看(kàn)看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上(shàng)方，和(hé)服务业PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升，分别创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期(qī)强劲，创去(qù)年5月以(yǐ)来新高。其中的(de)分(fēn)项指(zhǐ)数(shù)释放价格压(yā)力再(zài)度升温的警报(bào)信(xìn)号：4月购进价格创(chuàng)去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去(qù)年9月以来(lái)新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程(chéng)度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后(hòu)，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下(xià)跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘(pán)中拉升，对(duì)利率(lǜ)更敏感的2年期(qī)美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日(rì)内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态(tài)支持继续加息后，黄(huáng)金(jīn)大幅回落(luò)，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理关口(kǒu)，连续第二周因周五回落而全周(zhōu)累计(jì)由涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金属总体(tǐ)继续(xù)下挫，在中国(guó)公布3月(yuè)精炼(liàn)铜产(chǎn)量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始担心(xīn)中国的进口铜需求，加(jiā)之全周(zhōu)经(jīng)济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌(xīn)跌至5个月(yuè)低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继(jì)续回(huí)落，但(dàn)凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌(diē)幅更大(dà)，其(qí)受到(dào)美国能源部公布上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银(yín)行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达(dá)300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上(shàng)调至78％。而在去(qù)年，这(zhè)家央行也已经经历(lì)了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中表示，此次(cì)加息主(zhǔ)要是由于3月该(gāi)国通(tōng)胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以(yǐ)对(duì)利率政策做出进一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高环比增速；同比通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价(jià)格变(biàn)化最大(dà)，涨幅均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教育和交(jiāo)通运(yùn)输(shū)等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预(yù)期调查报(bào)告还显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀率将(jiāng)达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可能(néng)会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶劣天(tiān)气袭击，超1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨(sà)斯州(zhōu)在内的多个地区(qū)持(chí)续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖地区将(jiāng)受到影响，部分地区的(de)洪水威(wēi)胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际(jì)机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况而临时(shí)停(tíng)飞。此外(wài)，俄(é)克拉(lā)何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道，当地(dì)时(shí)间(jiān)20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的(de)美国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过去(qù)的(de)几十年(nián)里(lǐ)，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的(de)广(guǎng)播节目(mù)“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下(xià)挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期(qī)货油脂分(fēn)析师聂波表(biǎo)示，一方面，原(yuán)油下(xià)跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑(jí)，美国经济数据(jù)较(jiào)差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加(jiā)息(xī)。另一方面(miàn)，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样(yàng)小于(yú)历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差(chà)还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量(liàng)出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗(hào)82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生(shēng)物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存(cún)下滑(huá)至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近月产(chǎn)地报价相对内(nèi)盘偏强，近(jìn)月进口(kǒu)倒(dào)挂较多，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到港预(yù)估(gū)17万吨，数量少，国(guó)内(nèi)持续去库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达(dá)到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略(lüè)偏多(duō)，总体利于(yú)产量恢(huī)复，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧面(miàn)验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨(dūn)的免税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也取(qǔ)消了(le)棕榈油(yóu)订单。因此(cǐ)，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长期(qī)产地累库(kù)可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师陈界(jiè)正告(gào)诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来(lái)的MPOB数据的超预(yù)期去(qù)库继续支(zhī)撑(chēng)近月价格(gé)，但是2月印尼产量(liàng)位于(yú)历史(shǐ)同(tóng)期最高位，且未来产区产量季(jì)节性(xìng)恢(huī)复，国内、印(yìn)度高库(kù)存，欧盟进口受到(dào)菜油(yóu)供应压(yā)力的(de)抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显，预(yù)计(jì)4—6月份将(jiāng)不断累库(kù)。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大豆(dòu)的集(jí)中出(chū)口，使得国际(jì)豆油的供应愈发充足，国(guó)内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油远端继续(xù)维持逢高空(kōng)配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库(kù)存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅(fú)明显大(dà)于国内，远月进口利(lì)润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去(qù)库不及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会(huì)逐步(bù)去(qù)库，但未来产区压(yā)力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不断买船，基(jī)差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外(wài)，现货(huò)市场(chǎng)人气一般，成(chéng)交(jiāo)不多(duō)，但是到船(chuán)迟滞，令(lìng)港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续(xù)去库。后续需(xū)继续(xù)关注(zhù)实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么界正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲击(jī)减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大(dà)至800元/吨左右(yòu)，华东地区三(sān)级菜油和(hé)一级(jí)大豆油现货价差也扩大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但是(shì)自(zì)从菜(cài)豆油现货价差(chà)由负(fù)转(zhuǎn)正后，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析师傅博(bó)表示(shì)，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及(jí)目前(qián)菜(cài)油的(de)累库程度还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利空阶(jiē)段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行不(bù)及预期，对于(yú)植物油消费增速(sù)不会(huì)像之前那么(me)高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收(shōu)割(gē)，7月出口开始增多(duō)，增(zēng)产背景下(xià)可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬(xún)到(dào)现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续(xù)继续(xù)维(wéi)持高(gāo)位运行。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预(yù)计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽(zǐ)供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继(jì)续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而且菜油进(jìn)口量预计会维持(chí)高(gāo)位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来(lái)看，菜油的供(gōng)应(yīng)并没有大(dà)幅收(shōu)缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么影(yǐng)响，菜油价格(gé)需要保持竞争力(lì)，要维持(chí)和豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现(xiàn)货价(jià)格维持弱(ruò)势，进口端(duān)带动国(guó)内(nèi)盘面偏(piān)弱。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国内(nèi)的(de)供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续(xù)需要重点关注加(jiā)拿大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是(shì)否会有(yǒu)新增供应或者(zhě)上游成(chéng)本端的变化因素(sù)的影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的累库(kù)情况和国内豆油(yóu)的(de)价格(gé)，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜(cài)油(yóu)价格会跟随豆(dòu)油(yóu)价格波动。

　　供(gōng)需(xū)格局(jú)变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周初市场还在担忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压榨(zhà)偏低(dī)，4月(yuè)19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂也在陆续(xù)恢复，下周(zhōu)开(kāi)始(shǐ)周度压(yā)榨量(liàng)明(míng)显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬(xún)到7月上旬，预(yù)计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)的进(jìn)口量(liàng)，所以预计大豆压榨量(liàng)将从(cóng)目前的(de)150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万—38万吨，并且可(kě)能(néng)将(jiāng)持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不(bù)断过关，部分(fēn)工(gōng)厂预计逐步恢(huī)复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨(zhà)量为147万吨左右(yòu)，压榨(zhà)量较上周提(tí)升较多。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停机(jī)状态(tài)，预计(jì)短期(qī)开(kāi)机继续位于低位，下周开机预计将会(huì)继续恢复(fù)提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持在历(lì)史同期低位，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累库。现货(huò)市(shì)场乏(fá)善可陈，预计(jì)本周(zhōu)全(quán)国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，豆油(yóu)的需(xū)求并不乐观。傅博(bó)表示，目(mù)前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜油(yóu)价格贵(guì)，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的(de)消费替代增加，西(xī)南(nán)地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品(pǐn)加(jiā)工、饲料(liào)等领域(yù)的(de)豆油(yóu)需(xū)求也会因为豆油价(jià)格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮点，下游(yóu)节(jié)前备(bèi)货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转变。后(hòu)期需要重点关注南国内大(dà)豆到港(gǎng)通关以及(jí)整体的开机情况。新一季美豆的(de)播种生(shēng)长情况(kuàng)将决(jué)定豆油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增(zēng)加而需(xū)求偏(piān)弱，再(zài)加(jiā)上进口(kǒu)大豆成本下(xià)行，豆油基本(běn)面从目前(qián)的(de)低库存、高(gāo)基差，转变(biàn)为累库加基差下(xià)行的预期，即豆油的(de)基本(běn)面转差(chà)。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油(yóu)是降(jiàng)库预期(qī)，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压力进行(xíng)了一波(bō)交易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是(shì)未来(lái)一段时间三大油脂中最弱的。

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