本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题(tí)是制约北交所发展的首要因素(sù)，不(bù)过随着公募(mù)基金加速(sù)布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金成立过(guò)半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开计(jì)算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于(yú)是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基(jī)金于5月(yuè)5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值，万家(jiā)北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具(jù)有较大估值提升空间。随(suí)着(zhe)市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成(chéng)长，有(yǒu)望(wàng)实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数(shù)基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平(píng)均(jūn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以来又开(kāi)始持续(xù)上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的(de)估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体(tǐ)走势(shì)有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官(guān)网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司(sī)净利(lì)润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司全(quán)年共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公(gōng)司业(yè)绩(jì)正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年(nián)内(nèi)收益(yì)为负外(wài)，其余(yú)9只北交所主题(tí)权益基心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思金(jīn)年内均斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排(pái)在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资价值，多位(wèi)业内人(rén)士认(rèn)为，当前(qián)北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著(zhù)低(dī)估，不(bù)过正是长线资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金(jīn)经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交(jiāo)所市(shì)场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性问题(tí)，市场(chǎng)制度性差异导致(zhì)其与沪深(shēn)市场相比，可比公司(sī)估(gū)值表现差(chà)异较大。除(chú)了继续降低投资者(zhě)门(mén)槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市(shì)企(qǐ)业数(shù)量外，后续(xù)北交所市场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前的北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前(qián)的位(wèi)置，对于北(běi)交所的后(hòu)续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公司目前(qián)估(gū)值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值(zhí)水平对于具备(bèi)专精特新(xīn)特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具(jù)有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年(nián)以来依然延(yán)续了较(jiào)快的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季度以来北交所出(chū)了不(bù)少政策利好，包括发布《北(běi)京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交所股票将纳(nà)入(rù)中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集发布，可(kě)以说对这个(gè)市(shì)场(chǎng)是加大(dà)了(le)呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂(guà)牌的(de)公司较多(duō)，其(qí)中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加优质供给(gěi)是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他们选择优质(zhì)中小专精(jīng)特新企业的难度(dù)是相(xiāng)对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创(chuàng)期(qī)，上市股票数量还不(bù)够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所(suǒ)快速发心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思展，投(tóu)资机会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关注度(dù)提升逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新(xīn)股及(jí)北证50中高权重、低(dī)估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥(yōng)有(yǒu)多(duō)个(gè)被(bèi)低估标(biāo)的，未(wèi)来随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资者关注度(dù)提升，北(běi)交所流(liú)动(dòng)性随(suí)之改善，这些大市(shì)值、高(gāo)权重、低(dī)估值的公司获得(dé)重估可能性较大。

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