全(quán)球(qiú)头号对冲基金(jīn)桥水的(de)最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末(mò)的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔(ěr)玛等多(duō)只消费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美(měi)股的持仓(cāng)总市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅(jǐn)占(zhàn)总资(zī)产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第(dì)一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今(jīn)年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅(fú)度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量增至(zhì)230.83万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减持的标的相(xiāng)对(duì)较(jiào)多(duō)，除去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了(le)其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基(jī)金从去年年底以(yǐ)来(lái)出(chū)现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观(guān)点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡(kǎ)尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的(de)开(kāi)端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全(quán)球(qiú)货币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失(shī)，这(zhè)是对(duì)黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全球(qiú)通胀水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了(le)他(tā)在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产(chǎn)能(néng)力，导(dǎo)致通(tōng)胀率(lǜ)远高于(yú)目标水平(píng)，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失(shī)衡，缓解(jiěborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词)需求压力(lì)，欧美(měi)各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间(jiān)提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动(dòng)性方向(xiàng)，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的(de)预期(qī)），但迄今为止尚未严(yán)重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增长，上述(shù)情况极(jí)有可能在周期的(de)下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地(dì)区处(chù)于(yú)周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些国(guó)家和地区的政策(cè)制定者(zhě)支(zhī)持货(huò)币和信(xìn)用流动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期(qī)美(měi)联储加(jiā)息，桥水基金在其官微(wēi)发(fā)文(wén)称，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽(suī)然(rán)没有明(míng)确声明加(jiā)息将会(huì)暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前(qián)形(xíng)势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带(dài)来的(de)影响，许多(duō)发达(dá)经(jīng)济体都推出了大(dà)规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央(yāng)行(xíng)不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国采取了最(zuì)激进的(de)应(yīng)对(duì)通(tōng)胀(zhàng)的举(jǔ)措，在(zài)不(bù)到18个月(yuè)的时间里，美联储加(jiā)息(xī)500个基(jī)点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名(míng)义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行业就(jiù)会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第一(yī)共和银行被(bèi)接管，再(zài)次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率出现下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也可能不需要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估(gū)形势再做出决策。

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