券商(shāng)今年一(yī)季(jì)度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体(tǐ)大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季(jì)报，至此(cǐ)51家(jiā)上(shàng)市券(quàn)商或上市主体一季报悉数披(pī)露，券商整体一季度表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速(sù)较为显著的(de)有20家，净利增1倍乃至(zhì)数(shù)倍之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排名，新(xīn)的(de)十大分(fēn)别(bié)是中信(xìn)证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公司（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数(shù)平均(jūn)计算，中信证券(quàn)一(yī)季度“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优秀表现给予了正面(miàn)回应，4月(yuè)28日，证券(quàn)板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度(dù)涨停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块连续3个交(jiāo)易日收阳线(xiàn)，累(lèi)计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速(sù)超过(guò)10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证(zhèng)券母公(gōng)司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的(de)有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分(fēn)别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利(lì)扭亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北证券、西部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券(quàn)、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润(rùn)同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为负(fù)值，分别是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券净利(lì)与营收均出(chū)现(xiàn)下滑，公司一季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)公司实现营(yíng)业(yè)总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商(shāng)的增速不如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表现同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速(sù)超过五成的头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持(chí)着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公司指南(nán)针(zhēn)在一(yī)季报中透(tòu)露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务(wù)开展取(qǔ)得一定成绩，但营业(yè)利润仍未实现(xiàn)盈利，一定(dìng)程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余(yú)家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收(shōu)规模增速方(fāng)面，51家券(quàn)商中(zhōng)44家同(tóng)比增速为(wèi)正、7家增速(sù)为(wèi)负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券(quàn)增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同(tóng)期(qī)营收不足亿元的(de)低基(jī)数有关，其(qí)今(jīn)年一季度营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为(wèi)0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度(dù)营收增速(sù)超过2倍的有(yǒu)2家券商，分(fēn)别是(shì)天风(fēng)证券(quàn)（283.04%安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增(zēng)幅(fú)接(jiē)近(jìn)1倍(bèi)，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收(shōu)同比下(xià)滑幅度较大(dà)，分别(bié)是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商(shāng)或上市主体分别是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较高(gāo)的增速(sù)杀入(rù)营收排名前十，其一季(jì)度营(yíng)收(shōu)同比增57.37%，招(zhāo)商证券(quàn)反而被挤(jǐ)出(chū)前十(shí)，招商证(zhèng)券(quàn)一季度营(yíng)收增速(sù)为28.74%；中信证(zhèng)券(quàn)与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小(xiǎo)，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动(dòng)一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行(xíng)业(yè)业绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认可(kě)。

　　开(kāi)源证券在解(jiě)读东方证(zhèng)券一(yī)季报时称，东方(fāng)证券自营(yíng)投资收(shōu)益(yì)11.5亿(yì)元(yuán)，去(qù)年(nián)同期(qī)亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融(róng)资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一(yī)季(jì)报高增，全(quán)年盈(yíng)利增速有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业(yè)证券认为，中信证券加大(dà)杠杆经(jīng)营投(tóu)资致使利息支出有(yǒu)所增长，市场回暖下(xià)投资业务表现亮(liàng)眼(yǎn)，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看好公司在政策放(fàng)松预期(qī)下实现估(gū)值提(tí)升(shēng)。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券的研报中称，自营投(tóu)资成为(wèi)影响国金(jīn)证券业(yè)绩核心因素，一季度自营(yíng)业(yè)务收(shōu)入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后，公(gōng)司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业绩(jì)的核(hé)心(xīn)，预期将在一季度迎来(lái)反(fǎn)转。投资业(yè)务方面(miàn)，下半年重(zhòng)点关注差异(yì)化(huà)监管的(de)措施落地，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击(jī)大的公司预期将在年内实现较大(dà)幅度的改善。

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