今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次(cì)触及(jí)法定上限，这(zhè)标(biāo)志着(zhe)美(měi)国再度(dù)陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶(yé)伦已经多次(cì)警告(gào)称(chēng)，如果国(guó)会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)暂停(tíng)或提高债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经济(jì)和(hé)金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提(tí)高债务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这(zhè)一(yī)危(wēi)机的(de)根(gēn)本——美国债务和(hé)债务上(shàng)限究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么(me)回事？美国债务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限(xiàn)，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而(ér)来(lái)，以(yǐ)及其为何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美(měi)国政府(fǔ)在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于(yú)新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞(páng)大支出(chū)压力(lì)，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医(yī)疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导(dǎo)致财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上支出的(de)步伐(fá)，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策(cè)之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出(chū)此消彼长的(de)双(shuāng)重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务(wù)规(guī)模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近年来频(pín)频逼(bī)近债务(wù)上(shàng)限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美(měi)国并没有明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也(yě)有一些议员是为了(le)反(fǎn)对(duì)美国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进行限额(é)规定，抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预(yù)计美国(guó)将加入第(dì)二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国(guó)政府债务总额(é)的限(xiàn)制。随(suí)后(hòu)，美国国(guó)会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或(huò)多(duō)或少地成为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月(yuè)就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度(dù)进(jìn)一步加大，在最近几届总统(tǒng抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市)任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美(měi)国最(zuì)新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美国国(guó)会暂停了债务上(shàng)限，以暂时(shí)取消美(měi)国(guó)政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大幅上调(diào)债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新一(yī)次提高债务(wù)上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)设(shè)定的(de)举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除(chú)非国会(huì)调高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不(bù)能随心所以(yǐ)的(de)举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国(guó)政府的债务(wù)信(xìn)用提供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国(guó)作(zuò)为手握美元(yuán)霸权的(de)超级(jí)大(dà)国，本(běn)身(shēn)并不受到(dào)发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么其债权(quán)信(xìn)用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权(quán)地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对债(zhài)权人(rén)的(de)一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国(guó)债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要(yào)提高(gāo)美国债务上限，往往需要(yào)美国国(guó)会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多(duō)数时(shí)候类似于一个(gè)“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行(xíng)过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两(liǎng)党分别占据(jù)两院(yuàn)多数席位的分裂(liè)背景下(xià)，这一(yī)斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据(jù)参议(yì)院多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要(yào)和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人(rén)正(zhèng)试(shì)图利用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同意(yì)削减(jiǎn)开(kāi)支(zhī)，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就(jiù)要(yào)无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划(huà)于本(běn)周三前往(wǎng)日(rì)本参(cān)加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的(de)时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次(cì)上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年(nián)内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大(dà)跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的(de)借贷成本(běn)——美(měi)国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元(yuán)，并在之后数(shù)年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈(tán)判中(zhōng)的一(yī)些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重(zhòng)要的(de)是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重的(de)长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏(sū)的(de)阶(jiē)段。他们只是让复苏持(chí)续(xù)的时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府(fǔ)没(méi)有提(tí)供真正有价值的(de)公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国(guó)会面临类似的(de)分裂(liè)局面，美国(guó)经济也正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中(zhōng)。即(jí)便美国两党能(néng)够(gòu)重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头(tóu)提(tí)高债务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演。

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