看看周(zhōu)末有哪(nǎ)些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温警报

　　标(biāo)普全球周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别(bié)创半年(nián)和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创(chuàng)去(qù)年5月以(yǐ)来(lái)新(xīn)高(gāo)。其中(zhōng)的分项指数释放价格(gé)压(yā)力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以来(lái)新高，出厂(chǎng)价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者至(zhì)少一定(dìng)程(chéng)度居高(gāo)不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承压(yā)下(xià)行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌；美(měi)国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的(de)2年(nián)期(qī)美债收(shōu)益率(lǜ)一度(dù)较(jiào)日(rì)内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的(de)美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员(yuán)最近一(yī)再表态(tài)支持(chí)继续(xù)加息后，黄金(jīn)大(dà)幅回落(luò)，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因周五回落(luò)而全(quán)周累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业(yè)金属总体(tǐ)继续下挫，在(zài)中国公布(bù)3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高(gāo)位后，市(shì)场(chǎng)开始担心(xīn)中(zhōng)国的进口铜需(xū)求，加之(zhī)全周(zhōu)经济(jì)增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴的(de)伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡(xī)虽(suī)然继续回(huí)落，但凭借(jiè)周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但(dàn)经济前景的担忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续一个月来(lái)累计(jì)涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其(qí)受到美国能源(yuán)部公布(bù)上周库(kù)存不(bù)降反增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根(gēn)廷中央(yāng)银行宣(xuān)布(bù)将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点(di再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗ǎn)，高于此前市场预期的200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿根(gēn)廷(tíng)央行今(jīn)年第二次大幅加息，今(jīn)年3月(yuè)，该行也(yě)同样加息(xī)了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经历了多次加(jiā)息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在周四的声明中表示，此次加息(xī)主(zhǔ)要(yào)是(shì)由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测(cè)物价水平(píng)、外汇市(shì)场和货币总量变化，以对(duì)利率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布(bù)的数据显示(shì)，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最高环(huán)比(bǐ)增(zēng)速(sù)；同(tóng)比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋(xié)履和烟酒等同(tóng)比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育(yù)和(hé)交通运输等方(fāng)面(miàn)价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报(bào)告发布当天(tiān)，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀严(yán)重主要原因包括国(guó)际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以及今年(nián)初阿根(gēn)廷发生严(yán)重(zhòng)旱灾等。另一项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一(yī)数字(zì)可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内(nèi)的多(duō)个地区(qū)持续(xù)遭到恶劣天气(qì)袭击(jī)，超(chāo)过1500万人面临(lín)严重雷暴的(de)风险。风暴预测中(zhōng)心(xīn)表示，强雷暴会(huì)产(chǎn)生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风等天气(qì)状况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷(gǔ)地(dì)区，以及俄亥(hài)俄河上游(yóu)到五大湖(hú)地(dì)区(qū)将受到(dào)影响，部分地(dì)区的洪水(shuǐ)威胁增加。得(dé)州圣(shèng)安东尼奥(ào)国(guó)际机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分(fēn)地(dì)区进入紧(jǐn)急(jí)状态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地(dì)时间20日，美(měi)国保守(shǒu)派(pài)电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主持自己的广播(bō)节目“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目在(zài)保守派中(zhōng)拥(yōng)有了一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油(yóu)主力收(shōu)盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师(shī)聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多(duō)，市(shì)场重回(huí)原油需(xū)求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预期(qī)经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加息(xī)。另(lìng)一方面，国内(nèi)经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波(bō)介(jiè)绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出(chū)口减幅同样(yàng)小于(yú)历史月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国际豆棕(zōng)FOB价(jià)差(chà)还在(zài)200美元(yuán)/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕榈油出(chū)口(kǒu)，但(dàn)是由于2月工作日(rì)少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨(dūn)，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以(yǐ)来(lái)，印尼生物(wù)柴油生产(chǎn)需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量(liàng)低于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标1315万(wàn)千(qiān)升），生(shēng)柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近(jìn)月产地报价再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较(jiào)多(duō)，远月(yuè)倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量(liàng)少，国内(nèi)持(chí)续(xù)去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力(lì)更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼(ní)部分地区降雨(yǔ)略(lüè)偏多(duō)，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现(xiàn)助(zhù)于提高(gāo)产量(liàng)，国(guó)际豆(dòu)棕价差(chà)跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免税(shuì)额度，斋月后(hòu)通(tōng)常是需求淡(dàn)季，最近印度也(yě)取(qǔ)消了(le)棕(zōng)榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈(lǘ)油低库(kù)存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可(kě)能性(xìng)较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河(hé)期货(huò)油(yóu)脂(zhī)油料分析师陈界正告诉(sù)期货日报(bào)记者，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超(chāo)预期(qī)去库(kù)继续支(zhī)撑近月价格(gé)，但是2月印尼(ní)产量位于历史同期最高位，且(qiě)未来(lái)产区产量(liàng)季节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧(ōu)盟进(jìn)口受到菜(cài)油供应压力的抑制，远端的(de)产区产量(liàng)恢复以(yǐ)及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美(měi)元以上，巴(bā)西(xī)大豆的(de)集中出口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充(chōng)足，国内消费(fèi)以及印度消费暂(zàn)无明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当(dāng)前棕(zōng)榈油远端继(jì)续维持逢(féng)高空(kōng)配思路。

　　国(guó)内方面，陈(chén)界正分析称，当前(qián)国内库存(cún)较高，产区库存较低，国内(nèi)棕(zōng)榈油(yóu)盘(pán)面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远(yuǎn)月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进(jìn)口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国共(gòng)进口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)去库，但未来产区压力逐步体现，预计(jì)进(jìn)口利(lì)润将会(huì)逐步修(xiū)复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)人气一(yī)般(bān)，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较(jiào)少，上周港口(kǒu)库存(cún)继续小(xiǎo)幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库。后(hòu)续需继(jì)续(xù)关注实际(jì)消费以及(jí)买船(chuán)情(qíng)况。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格(gé)再度(dù)开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克(kè)兰(lán)出(chū)口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三(sān)级菜油和(hé)一级大豆油现货价(jià)差(chà)也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价(jià)差由负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜(cài)油现货(huò)价(jià)格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目(mù)前菜油(yóu)的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利(lì)空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基(jī)本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及(jí)预期，对于植物油消费增速不会像之前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景下可能再度(dù)对价(jià)格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情(qíng)况来(lái)看，菜油(yóu)从(cóng)2月中(zhōng)旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到(dào)菜籽集中到港的影(yǐng)响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压(yā)榨厂开机(jī)，预(yù)计后续库存(cún)将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上(shàng)，未来整体(tǐ)的(de)菜籽供应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜油(yóu)港口(kǒu)库存(cún)上周继续大(dà)幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口(kǒu)量要比3—6月少，但(dàn)是(shì)每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计(jì)会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量(liàng)预(yù)计(jì)偏大(dà)。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知数(shù)，总体来看(kàn)，菜油的(de)供应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的(de)需求还受到(dào)棉油、玉米(mǐ)油等其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和(hé)豆油的低(dī)价(jià)差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压(yā)力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端(duān)带动国(guó)内盘面(miàn)偏(piān)弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格(gé)局(jú)较为明(míng)确，后期国内(nèi)的(de)供应(yīng)也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注(zhù)国际市(shì)场(chǎng)的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是(shì)否会有新增供应或者上游成(chéng)本(běn)端的变化因素的影(yǐng)响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的(de)累(lèi)库(kù)情况和国内(nèi)豆油的(de)价格，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变化(huà)致(zhì)豆油(yóu)表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还(hái)在担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事(shì)件导致周度(dù)压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方(fāng)油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨(zhà)量明显增(zēng)加(jiā)。

　　据(jù)傅(fù)博(bó)介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆(dòu)到港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期(qī)最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆(dòu)压榨量(liàng)将从目前的150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能(néng)将(jiāng)持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过(guò)关，部分工厂预(yù)计逐(zhú)步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位(wèi)于低(dī)位，下周开机预(yù)计(jì)将(jiāng)会(huì)继续恢复提升(shēng)。上(shàng)周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低(dī)位(wèi)，预计下(xià)周将会(huì)继续累库(kù)。现货市场乏(fá)善可陈(chén)，预计(jì)本(běn)周全国(guó)大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有(yǒu)望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需(xū)求并(bìng)不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现(xiàn)货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油的消费(fèi)替代增加(jiā)，西南地(dì)区菜油对豆(dòu)油(yóu)的替(tì)代正(zhèng)在发生。一些食品加(jiā)工、饲(sì)料等(děng)领域的豆油需求也会因(yīn)为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备(bèi)货(huò)不积极(jí)，贸易(yì)商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转变。后期(qī)需(xū)要重点关注南(nán)国(g再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗uó)内大豆到(dào)港(gǎng)通关(guān)以及整体的(de)开(kāi)机情况。新一季美豆的(de)播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油(yóu)基(jī)本面从(cóng)目(mù)前的低(dī)库存(cún)、高基差，转变为累库加基差下(xià)行的(de)预(yù)期，即豆(dòu)油的基本面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期已经对(duì)自身(shēn)的(de)供应压(yā)力进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟(gēn)随豆(dòu)油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际(jì)变化(huà)和需求预(yù)期都预示豆油可能是未(wèi)来(lái)一(yī)段时间三大油脂中最弱的。

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