金融(róng)界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的(de)日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高(gāo)，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日(rì)本股(gǔ)市主要股指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日(rì)本泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以来(lái)的最高收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股(gǔ)市(shì)几经挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收(shōu)场，但是似(shì)乎这次有点不一样的味道，“股神(shén)”巴菲(fēi)特助阵(zhèn)、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动使(shǐ)得日(rì)本股市变得(dé)微妙起来。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海外(wài)资金是(shì)不可或(huò)缺(quē)的力量(liàng)。数(shù)据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的(de)外国(guó)人净购买量。不(bù)过(guò)，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然是日本股票(piào)的(de)最大(dà)净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然(rán)这其(qí)中也(yě)包括(kuò)在3年前就“闻到”金(jīn)钱味(wèi)道的巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股(gǔ)份(fèn)。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分别(bié)是伊(yī)藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披(pī)露(lù)之后，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日本五大(dà)商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒(sā)韦目(mù)前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步(bù)投资(zī)日本股票。现年92岁高龄(líng)的他(tā)还在上个月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在这(zhè)个时(shí)点，不断(duàn)增(zēng)持日本股票？在5月初巴菲特(tè)股东大会(huì)上，巴菲(fēi)特(tè)就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容(róng)易(yì)理解，我们(men)可能和(hé)这五家公司都有(yǒu)过(guò)业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能(néng)够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下也(yě)会回购股票(piào)，我们(men)也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题(tí)。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行(xíng)的(de)部(bù)分(fēn)原因是(shì)为了(le)向(xiàng)这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接下来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲(fēi)特再(zài)次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏(sū)世民拜访了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑(hēi)石集团两年前(qián)在日本一举(jǔ)收(shōu)购8家酒店(diàn)，此行被(bèi)外界普遍认为日本(běn)还(hái)蕴藏着更(gèng)多投资(zī)机会。

　　同一(yī)时期(qī)，黑石集(jí)团最主要的竞(jìng)争(zhēng)对(duì)手(shǒu)——KKR创始人亨利(lì)·克拉维(wéi)斯(sī)也(yě)在(zài)日本与投资对象展开(kāi)交流(liú)。

　　4月(yuè)初造(zào)访日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候(hòu)决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地(dì)缘政治格局变(biàn)化(huà)

　　自1989年日本泡沫(mò)经济(jì)崩(bēng)溃以来(lái)，日本股市一直都在苦(kǔ)苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局面(miàn)发(fā)生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在(zài)股东大会上解释了抄(chāo)底(dǐ)日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所(suǒ)保留。站在事(shì)后马后炮的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来(lái)，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘政治格局(jú)下(xià)，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的角色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的(de)经济脉(mài)络，我们也(yě)会发现日(rì)本的设备投资(zī)开(kāi)始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的(de)原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治(zhì)格局，在全球动荡的(de)大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化(huà)的巴菲特，一(yī)直在等待出(chū)手的时机(jī)。直到新冠危机(jī)爆发，日(rì)本淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀股市(shì)出现急(jí)搓，巴(bā)菲特终(zhōng)于(yú)等到(dào)了被低估的日本资产(chǎn)，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日(rì)本5大商(shāng)社也用(yòng)业绩证明自己的(de)确被(bèi)低估了(le)。据(jù)日(rì)经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发(fā)生的变化(huà)，日(rì)本监(jiān)管层的助(zhù)推也是一股(gǔ)不容忽视的(de)力量。日本监(jiān)管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善(shàn)和价值的(de)修(xiū)复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了(le)改变(biàn)大量个股股价跌(diē)破(pò)净值(zhí)的情(qíng)况，发(fā)布(bù)《关于(yú)实(shí)现(xiàn)关(guān)注资金成本和股价(jià)经(jīng)营要求》要(yào)求(qiú)上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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