全球(qiú)头号(hào)对(duì)冲(chōng)基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提(tí)交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持(chí)了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一(yī)季度(dù)末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的(de)持(chí)仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末晋(jìn)升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了(le)331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费品个(gè)股，但是今年一季度都进(jìn)行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第(dì)三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持(chí)股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了(le)麦当(dāng)劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水(耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系shuǐ)在(zài)一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅度(dù)较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还(hái)减持了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美(měi)元(yuán)去(qù)杠杆化的推(tuī)动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还有(yǒu)很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它(tā)不(bù)仅仅是对(duì)抗债券市场(chǎng)和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了(le)他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于(yú)目标(biāo)水平，美国(guó)和其(qí)他西方经济(jì)体(tǐ)处(chù)于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造(zào)成的负(fù)面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给(gěi)经济和市场带来一(yī)定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力产出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转了(le)流动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛售(shòu)资(zī)产持(chí)有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金(jīn)未(wèi)来实际收益(yì)率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在周期的(de)下一阶段出(chū)现。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的(de)不同位置，这(zhè)些国家和地区(qū)的政策制定者支(zhī)持(chí)货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加(jiā)息将(jiāng)会(huì)暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明(míng)，美联(lián)储希(xī)望持观望态度(dù)。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发(fā)达经济体都(dōu)推出了(le)大规模财(cái)政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了(le)最激(jī)进(jìn)的应对(duì)通胀的举措，在(zài)不(bù)到18个(gè)月的时(shí)间里(lǐ)，美(měi)联储加息(xī)500个(gè)基点，并迅速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经济尚(shàng)未(wèi)出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就会继(jì)续(xù)承(chéng)压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第(dì)一共(gòng)和银行被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融(róng)体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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