投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元(yuán)，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国(guó)内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公(gōng)募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技(jì)术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公司股价(jià)最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突(tū)破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万(wàn)亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变(biàn)全球大(dà)型行(xíng)业，并将(jiāng)为社(shè)会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英(yīng)伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人(rén)工(gōng)智能自(zì)动内容生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有(yǒu)关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已布局英伟(wěi)达或相(xiāng)关概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通达信(xìn)推出了(le)英伟达(dá)概念股(gǔ)，该软件信息显示，相(xiāng)关(guān)概(gài)念股(gǔ)一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟(wěi)达在(zài)某些方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季(jì)度末的(de)数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票(piào)的公(gōng)募基金主要集中在(zài)能(néng)投(tóu)资海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最(zuì)高的(de)是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达(dá)克100指数(shù)，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发(fā)全球精选，该只基金今年(nián)一季为什么球星都觉得梅西是最佳度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二(èr)大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科技股。

　为什么球星都觉得梅西是最佳　挖财基金(jīn)投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年(nián)初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英伟达公(gōng)司是今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资(zī)机(jī)会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资(zī)机会的投资者(zhě)而言(yán)，英伟达和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应(yīng)用(yòng)已是科技革命最新的突破口。能够率先(xiān)建立起良好(hǎo)商业模式(shì)的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力(lì)的公(gōng)司将(jiāng)会成为未(wèi)来(lái)最有潜(qián)力的(de)大赢家。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故(gù)事看起(qǐ)来(lái)很美好(hǎo)，但实(shí)际投资中还受诸多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主动(dòng)去库存阶段，行业(yè)并未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺乏基本面(miàn)支撑(chēng)的(de)情况下，4月中旬(xún)以来半导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也(yě)很难(nán)说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分析师(shī)秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的(de)算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产(chǎn)能(néng)扩张信息就是最(zuì)好的例证。而(ér)从未来(lái)的一段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍(réng)然是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目(mù)前半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资金情绪、政策扶持(chí)和(hé)半导(dǎo)体设(shè)备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的(de)发(fā)展趋势值(zhí)得期(qī)待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的(de)过去经验来(lái)看，大热必(bì)死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展之(zhī)间存在着较大差(chà)异。在(zài)操作中，不宜在(zài)股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要(yào)在相对低位或调(diào)整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值(zhí)等(děng)因(yīn)素。在具(jù)体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的(de)投(tóu)资标的，确保产业景气(qì)能够(gòu)反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩(jì)上(shàng)，要(yào)避免没有业绩支(zhī)持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价(jià)格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了(le)钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不(bù)要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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