今(jīn)年1月，美(měi)国(guó)政府债务余额又一次(cì)触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的风(fēng)险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国(guó)政府(fǔ)最早可(kě)能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将(jiāng)对(duì)全球经济和金(jīn)融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务(wù)违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高债(zhài)务上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的(de)根(gēn)本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩(kuò)大？美国(guó)又为何要人为地(dì)给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债(zhài)务上限，我们(men)需要先了解美(měi)国政府的(de)债(zhài)务(wù)从何(hé)而来(lái)，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时(shí)期都处于财政赤(chì)字状态开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑，即(jí)政府支出在(zài)多数总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随(suí)着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是(shì)由(yóu)于(yú)新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不(bù)断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入(rù)并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府(fǔ)和特(tè)朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的(de)双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近(jìn)债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美国(guó)债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)上限的出(chū)现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯到上世纪初(chū)的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确(què)的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候只要(yào)白(bái)宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务(wù)规模越来越(yuè)大(dà)，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国(guó)参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦(bāng)债(zhài)务(wù)进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国(guó)将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的(de)限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均(jūn)每(měi)9个(gè)月(yuè)就(jiù)会提高一(yī)次——其中共和(hé)党(dǎng)总统执政期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入(rù)21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期(qī)内，美国(guó)最新(xīn)债(zhài)务(wù)上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了(le)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消(xiāo)债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国(guó)国(guó)会为联邦政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味(wèi)着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑上限会对(duì)美国(guó)政府造成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也(yě)同(tóng)时对其美国政府的债务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美(měi)国作(zuò)为手握(wò)美元霸权的(de)超(chāo)级大国，本身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么其债权(quán)信(xìn)用将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过(guò)“债务(wù)上(shàng)限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位(wèi)。换(huàn)句(jù)话来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美方对债权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的(de)美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通(tōng)过。在此前的历史中(zhōng)，提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)在国会(huì)中绝(jué)大多数时候类似于(yú)一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过(guò)于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器(qì)，被(bèi)在(zài)野党用作(zuò)了(le)与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下(xià)美国(guó)两党分(fēn)别占据两院多数席位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民(mín)主党占据参议院多(duō)数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要和(hé)国会共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如(rú)果拜(bài)登(dēng)和国(guó)会领袖们在周二(èr)仍无(wú)法(fǎ)取得(dé)突破(pò)性进展，这场(chǎng)危(wēi)机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前(qián)往日(rì)本参加G7领导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末(mò)访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国(guó)家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也(yě)曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥(ào)巴马和(hé)众议院共和党人在(zài)谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下(xià)调美国的主权(quán)信用评级。这使(shǐ)得(dé)美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了(le)13亿美(měi)元，并(bìng)在之后(hòu)数年继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈(tán)判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从(cóng)长期(qī)来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希(xī)·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续(xù)的时间远远超过(guò)了(le)应有的时间(jiān)……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它(tā)们(men)（财(cái)政支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机，也(yě)被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂(liè)局(jú)面，美国经济也(yě)正处(chù)于类似(shì)的衰退环境之中。即(jí)便(biàn)美国两党能够重演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期(qī)市(shì)场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将(jiāng)再次重演。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑