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美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月(yuè)6日讯（编辑若宇）黄金现货(huò)价格本周(zhōu)四一度冲(chōng)上(shàng)2080美元/盎司一(yī)线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去(qù)年10月(yuè)低点以(yǐ)来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格(gé)的持续(xù)攀升，引(yǐn)来众多投资(zī)者(zhě)的目光。国泰君安(ān)刘越男等(děng)人在(zài)4月23日研(yán)报中(zhōng)表示(shì)，黄金珠(zhū)宝复(fù)苏节奏与弹(dàn)性(xìng)优于预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期(qī)高基数(shù)下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗低基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期(qī)提振长期(qī)需求，存货增值提振毛利(lì)率，C端消费者黄(huáng)金投资保值需求及加盟商补货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开(kāi)店有望匹配释放，长三角地区表现尤其值得期(qī)待(dài)；其三，古法金中流(liú)砥柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行情的可持(chí)续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国(guó)际金价来看，全球地缘政治的(de)不确定性、美国经济衰退的不确定性等因素均(jūn)有望对金价形(xíng)成(chéng)长期支(zhī)撑。从(cóng)国内消(xiāo)费复苏的节奏来(lái)看，预计今年三四季度(dù)婚庆旺季将持续释放消费需(xū)求(qiú)。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有(yǒu)望凭借精准的产品定位(wèi)，创新性的产品设计，以及积极的(de)渠道扩张策(cè)略下，持续提升市场占(zhàn)有率，平稳兑现业(yè)绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基(jī)本处(chù)于历(lì)史中(zhōng)枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券(quàn)研究院甄唯(wéi)萱在(zài)研报中指出，预期国内金银珠(zhū)宝市场规(guī)模未来将稳步上升(shēng)，将在2024年超过(guò)90万亿元(yuán)，年复(fù)合增长率(lǜ)约为5％，奢(shē)侈(chǐ)金银(yín)珠宝的市场(chǎng)规(guī)模(mó)增长速度更(gèng)快(kuài)，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预计(jì)未来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链来(lái)看，主要包括(kuò)上(shàng)游黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中游的制造设计及下(xià)游的终端零售环节，其(qí)中(zhōng)下(xià)游环节的附加值(zhí)较高，盈(美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗yíng)利能(néng)力(lì)较强(qiáng)。

　　国信证(zhèng)券研报(bào)中指出，下(xià)游零(líng)售环(huán)节同(tóng)样拥(yōng)有较高的毛利率(lǜ)水平(píng)，黄金品(pǐn)类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类(lèi)可(kě)达到60％左右的(de)高毛利率水平，产业(yè)链附加值高，相关企业通过(guò)强势(shì)的(de)渠道(dào)建设以提高(gāo)市场(chǎng)份额，可以获(huò)得(dé)更加优化的(de)盈利表现(xiàn)。

　　从竞争(zhēng)格局的(de)角(jiǎo)度(dù)来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市(shì)占(zhàn)率前十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集团外其余8个均为国(guó)产品牌集团(tuán)。中(zhōng)国(guó)金银珠(zhū)宝(bǎo)行(xíng)业头部公司周大福、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的市(shì)占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。