在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何(hé)看待？行(xíng)业去库(kù)存(cún)进(jìn)展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司(sī)管理(lǐ)层对(duì)中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季(jì)报显示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度(dù)上(shàng)反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们近(jìn)期(qī)去(qù)库存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的(de)是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行(xíng)业(yè)今年(nián)上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核(hé)心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经(jīng)开车(chē)16个小时(shí)经(jīng)过(guò)1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连(lián)跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天(tiān)内，价格(gé)共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数(shù)据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨，两日(rì)内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间(jiān)较(jiào)为(wèi)合(hé)理，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能(néng)形成(chéng)振荡期。“我们(men)通过一(yī)季度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是(shì)处(chù)于投(tóu)标、招标(biāo)的(de)阶段，第三季(jì)度将迎来(lái)大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来产能(néng)复(fù)苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂商的(de)毛(máo)利率提升已经(jīng)有了立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面(miàn)来(lái)看(kàn)，国轩高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生在宁(níng)德(dé)时代与亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不(bù)如前(qián)两者明显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源(yuán)汽(qì)车应(yīng)该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江基(jī)地(dì)年产20万(wàn)吨高(gāo)端正极材料项目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目(mù)一(yī)期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等(děng)多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报告期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持了较低位置(zhì)。国(guó)轩高科高(gāo)级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由(yóu)于公(gōng)司(sī)在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充(chōng)自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降(jiàng)，也反映了(le)行(xíng)业整体(tǐ)状况，不少电池厂商(shāng)存货余(yú)额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有(yǒu)库存较低的(de)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池本(běn)身库存不(bù)足1个(gè)月；另外在中(zhōng)游材料方(fāng)面，正(zhèng)极和电解液库(kù)存周期大幅下(xià)降至(zhì)7天(tiān)左右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要一(yī)个(gè)月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库(kù)存极低(dī)，基本保持7天的(de)最低(dī)安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在(zài)去库存的(de)过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒(bàng)动(dòng)力电池(chí)，带动电池(chí)厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断(duàn)认为，储(chǔ)能方面(miàn)今年预计(jì)增速将会(huì)比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升空间预a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸计会高于(yú)动力电池，其(qí)中国外家(jiā)储市场需求预计会在下半年(a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸nián)放量，而国内大储市(shì)场方面，今年一(yī)季度(dù)处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度开始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的(de)年报数(shù)据显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环(huán)节(jié)，因为(wèi)涉(shè)及到用电需求，每(měi)年到(dào)了第二季(jì)度开(kāi)始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正(zhèng)出(chū)货(huò)是在二季度以后(hòu)，目前订(dìng)单状况看来是供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的(de)客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标准化(huà)集装箱产品。

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