái)的业绩(jì)上，要避(bì)免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道。

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