为了让自己的(de)限售股解(jiě)禁后能(néng)获得好的回报，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披(pī)露了一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星(xīng)进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)，利用资金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易新美(měi)星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人(rén)合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据(jù)证监会行政处(chù)罚决定书披露(lù)的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人(rén)何德平和(hé)他(tā)的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向时(shí)任(rèn)独墅湖(hú)文化传播有限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后能够获得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开(kāi)始利用控(kòng)制的证券账户并(bìng)联合其他市场资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操(cāo)作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操(cāo)盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方(fāng)交(jiāo)易决(jué)策(cè)，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞(yú)某(mǒu)华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chén毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法g)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量占市(shì)场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场申(shēn)卖(mài)量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流(liú)通股达到(dào)峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户组持续(xù)大(dà)量买入(rù)“新美(měi)星”，当日申买排名第(dì)一(yī)，竞价买入(rù)成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三(sān)阶(jiē)段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委(wěi)托理财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新(xīn)美星的(de)情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股东名册(cè)；四是(shì)蒋(jiǎng)维没(méi)有与(yǔ)毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各自(zì)账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分用于非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传(chuán)武账户组交易行为(wèi)承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不(bù)当(dāng)行为，不应推定或(huò)认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的(de)代(dài)理人也(yě)就是(shì)否合谋、部分账户的(de)控(kòng)制关系、委(wěi)托理财关系(xì)等提出了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及(jí)其(qí)代理人的主要陈述意见(jiàn)不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参与、多个环节实施(shī)、环(huán)环相扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接(jiē)、合(hé)作，共同完成的操(cāo)纵行为。在(zài)案证据可以证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级(jí)市场交(jiāo)易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉并参与(yǔ)了本(běn)案(àn)行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合(hé)法理财(cái)。在案证(zhèng)据(jù)可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)的意(yì)图和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担(dān)，证监(jiān)会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控(kòng)制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操(cāo)纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公(gōng)司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的(de)违法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美星上(shàng)市时(shí)总股本(běn)的(de)1％。上市后，该部分股票(piào)继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第(dì)一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策(cè)由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定(dìng)账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具(jù)有重大(dà)性，不对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资(zī)金和减持所得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具(jù)有事(shì)实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实(shí)际控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定(dìng)，何(hé)德(dé)平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一百九十三(sān)条(tiáo)第(dì)三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

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