本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成(chéng)立，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)和(hé)万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北(běi)交所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望(wàng)持续改善(shàn)；同时(shí)，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开(kāi)计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由(yóu)于(yú)是(shì)发起(qǐ)式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万元(yuán)即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基金(jīn)旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式(shì)成立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度(dù)较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升(shēng)空间。随着市(shì)场流动(dòng)性的增(zēng)强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现(xiàn)业(yè)绩和(hé)估值双升，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金月(yuè)内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相(xiā离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗ng)继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来看(kàn)，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公(gōng)司业(yè)绩持(chí)续释放(fàng)，北交所板块整体走势有(yǒu)望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为(wèi)负外(wài)，其余9只北(běi)交所主题(tí)权益基金(jīn)年内均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价值，多位(wèi)业(yè)内人士(shì)认为，当前(qián)北交所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不过正是长线资(zī)金布局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其(qí)发(fā)展的依然是市场(chǎng)本身较(jiào)差的流(liú)动性问题，市场制度(dù)性(xìng)差(chà)异导致其(qí)与沪深(shēn)市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企(qǐ)业数(shù)量外(wài)，后续(xù)北交所市(shì)场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也(yě)是长线资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目前估值(zhí)已经非常便(biàn)宜，他们(men)测算前(qián)几(jǐ)大(dà)重仓股的平均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个(gè)估(gū)值水平(píng)对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多(duō)北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合(hé)预期的(de)，业绩的持(chí)续增(zēng)长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以(yǐ)来北交所出了(le)不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护的力(lì)度，政策(cè)的暖风对整个市场构(gòu)成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整个(gè)市场的流动性造(zào)成(chéng)一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是(shì)市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们(men)选择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的难度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的(de)股票(piào)交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票(piào)数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估(gū)值水平相(xiāng)较于沪深交易(yì)所(suǒ)明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和(hé)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)快速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成部分之(zhī)一，或有望随着北(běi)交所改革(gé)的不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度(dù)的(de)公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着(zhe)北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估(gū)值的公司(sī)获得重估(gū)可(kě)能(néng)性(xìng)较(jiào)大。

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